剛剛我看很多公司發(fā)布了2025年的年報，現(xiàn)在做復盤，發(fā)現(xiàn)醫(yī)藥股中有37個股票已經(jīng)提前發(fā)布了2025年的年報，其中有17個業(yè)績暴雷，僅僅只有13個業(yè)績是高質(zhì)量增長的，今天這里先復盤業(yè)績暴雷的股票名單，下次復盤業(yè)績增長的股票名單：

截止目前公布年報，業(yè)績下滑的醫(yī)藥股名單如下：

新諾威，收入增9%到22億，利潤降549%虧2.41億

悅康藥業(yè)，收入降35%到24億，利潤降312%虧2.62億

金城醫(yī)藥，收入降19%到27億，利潤降78%盈利0.44億

博瑞醫(yī)藥，收入降5%到12億，利潤降71%盈利0.55億

萊美藥業(yè)，收入降3%到8億，利潤降53%虧1.35億

昆藥集團，收入降22%到66億，利潤降46%盈利3.50億

新天地，收入降7%到7億，利潤降30%盈利1.21億

上海萊士，收入降10%到73億，利潤降28%盈利15.77億

澤璟制藥，收入增52%到8億，利潤降18%虧1.63億

普洛藥業(yè)，收入降19%到98億，利潤降14%盈利8.91億

華蘭生物，收入增5%到46億，利潤降14%盈利9.40億

國藥現(xiàn)代，收入降14%到94億，利潤降13%盈利9.42億

冠昊生物，收入增3%到4億，利潤降11%盈利0.24億

西藏藥業(yè)，收入增6%到30億，利潤降11%盈利9.38億

諾思格，收入增14%到9億，利潤降2%盈利1.37億

百花醫(yī)藥，收入增1%到4億，利潤降2%盈利0.41億

麗珠集團，收入增2%到120億，利潤降2%盈利20.23億

悅康藥業(yè)，這個股票2025年收入下滑35%到24億，利潤下滑312%虧2.62億元。

悅康藥業(yè)業(yè)績大幅下滑，主要是其核心品種銀杏葉提取物注射液因前期價格管理問題被監(jiān)管要求整改，執(zhí)行全國統(tǒng)一低價后單價大幅下降超五成，直接導致該主力產(chǎn)品收入與毛利嚴重縮水，同時公司抗感染、原料藥等其他產(chǎn)品線也整體需求走弱、收入同步下滑，疊加研發(fā)投入維持高位、各項費用剛性支出不減，毛利率持續(xù)承壓，最終出現(xiàn)營收大幅下降、利潤由盈轉(zhuǎn)虧且虧損幅度顯著擴大的情況。

昆藥集團，2025年公司的收入下滑22%到66億，利潤下滑46%到3.5億元。

昆藥集團2025年業(yè)績大幅下滑，核心是中成藥集采深度沖擊核心單品量價表現(xiàn)：血塞通系列、天麻素注射液等主力品種中標后價格下調(diào)，疊加銷量下滑、庫存高企，心腦血管板塊收入明顯萎縮；同時消化系統(tǒng)、抗瘧類等全產(chǎn)品線同步下滑，缺乏新增增長點對沖；再疊加醫(yī)保控費導致零售端動銷放緩、渠道轉(zhuǎn)型推高銷售費用，以及藥材成本上漲擠壓毛利率，最終實現(xiàn)營收65.75億（同比-22%）、歸母凈利潤3.50億（同比-46%），扣非凈利潤更是暴跌超七成，經(jīng)營現(xiàn)金流同步大幅惡化。

上海萊士，2025年收入下滑10%到73億，利潤下滑28%回落到16億元。

上海萊士2025年業(yè)績大幅下滑，核心是血制品主業(yè)量價齊跌、毛利率顯著收縮、資產(chǎn)減值大幅增加、費用率上升多重因素疊加，最終導致營收、利潤、現(xiàn)金流全面承壓。公司全年實現(xiàn)營收73.48億元，同比下降10.13%；歸母凈利潤15.77億元，同比下滑28.10%；扣非凈利潤15.60億元，同比下滑24.25%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為-3.29億元，由正轉(zhuǎn)負。具體來看，核心產(chǎn)品人血白蛋白、靜注人免疫球蛋白受終端需求放緩、部分省份帶量采購影響，價格與銷量同步下滑，其中自產(chǎn)人血白蛋白收入同比下降15.18%，靜丙收入同比下降13.98%，直接拖累整體營收；同時血漿成本上升、產(chǎn)品結構中高毛利凝血因子類占比偏低，疊加價格下行，使得自產(chǎn)人血白蛋白毛利率從44.69%降至37.99%，靜丙毛利率從57.05%降至54.33%，整體毛利率同比減少7.9個百分點；此外，公司2025年計提存貨跌價損失5.55億元、商譽減值損失0.94億元，資產(chǎn)減值損失較2024年大幅增加，再加上三費占營收比重同比上升1.77個百分點，費用剛性進一步侵蝕利潤，最終形成業(yè)績大幅下滑的局面。

華蘭生物，這個股票2025年收入增長5%到46億，利潤下滑14%到9.4億。

華蘭生物2025年營收雖微增4.93%至45.95億元，但歸母凈利潤同比下滑13.55%至9.40億元，核心源于靜注丙球量價雙殺、毛利率大幅收縮、疫苗業(yè)務盈利承壓、費用與成本剛性疊加。具體來看，核心產(chǎn)品靜注人免疫球蛋白營收同比下滑8.94%，毛利率更是暴跌13.58個百分點至37.47%，成為盈利最大拖累；人血白蛋白雖營收增長15.40%，但難以對沖靜丙的大幅虧損，疊加血液制品整體毛利率從54.41%降至50.17%、疫苗業(yè)務毛利率從81.93%降至78.38%，整體盈利空間被顯著壓縮；同時，公司采漿量增長5.24%但高毛利凝血因子類產(chǎn)品產(chǎn)能釋放不足，血漿成本上升進一步侵蝕利潤，最終形成營收微增、凈利大幅下滑、經(jīng)營現(xiàn)金流同比下降17.12%的局面。

國藥現(xiàn)代，這個股票2025年收入下滑14%到94億，利潤下滑13%到9.4億元。

國藥現(xiàn)代業(yè)績下滑，主要是原料藥行業(yè)競爭激烈導致核心產(chǎn)品量價齊跌，疊加制劑產(chǎn)品受集采降價影響收入收縮，整體毛利率大幅下滑，盡管費用有所控制，仍難以抵消盈利壓力，最終營收和利潤同步下降。