別人都在寫「A股銀行合計分紅6445億創(chuàng)新高」。但財聯(lián)社2026年4月29日披露的另一組數(shù)據(jù)，讓這個共識開始松動——已披露分紅預(yù)案的40家A股銀行中，14家分紅率下滑，鄭州銀行直接停發(fā)分紅，蘭州銀行驟降至24.43%、首次跌破30%�？俊父吖上ⅰ古渲勉y行股的人，需重新檢視持倉。

01 14家銀行分紅下滑：到底降了多少

財聯(lián)社記者鄒俊濤在2026年4月29日的報道中，把這一組數(shù)據(jù)完整羅列。其中具有標志性意義的是幾家區(qū)域性銀行的「急剎車」。

▍鄭州銀行：2025年度零分紅

在已披露年報的42家A股銀行中，鄭州銀行成為唯一一家2025年度「全年未分紅」的銀行。過去六年，鄭州銀行累計實現(xiàn)凈利潤超百億元，卻有五年未實施現(xiàn)金分紅。唯一一次恢復(fù)分紅是2024年度，當(dāng)年分紅比例僅有9.69%。2026年的業(yè)績說明會上，該行董事會秘書韓慧麗對市場關(guān)切的回應(yīng)是：「本行正處于改革發(fā)展的關(guān)鍵階段，留存未分配利潤有利于進一步夯實高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)」。

▍蘭州銀行：上市以來首次跌破30%

蘭州銀行2025年度分紅率降至24.43%，較上一年度一次性下調(diào)6.04個百分點，這是該行上市以來首次跌破30%門檻。蘭州銀行在分紅預(yù)案中給出的理由非常直接：「本行處于穩(wěn)步發(fā)展階段，需要保留一定利潤補充核心一級資本」�！府�(dāng)前，宏觀經(jīng)濟仍處于修復(fù)期，潛在信用風(fēng)險上升導(dǎo)致銀行業(yè)競爭加劇、資產(chǎn)質(zhì)量承壓、息差不斷收窄」。

▍蘇州銀行/青農(nóng)商行/青島銀行：集體下調(diào)

下調(diào)的不止兩家。蘇州銀行2025年度歸母凈利潤口徑現(xiàn)金分紅比例30.09%，較上一年度下調(diào)2.41個百分點；青農(nóng)商行同口徑21.31%，下調(diào)2.03個百分點；青島銀行同口徑20.19%，下調(diào)約1.65個百分點。

? 鄭州銀行2025年度分紅比例：0%（來源：鄭州銀行2025年年報）

? 蘭州銀行2025年度分紅率：24.43%，較上一年度下調(diào)6.04個百分點（來源：蘭州銀行2025年年報）

? 40家A股銀行中14家2025年度分紅率下滑（來源：Wind，2026年4月29日）

? 40家銀行中26家2025年末核心一級資本充足率下滑（來源：Wind，2026年4月29日，2024年同期僅8家）

? 40家A股銀行2025年度累計派發(fā)現(xiàn)金分紅規(guī)模：6445.53億元（來源：Wind）

? 同比+2.07%，增速低于2024年度的3.14%（來源：Wind）

02 「高股息」不等于「穩(wěn)定股息」——三個被忽略的真相

過去兩年，「高股息策略」是A股最被認可的防守策略之一。投資者把銀行股當(dāng)成「票面利息更高的存款」——部分銀行股息率達到5%至7%（注：股息率隨股價波動，并非固定收益），比定期存款利率高得多，而且銀行不太可能不分紅。這一共識，在2026年4月發(fā)生了第一次系統(tǒng)性松動。

▍真相一：高股息靠的是「利潤不增、股價跟跌」

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，前述40家A股銀行中有26家核心一級資本充足率出現(xiàn)下滑——而2024年同期這個數(shù)字僅為8家。凈息差持續(xù)收窄+信貸投放維持增速+不良處置消耗資本，三股力量同時擠壓銀行的「分紅空間」。博通咨詢首席分析師王蓬博在接受財聯(lián)社采訪時表示：區(qū)域性銀行分紅趨于保守，受制于資本補充能力有限、不良貸款壓力較大、盈利結(jié)構(gòu)單一且高度依賴息差收入等情況，更傾向于優(yōu)先保資本。

▍真相二：分紅「急剎車」集中在區(qū)域銀行

2025年度A股銀行分紅呈現(xiàn)明顯的分化結(jié)構(gòu)——六大國有行分紅比例穩(wěn)定在30%以上，招商銀行延續(xù)33.99%的高比例分紅水平，工商銀行2025年合計分紅602億元、建設(shè)銀行531億元、農(nóng)業(yè)銀行455億元、中國銀行377億元、交通銀行149億元、郵儲銀行115億元。穩(wěn)的更穩(wěn)，弱的更弱——「風(fēng)險點」集中在城商行、農(nóng)商行的中小銀行。

▍真相三：行業(yè)總分紅規(guī)模增速放緩

整體看，40家A股銀行2025年度累計派發(fā)現(xiàn)金分紅規(guī)模已達6445.53億元，同比+2.07%——數(shù)字仍然增長，但增速明顯低于2024年度的3.14%�！搞y行整體在賺錢、整體在分紅」的大格局沒變，但分紅的「邊際增量」正在收窄�！父吖上⒉呗浴沟淖o城河沒塌，但護城河兩邊的水正在變淺。

高股息≠穩(wěn)定股息——這是A股投資者2026年需要重新學(xué)的第一課。

03 更宏觀的圖景：銀行業(yè)進入「補資本」周期

把視角拉遠，2026年4月發(fā)生的銀行分紅下滑，不是孤立事件——而是中國銀行業(yè)正在經(jīng)歷的一個完整周期切換的開始。

2024年4月，國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》明確強化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，「推動一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅」。在政策推動下，2024年至2025年A股銀行集體啟動中期分紅——六家國有大行2025年中期分紅總規(guī)模超過2048億元，招商銀行2025年中期分紅約255.48億元。但分紅越積極，資本補充壓力就越大。

另一條線索來自2026年4月28日召開的中央政治局會議——會議明確提出「推動中小金融機構(gòu)改革，穩(wěn)定和增強資本市場信心」。中小金融機構(gòu)改革，意味著對中小銀行的資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量、不良處置都會提出更高要求。區(qū)域銀行的「分紅剎車」可能不是2026年的偶然現(xiàn)象，而是改革周期內(nèi)的常態(tài)。

現(xiàn)在適當(dāng)調(diào)降分紅、夯實資本基礎(chǔ)，恰恰是為了未來能夠更可持續(xù)地分紅。

這是某城商行從業(yè)者對財聯(lián)社的回應(yīng)。對投資者來說，這一句話翻譯過來是：「未來」很美，「現(xiàn)在」先少分一點。你需要決定的，是愿不愿意為這個「未來」留下來。

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信息來源

1. 財聯(lián)社：《14家A股銀行年度分紅率下滑 部分銀行「急剎車」 分紅大戶緣何變保守？資本補充壓力太大》（記者鄒俊濤，2026年4月29日）

2. 新浪財經(jīng)：《41家A股上市銀行2025年底分紅3459億 鄭州銀行全年未分紅》（2026年4月30日）

3. Wind數(shù)據(jù)庫：A股42家銀行2025年度分紅預(yù)案統(tǒng)計（截至2026年4月29日）

4. 鄭州銀行：《2025年年度報告》及2026年業(yè)績說明會披露內(nèi)容

5. 蘭州銀行：《2025年年度報告》及2026年董事會重點工作展望

6. 國務(wù)院：《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（2024年4月）

7. 新華社：《中共中央政治局召開會議 分析研究當(dāng)前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作》（2026年4月28日）