出品 | 子彈財(cái)經(jīng)

作者 | 李薇

編輯 | 蛋總

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

近期，柳州銀行完成控股權(quán)變更，正式從市級(jí)國資控股升級(jí)為省級(jí)國資平臺(tái)控股，引起了金融圈的廣泛關(guān)注。

早在2026年1月9日，柳州銀行在中國貨幣網(wǎng)發(fā)布了股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告，披露于近期獲廣西金融監(jiān)管局批復(fù)，廣西國控資本運(yùn)營集團(tuán)（以下簡稱“廣西國控”）正式獲批受讓該行67.44%股份，成為該行的控股股東。

此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及柳州銀行原有的11家股東，其中該行原有第一大股東是柳州市財(cái)政局（持股19.99%），轉(zhuǎn)讓其所持有該行的全部股權(quán)，最終“完全退出”。

（圖 / 柳州銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓變更情況（來源：柳州銀行公告））

本次股權(quán)變動(dòng)，實(shí)際上是對該行股東結(jié)構(gòu)的重塑。

柳州銀行股份有限公司（簡稱“柳州銀行”）成立于1997年3月，成立以來歷經(jīng)兩次更名。1998年5月，更名為柳州市商業(yè)銀行；2010年6月，更名為柳州銀行。截至2025年三季度末，該行總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到2591.81億元。

柳州銀行定位于“最懂工業(yè)的城市商業(yè)銀行”，在業(yè)績表現(xiàn)上，該行2025年上半年的營業(yè)收入與歸母凈利潤同比增速分別為15.44%、18.94%。不過，2024年末該行歸母凈利潤增速卻是-22.28%。

同時(shí)，在資產(chǎn)質(zhì)量方面，該行2025年上半年的不良率為1.64%，而2024年末房地產(chǎn)貸款的不良率高達(dá)9.82%。

此外，柳州銀行接連發(fā)生了三任前董事長“落馬”事件，引發(fā)外界對其公司治理漏洞的擔(dān)憂。

在省級(jí)國資平臺(tái)控股的格局下，柳州銀行能否加快戰(zhàn)略變革？面對房地產(chǎn)不良率和地方化債挑戰(zhàn)，在新股東的支持下又將如何破解資產(chǎn)質(zhì)量與公司治理等難題？

1、大股東易主，省級(jí)國資入主

此次股權(quán)變更對于柳州銀行的影響深遠(yuǎn)，意味著該行依托廣西國控的產(chǎn)業(yè)布局資源，加速戰(zhàn)略升級(jí)并提升風(fēng)控能力，大股東易主后變?yōu)椤笆〖?jí)國資控股”城商行。

在本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓之前，東方金誠在2025年7月發(fā)布的柳州銀行信用評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，柳州市國資委通過下屬企業(yè)及柳州市財(cái)政局合計(jì)持有該行92.57%的股份。

因此，該行此前呈現(xiàn)出“市屬國資主導(dǎo)”的股權(quán)特征。

「子彈財(cái)經(jīng)」注意到，2025年12月末，廣西國控發(fā)布了《關(guān)于重大資產(chǎn)重組的公告》，披露其一次性受讓柳州市財(cái)政局等11家股東所持柳州銀行股份。

公告顯示，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及了柳州銀行的11個(gè)股東，其中8家屬于該行的前十大股東。

具體來看，在柳州銀行的前十大股東中，4家股東選擇“完全退出”（包括原有的第一大股東柳州市財(cái)政局），4家股東實(shí)施了股權(quán)“部分轉(zhuǎn)讓”，此外還有2家股東“不參與股權(quán)轉(zhuǎn)讓”（分別是柳州市金控科技有限公司、廣西鋁業(yè)集團(tuán)有限公司）。

廣西國控為何能夠受讓柳州銀行的近七成股權(quán)？此舉對于該行的戰(zhàn)略意義何在？

公開資料顯示，廣西國控成立于2025年7月，注冊資本110億元，從其官網(wǎng)披露的組織架構(gòu)可見，廣西國控是由廣西農(nóng)墾集團(tuán)、廣西宏桂集團(tuán)等企業(yè)組建而成。

廣西國控屬于一家新組建的省級(jí)國有資本運(yùn)營集團(tuán)，定位于發(fā)展農(nóng)墾產(chǎn)業(yè)、打造現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈。

鑒于此，柳州銀行的控股股東變?yōu)閺V西國控后，標(biāo)志著該行從“市屬國資控股”轉(zhuǎn)變?yōu)椤笆〖?jí)國資控股”。

（圖 / 廣西國控集團(tuán)組織架構(gòu)圖（來源：廣西國控集團(tuán)官網(wǎng)））

根據(jù)南方財(cái)經(jīng)、證券時(shí)報(bào)等媒體報(bào)道，廣西國控表示，本次股權(quán)受讓的核心目的是充分發(fā)揮國有資本投資運(yùn)營公司在推進(jìn)農(nóng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、優(yōu)化國有資本布局等方面的重要作用，更好地保障國家和自治區(qū)重大戰(zhàn)略推進(jìn)。

2、總資產(chǎn)超2500億元，房地產(chǎn)不良率超9%

在業(yè)績表現(xiàn)上，柳州銀行的盈利增速和資產(chǎn)質(zhì)量如何？廣西國控成為該行控股股東后，在優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)和加強(qiáng)不良處置方面，面臨哪些挑戰(zhàn)？

從戰(zhàn)略布局來看，柳州銀行立足于“最懂工業(yè)的城市商業(yè)銀行”品牌定位，源于其獨(dú)特的區(qū)位優(yōu)勢。

公開資料顯示，柳州作為“西南工業(yè)重鎮(zhèn)”，產(chǎn)業(yè)布局特色在于構(gòu)建了以重化工業(yè)為主，汽車、冶金、機(jī)械為三大支柱產(chǎn)業(yè)的工業(yè)體系。

在工業(yè)金融方面，柳州銀行已形成包括“工業(yè)快貸”“工業(yè)訂單融資信用貸”等在內(nèi)的產(chǎn)品體系。同時(shí)，該行加速推進(jìn)數(shù)字化生態(tài)戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)全流程數(shù)字化升級(jí)并完成首期數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布。

創(chuàng)新舉措之下，該行的最新業(yè)績表現(xiàn)如何？

截至2025年三季度末，柳州銀行的資產(chǎn)總額達(dá)到2591.81億元，同比增長5.22%，突破了2500億元“大關(guān)”。同時(shí)，該行營業(yè)收入達(dá)到34.01億元，同比增長6.73%，但未披露凈利潤情況。

此前在2025年上半年，柳州銀行的營收為23.22億元，同比增長15.44%；歸母凈利潤達(dá)到3.39億元，同比增長18.94%。

從更長時(shí)間周期來看，2020年至2024年這五年期間，柳州銀行的營業(yè)收入同比增速分別為-8.01%、5.64%、22.01%、-1.02%和5.47%，可見2022年的增幅較高。

在歸母凈利潤方面，柳州銀行在這五年的同比增速分別為10.28%、18.46%、34.61%、10.58%和-22.28%，同樣是2022年的增速相對較高。

不過，該行歸母凈利潤從2023年的9.62億元下滑至2024年的7.48億元，降幅較大。

究其原因，或與其兩項(xiàng)指標(biāo)變動(dòng)有一定關(guān)系。

一項(xiàng)是利息凈收入，2023年與2024年分別為41.18億元、37.07億元，同比下滑了9.98%；另一項(xiàng)是信用減值損失，2023年與2024年分別為13.87億元、16.7億元，同比增幅達(dá)到20.33%。

聯(lián)合資信在2025年7月發(fā)布的柳州銀行評(píng)級(jí)報(bào)告中指出，該行信貸資產(chǎn)質(zhì)量仍面臨一定下行壓力，需關(guān)注后續(xù)變化以及對信貸資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提需求帶來的影響。

柳州銀行的不良貸款分布，主要集中于房地產(chǎn)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、個(gè)人住房按揭以及制造業(yè)貸款。

截至2024年末，上述行業(yè)不良貸款余額占不良貸款總額的比例分別為21.96%、20.07%、19.55%和9.28%。

房地產(chǎn)市場下行環(huán)境下，截至2024年末，柳州銀行房地產(chǎn)業(yè)與建筑業(yè)的不良貸款率分別為9.82%、4.29%，而同期該行整體不良率為1.64%，2025年上半年降至1.57%。

同時(shí)，柳州銀行涉及地方政府融資平臺(tái)、城投公司的貸款余額占貸款總額比重相對較高，關(guān)聯(lián)交易及客戶集中度指標(biāo)亟待壓降。

2022年至2024年期間，柳州銀行的不良貸款規(guī)模有所增加，分別達(dá)到20.74億元、23.18億元和28.03億元。

值得注意的是，該行自2024年以來為部分財(cái)務(wù)困難的企業(yè)進(jìn)行貸款重組，因此使關(guān)注類貸款規(guī)模明顯增長。

（圖 / 柳州銀行貸款質(zhì)量分析（來源：聯(lián)合資信評(píng)級(jí)報(bào)告））

此外，柳州銀行的信貸結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出“強(qiáng)對公、弱零售”的特征。2022年至2024年，該行個(gè)人貸款余額在全部貸款中的比重，分別為15.34%、13.27%和12.43%，可見趨于下滑。

（圖 / 柳州銀行的存貸款業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)（來源：聯(lián)合資信評(píng)級(jí)報(bào)告））

整體來看，總資產(chǎn)規(guī)模超過2500億元的柳州銀行，在廣西已形成一定規(guī)模優(yōu)勢。

不過，面對2024年盈利降幅超過兩成、房地產(chǎn)不良率超9%以及零售信貸占比偏低等挑戰(zhàn)，今后廣西國控還需進(jìn)一步統(tǒng)籌布局該行的戰(zhàn)略變革。

3、三任前董事長接連落馬，地方化債能否驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型？

值得注意的是，柳州銀行接連發(fā)生了三任前董事長“落馬”事件。

最新消息顯示，廣西紀(jì)委監(jiān)委在2025年11月底披露，廣西投資集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理黎敦滿涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受自治區(qū)紀(jì)委監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。

（圖 / 柳州銀行前董事長黎敦滿被調(diào)查的公告（來源：廣西紀(jì)檢監(jiān)察網(wǎng)））

公開資料顯示，黎敦滿于2019年擔(dān)任柳州銀行董事長，2021年8月因工作變動(dòng)而辭任，任職僅2年。此后，他擔(dān)任廣西金融投資集團(tuán)總經(jīng)理、董事長，廣西投資集團(tuán)副總經(jīng)理，直至2025年11月被查。

「子彈財(cái)經(jīng)」發(fā)現(xiàn)，柳州銀行三任前董事長“落馬”均屬于離任后被查。

按照時(shí)間順序來看，第一位被查的前董事長劉忠，自2010年12月至2013年5月任柳州銀行黨委書記、董事長，2016年9月被查。

柳州市人民檢察院公開披露，劉忠在任職該行董事長期間，超授信集中度向中美天元集團(tuán)旗下16家公司簽發(fā)貸款66筆，貸款票面金額共計(jì)95.52億元，敞口68.74億元。疊加其他違法放貸問題，判處有期徒刑16年。

而第二位被查的前董事長李耀清，2014年至2019年擔(dān)任柳州銀行董事長，此后在2021年5月因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法而被查，2021年8月李耀清被提起公訴，但目前尚未查到法院判決結(jié)果。

對于金融機(jī)構(gòu)而言，內(nèi)控合規(guī)一直被放在首位。柳州銀行先后出現(xiàn)三任前董事長被查，引發(fā)外界對其公司治理漏洞的擔(dān)憂。

更為重要的是，廣西國控通過控股柳州銀行，或意在進(jìn)一步推動(dòng)地方化債工作取得明顯成效。

廣西壯族自治區(qū)黨委常委會(huì)曾在2025年6月底，召開擴(kuò)大會(huì)議并要求“舉全區(qū)之力支持柳州化解債務(wù)”。為何柳州的債務(wù)問題受到高度關(guān)注？柳州的債務(wù)規(guī)模在廣西占據(jù)多大比重？

華西證券在2025年7月發(fā)布的研報(bào)披露了一組數(shù)據(jù)，截至2024年底，柳州發(fā)債城投有息債務(wù)達(dá)2203億元，規(guī)模居省內(nèi)第一位，一般公共預(yù)算收入149億元，城投債務(wù)率達(dá)1478%，大幅高于省內(nèi)其他地級(jí)市，排在第一位。

（圖 / 柳州城投債務(wù)在廣西的規(guī)模排名（來源：華西證券））

據(jù)界面新聞報(bào)道，早在2023年11月初，財(cái)政部就公開曝光了8起地方政府隱性債務(wù)問責(zé)典型案例，其中包括柳州市通過要求國有企業(yè)墊資建設(shè)新增隱性債務(wù)176.95億元。

可見，早期違規(guī)問題導(dǎo)致了柳州目前債務(wù)負(fù)擔(dān)加劇的局面。

2025年8月，廣西壯族自治區(qū)主席韋韜在廣西國控調(diào)研座談時(shí)表示，集團(tuán)要在化解柳州債務(wù)工作中發(fā)揮作用，落實(shí)一攬子化債方案。2026年初，廣西國控通過取得柳州銀行的控股權(quán)，將其作為破解柳州債務(wù)問題的關(guān)鍵抓手。

畢竟，借助屬地銀行等金融機(jī)構(gòu)的大力支持，當(dāng)?shù)卣蛇M(jìn)一步優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)降低利率，減輕債務(wù)利息負(fù)擔(dān)，拉長債務(wù)期限等等。

有關(guān)柳州銀行的三任前董事長“落馬”對內(nèi)部管理方面有何影響、未來如何在加強(qiáng)業(yè)績的同時(shí)助力地方化債等問題，「子彈財(cái)經(jīng)」試圖和柳州銀行進(jìn)一步溝通，但截至發(fā)稿暫未獲得回復(fù)。

總資產(chǎn)規(guī)模超過2500億元的柳州銀行，由省級(jí)國資平臺(tái)作為該行新的控股股東后，未來能否對接政府主導(dǎo)的重大項(xiàng)目并驅(qū)動(dòng)自身戰(zhàn)略變革？在業(yè)績表現(xiàn)和公司治理層面，如何展現(xiàn)出省級(jí)城商行的競爭優(yōu)勢？「子彈財(cái)經(jīng)」將持續(xù)觀察。

*文中題圖來自：柳州銀行官網(wǎng)。