本文來源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：張照

圖源：圖蟲

連續(xù)兩年業(yè)績(jī)下滑后，“游戲茅”吉比特終于在2025年迎來翻身。

3月26日晚間，吉比特（603444.SH）披露2025年年度報(bào)告。報(bào)告顯示，公司2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入62.05億元，同比增長(zhǎng)67.89%；歸母凈利潤(rùn)17.94億元，同比增長(zhǎng)89.82%。這一亮眼成績(jī)，結(jié)束此前連續(xù)兩年的業(yè)績(jī)頹勢(shì)。

究其原因，這家曾重度依賴單一產(chǎn)品系列的游戲公司，如今逐步向市場(chǎng)證明其已具備打造下一個(gè)爆款產(chǎn)品的能力。財(cái)報(bào)顯示，2025年公司陸續(xù)推出的《問劍長(zhǎng)生》《道友來挖寶》《杖劍傳說》等游戲，本年合計(jì)貢獻(xiàn)流水近40億元。

擺脫依賴癥，新游成為吸金主力

2025年，以《杖劍傳說》《問劍長(zhǎng)生》為代表的新游矩陣已成為吉比特新的“吸金主力”。

過去兩年，這家游戲公司身上貼著“老產(chǎn)品流水下滑”“新品難擔(dān)大任”等標(biāo)簽。2025年年報(bào)顯示，吉比特營(yíng)業(yè)收入主要來自自研產(chǎn)品《問道手游》《杖劍傳說（大陸版）》《問劍長(zhǎng)生（大陸版）》《杖劍傳說（境外版）》《道友來挖寶》，其2025年流水分別為19.38億元、17.03億元、8.24億元、7.92億元、6.03億元。

圖源：吉比特2025年年度報(bào)告

但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)占比已發(fā)生改變。其中，曾經(jīng)的支柱產(chǎn)品《問道手游》流水同比減少6.55%，老產(chǎn)品《問道》端游、《一念逍遙（大陸版）》更是淡出榜單。其余上榜的均為2025年新上線游戲，取而代之的是以《杖劍傳說（大陸版）》《問劍長(zhǎng)生（大陸版）》為代表的一眾新游。

吉比特表示，《問道》端游、《問道手游》《一念逍遙（大陸版）》2025年?duì)I業(yè)收入及利潤(rùn)同比均減少；而2025年上線的《杖劍傳說（大陸版）》《問劍長(zhǎng)生（大陸版）》《道友來挖寶》，貢獻(xiàn)增量營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)。

另一方面，吉比特游戲出海提速。2025年，吉比特境外營(yíng)業(yè)收入同比增加85.80%至9.29億元，連續(xù)兩年同比增長(zhǎng)超80%。

海外業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)同樣是由于新產(chǎn)品帶動(dòng)。財(cái)報(bào)披露，2025年上線的《杖劍傳說（境外版）》《問劍長(zhǎng)生（境外版）》等游戲貢獻(xiàn)增量營(yíng)業(yè)收入，而《飛吧龍騎士（境外版）》營(yíng)業(yè)收入則同比大幅減少。

據(jù)點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)，《問劍長(zhǎng)生（境外版）》2025年11月27日在海外上線，2025年累計(jì)流水達(dá)到663.21萬美元（約4569.54萬元人民幣）。

吉比特還在財(cái)報(bào)中透露，《杖劍傳說》《問劍長(zhǎng)生》將分別于2026年上半年和下半年在歐美地區(qū)上線。

但對(duì)于其境外游戲業(yè)務(wù)整體是否已開始產(chǎn)生盈利，吉比特未對(duì)外透露。此前截至2024年期末，吉比特境外游戲業(yè)務(wù)整體尚未盈利。

產(chǎn)品持續(xù)上新，帶動(dòng)吉比特營(yíng)銷費(fèi)用顯著增長(zhǎng)。時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，吉比特2025年銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)112.46%至20.83億元。

對(duì)此，吉比特坦言，2025年《杖劍傳說（大陸版）》《問劍長(zhǎng)生（大陸版）》《杖劍傳說（境外版）》《道友來挖寶》《九牧之野》等游戲上線，發(fā)行投入較大。

就《杖劍傳說》等新游的長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)規(guī)劃及境外游戲業(yè)務(wù)盈利等情況，3月27日，時(shí)代財(cái)經(jīng)聯(lián)系了吉比特副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書梁麗莉，對(duì)方表示相關(guān)信息以業(yè)績(jī)說明會(huì)及公告為準(zhǔn)，暫不接受本次采訪。

高分紅延續(xù)：實(shí)控人擬分走4.2億元

業(yè)績(jī)翻紅的吉比特賺足了眼球，在年初的公司年會(huì)上就便因豪華的獎(jiǎng)品出圈。此外，吉比特延續(xù)了一貫的高分紅傳統(tǒng)。

3月26日，吉比特同時(shí)公告稱，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利70.00元（含稅），合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利5.02億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，吉比特自2017年上市以來始終保持高頻現(xiàn)金分紅，已連續(xù)9年實(shí)施分紅15次，累計(jì)金額約74.22億元，其中大部分集中在年末。

圖源：Wind

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，吉比特已在2025年半年度及三季度均進(jìn)行過分紅，先后向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利66元（含稅）、60元（含稅），分別現(xiàn)金分紅約4.74億元、4.31億元。

以此計(jì)算，吉比特2025年全年每10股累計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利196元（含稅），全年現(xiàn)金分紅累計(jì)達(dá)到14.06億元，占公司2025年歸母凈利潤(rùn)的78.41%。

從已披露的2025年年報(bào)每股分紅來看，吉比特暫列第一，超過寧德時(shí)代（300750.SZ）的每10股派69.57元（含稅）。此前，貴州茅臺(tái)（600519.SH）在2025年三季報(bào)實(shí)施了每10股派239.57元（含稅）的分紅。

而作為公司實(shí)控人，吉比特董事長(zhǎng)、總經(jīng)理盧竑巖也將憑借此次分紅獲得一筆可觀收益。

截至2025年12月31日，盧竑巖持股數(shù)量為21412615股。以此計(jì)算，通過分紅，盧竑巖2025年度累計(jì)可分得現(xiàn)金約4.2億元（含稅）。而據(jù)2025年年報(bào)，盧竑巖2025年度從公司獲得的稅前報(bào)酬總額僅為343.02萬元。

過去一年，吉比特股價(jià)經(jīng)歷了大漲大跌，從2025年初的210元/股上下漲至2025年9月份的660元/股上下，之后逐步回落至420元/股上下。截至2026年3月27日收盤，吉比特股價(jià)當(dāng)日上漲1.79%至371.1元/股，市值約為267億元。