12月17日，國(guó)產(chǎn)GPU廠商沐曦股份正式登陸科創(chuàng)板，上市首日高開568.83%，股價(jià)報(bào)700元/股。截止上午10:25分，盤中股價(jià)最高觸及895元/股，漲幅超755%，市值突破3500億元，超越當(dāng)前的摩爾線程。

若按照開盤價(jià)700元/股計(jì)算，單簽盈利近30萬元。

此次沐曦股份發(fā)行價(jià)格為104.66元/股，是今年發(fā)行價(jià)第二高的新股（僅次于12月5日已上市的摩爾線程），共計(jì)發(fā)行4010萬股的新股，預(yù)計(jì)募集資金總額為41.97億元，扣除2.98億元（不含增值稅）的發(fā)行費(fèi)用后，預(yù)計(jì)募集資金凈額為38.99億元。

一、全球GPU市場(chǎng)“一超一強(qiáng)”，國(guó)產(chǎn)GPU市場(chǎng)百花齊放

隨著人工智能應(yīng)用的快速普及，對(duì)于人工智能芯片的需求不斷擴(kuò)增，吸引越來越多的行業(yè)參與者，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。從全球范圍來看，經(jīng)過多年發(fā)展，已經(jīng)基本形成了由英偉達(dá)和 AMD 組成的“一超一強(qiáng)”寡頭壟斷格局，兩家企業(yè)在綜合技術(shù)實(shí)力、銷售規(guī)模、資金實(shí)力、人員數(shù)量等各方面優(yōu)勢(shì)明顯；其中英偉達(dá)作為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，憑借其突出的產(chǎn)品性能、易用性以及完善的 CUDA 生態(tài)，構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘并持續(xù)擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，占據(jù)超過 80%的全球市場(chǎng)份額。

沐曦股份也表示，GPU 設(shè)計(jì)是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，涉及到硬件架構(gòu)設(shè)計(jì)、IP/SoC 芯片設(shè)計(jì)、封裝設(shè)計(jì)、軟件架構(gòu)設(shè)計(jì)、驅(qū)動(dòng)程序及基礎(chǔ)軟件等多個(gè)不同專業(yè)領(lǐng)域，具有非常高的行業(yè)技術(shù)壁壘。目前包括沐曦股份在內(nèi)的國(guó)產(chǎn)GPU總體上仍處于發(fā)展初期，在技術(shù)積累、產(chǎn)品性能、人員規(guī)模、產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗(yàn)等各方面相比英偉達(dá)、AMD 等國(guó)際領(lǐng)先企業(yè)均存在較大差距。

近年來，受到美國(guó)對(duì)高性能 GPU/AI 芯片出口管制與國(guó)內(nèi)自主可控市場(chǎng)發(fā)展等因素影響，海外廠商在中國(guó)市場(chǎng)的份額呈現(xiàn)明顯下降趨勢(shì)，本土品牌人工智能芯片的市場(chǎng)滲透率則呈顯著上升趨勢(shì)，但總體上仍處于發(fā)展相對(duì)初期階段，尚未形成較明朗的競(jìng)爭(zhēng)格局。

按不同技術(shù)路徑劃分，國(guó)內(nèi)主要的GPU/AI芯片廠商包括以沐曦股份、海光信息、天數(shù)智芯、壁仞科技、摩爾線程等為代表的通用型計(jì)算架構(gòu)（GPU）芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，和以華為海思、寒武紀(jì)、昆侖芯、燧原科技等為代表的專用型計(jì)算架構(gòu)（ASIC/DSA）芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，呈現(xiàn)百花齊放態(tài)勢(shì)。同時(shí)，隨著人工智能芯片領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程的不斷加速，未來可能將有更多國(guó)內(nèi)廠商進(jìn)入到該市場(chǎng)參與競(jìng)爭(zhēng)。

二、沐曦股份GPU累計(jì)銷量超25000顆

根據(jù)招股書顯示，沐曦股份成立于2020年，是國(guó)內(nèi)高性能通用GPU產(chǎn)品的主要領(lǐng)軍企業(yè)之一，致力于自主研發(fā)全棧高性能GPU芯片及計(jì)算平臺(tái)，持續(xù)為國(guó)家人工智能公共算力平臺(tái)、運(yùn)營(yíng)商智算平臺(tái)、商業(yè)化智算中心等提供基礎(chǔ)算力底座，推動(dòng)人工智能賦能千行百業(yè)，并重點(diǎn)布局教科研、金融、交通、能源、醫(yī)療健康、大文娛等行業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景。目前，沐曦股份已成為國(guó)內(nèi)高性能通用 GPU 的領(lǐng)導(dǎo)者之一，產(chǎn)品性能達(dá)到了國(guó)際上同類型主流高端處理器的水平，在國(guó)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。

沐曦股份認(rèn)為，算力是推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心引擎，然而我國(guó)算力基礎(chǔ)設(shè)施長(zhǎng)期依賴海外巨頭，面對(duì)不斷升級(jí)的地緣政治摩擦和新一代人工智能革命，推進(jìn)國(guó)產(chǎn)算力建設(shè)、保障產(chǎn)業(yè)鏈自主可控已迫在眉睫。

自成立以來，沐曦股份持續(xù)深耕 GPU 和人工智能行業(yè)，沐曦創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)?wèi){借深厚的 GPU 技術(shù)及全流程量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，形成了一支深刻洞察全球 GPU 行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，具有持續(xù)自主創(chuàng)新能力的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)。在團(tuán)隊(duì)不懈的技術(shù)攻堅(jiān)下，沐曦股份成為了國(guó)內(nèi)少數(shù)幾家全面系統(tǒng)掌握了通用 GPU 架構(gòu)、GPU IP、先進(jìn)制程 GPU 芯片及其基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件研發(fā)、設(shè)計(jì)和量產(chǎn)核心技術(shù)的企業(yè)之一。

沐曦股份 GPU 產(chǎn)品基于自主研發(fā)的 GPU IP 與統(tǒng)一的 GPU 計(jì)算和渲染架構(gòu)，在通用性、單卡性能、集群性能及穩(wěn)定性、生態(tài)兼容與遷移效率等方面具備較強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，產(chǎn)品綜合性能已處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。

目前，沐曦股份的主要產(chǎn)品全面覆蓋人工智能計(jì)算、通用計(jì)算和圖形渲染三大領(lǐng)域，報(bào)告期內(nèi)先后推出了用于智算推理的曦思 N 系列 GPU、用于訓(xùn)推一體和通用計(jì)算的曦云 C 系列 GPU，以及正在研發(fā)用于圖形渲染的曦彩 G 系列 GPU。

單卡性能方面，沐曦股份是國(guó)內(nèi)首批具備先進(jìn)制程 GPU 芯片設(shè)計(jì)能力和商業(yè)化落地能力的企業(yè)之一，全棧 GPU 產(chǎn)品基于自主研發(fā)和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的 GPU IP、GPU 指令集和架構(gòu)，單卡性能處于國(guó)內(nèi)第一梯隊(duì)；集群性能方面，公司自研的 MetaXLink 具備國(guó)內(nèi)稀缺的高帶寬卡間互連能力，可實(shí)現(xiàn) 2-64 卡多種互連拓?fù)洌⑶以谥撬慵旱木€性度和穩(wěn)定性方面具有較強(qiáng)的產(chǎn)品表現(xiàn)。

沐曦股份稱，其旗艦產(chǎn)品曦云 C 系列訓(xùn)推一體 GPU 芯片基于全自研的 GPU IP、指令集和架構(gòu)，在通用性、單卡性能、集群性能及穩(wěn)定性、生態(tài)兼容與遷移效率等方面均達(dá)到國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，具備較強(qiáng)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

軟件生態(tài)方面，沐曦股份自主構(gòu)建的 MXMACA 軟件棧不僅擁有統(tǒng)一、完整且高效的全棧式工具鏈，涵蓋應(yīng)用開發(fā)、功能調(diào)試和性能調(diào)優(yōu)等核心環(huán)節(jié)，同時(shí)高度兼容 GPU 行業(yè)國(guó)際主流 CUDA 生態(tài)，能夠開放擁抱全球開發(fā)者豐富的開源成果，具有較高的易用性和遷移效率，在通用性和靈活性上具備獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)力。軟硬件的深度協(xié)同確保了公司產(chǎn)品性能的高效釋放，為沐曦股份塑造了深厚的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

在商業(yè)應(yīng)用方面，沐曦股份是國(guó)內(nèi)少數(shù)真正實(shí)現(xiàn)千卡集群大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用的GPU 供應(yīng)商，并正在研發(fā)和推動(dòng)萬卡集群的落地，目前已成功支持 128B MoE大模型等完成全量預(yù)訓(xùn)練。沐曦股份與整機(jī)服務(wù)器、操作系統(tǒng)、運(yùn)維管理平臺(tái)、主流AI 框架、主流大模型等上下游生態(tài)廣泛適配。憑借突出的產(chǎn)品性能和穩(wěn)定的供應(yīng)能力，截至報(bào)告期末，沐曦股份 GPU 產(chǎn)品累計(jì)銷量超過 25,000 顆，并已在多個(gè)國(guó)家人工智能公共算力平臺(tái)和商業(yè)化智算中心實(shí)現(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用。

據(jù)介紹，沐曦股份目前正是深度構(gòu)建“1+6+X”生態(tài)與商業(yè)布局，基礎(chǔ)算力底座方面相繼交付 9 大智算集群，算力網(wǎng)絡(luò)覆蓋國(guó)家人工智能公共算力平臺(tái)、運(yùn)營(yíng)商智算平臺(tái)和商業(yè)化智算中心，區(qū)域橫跨北京、上海、杭州、長(zhǎng)沙、中國(guó)香港等地區(qū)，并逐漸向更多區(qū)域延伸。

三、13個(gè)季度累計(jì)營(yíng)收11.17億元，虧損32.9億元

2022年、2023年、2024年、2025年一季度（以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告期”），沐曦股份營(yíng)業(yè)收入分別為 42.64 萬元、5,302.12 萬元、74,307.16 萬元和 32,041.53 萬元，近13個(gè)季度累計(jì)營(yíng)收約11.17億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-77,696.52 萬元、-87,115.82 萬元、-140,887.94 萬元和-23,251.22 萬元，尚未實(shí)現(xiàn)盈利。累計(jì)近13個(gè)季度虧損額約32.9億元。

沐曦股份解釋稱，報(bào)告期內(nèi)尚未實(shí)現(xiàn)盈利，主要系：

（1）中國(guó) GPU 芯片市場(chǎng)曾長(zhǎng)期被國(guó)外巨頭壟斷，國(guó)產(chǎn)芯片滲透率低，面臨技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)適配及用戶習(xí)慣遷移障礙，生態(tài)建設(shè)需突破，市場(chǎng)拓展呈漸進(jìn)式發(fā)展；

（2）公司智算推理 GPU 芯片曦思 N100系列、訓(xùn)推一體 GPU 芯片曦云 C500 系列分別于 2023 年 4 月和 2024 年 2 月正式量產(chǎn)，因公司產(chǎn)品進(jìn)入重點(diǎn)行業(yè)客戶需經(jīng)歷嚴(yán)苛的技術(shù)驗(yàn)證及生態(tài)適配周期，公司銷售規(guī)模處于快速爬坡階段，目前收入規(guī)模仍然難以覆蓋成本費(fèi)用支出；

（3）公司所處 GPU 芯片行業(yè)屬資本與技術(shù)雙密集型，有極高技術(shù)壁壘與密集研發(fā)投入特點(diǎn)，公司為夯實(shí)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)加大研發(fā)投入；

（4）公司因?qū)嵤┕蓹?quán)激勵(lì)而確認(rèn)了較大金額的股份支付費(fèi)用。

沐曦股份2025年三季報(bào)顯示，前三季度公司主營(yíng)收入12.36億元，同比上升453.52%；歸母凈利潤(rùn)-3.46億元，同比上升55.79%；其中2025年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入3.21億元，同比上升665.32%；單季度歸母凈利潤(rùn)-1.6億元，同比上升40.64%；負(fù)債率5.95%，投資收益4955.99萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-409.19萬元，毛利率55.76%。

沐曦股份還預(yù)計(jì)2025年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入150,000萬元至198,000萬元，相較2024年增幅為101.86%至166.46%，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-76,300萬元至-52,700萬元,相較2024年減虧幅度為45.84%至62.59%,扣非后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-82,400萬元至-58,800萬元,相較2024年減虧幅度為21.06%至43.67%。

四、單一產(chǎn)品收入占比高達(dá)97.87%

報(bào)告期內(nèi)，沐曦股份主要收入來源為核心產(chǎn)品訓(xùn)推一體芯片曦云 C500 系列的銷售。

2023 年度、2024 年度和 2025 年 1-3 月，沐曦股份訓(xùn)推一體芯片曦云 C500系列收入分別為 1,546.81 萬元、72,173.52 萬元和 31,359.27 萬元，占同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為 30.09%、97.28%和 97.87%，最近一年一期占比較大。

從沐曦股份公布的營(yíng)收來源看，2023 年度、2024 年度和 2025 年 1-3 月，，沐曦股份的訓(xùn)推一體GPU板卡的銷售額占比也是持續(xù)快速提高，各期占比分別為30.09%，68.99%和97.55%。這也進(jìn)一步反應(yīng)了沐曦股份的營(yíng)收對(duì)于訓(xùn)推一體芯片曦云 C500系列的高度依賴。

沐曦股份表示，雖然正在研發(fā)基于國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈的新一代訓(xùn)推一體芯片曦云 C600 系列和 C700系列，以及智算推理 GPU 曦思 N 系列、圖形渲染 GPU 曦彩 G 系列的新產(chǎn)品，但考慮到芯片研發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，若未來發(fā)行人在研的芯片流片、量產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，同時(shí)若曦云 C500 系列產(chǎn)品市場(chǎng)需求下降、銷量下滑，則公司存在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

五、現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為負(fù)

報(bào)告期各期，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-66,514.29 萬元、-101,731.89 萬元、-214,802.33 萬元和-53,131.75 萬元。

沐曦股份解釋稱，報(bào)告期各期公司現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)主要系以下原因共同導(dǎo)致：1）報(bào)告期內(nèi)公司尚未實(shí)現(xiàn)盈利，收入規(guī)模較小，無法覆蓋各項(xiàng)成本費(fèi)用支出；2）客戶回款時(shí)間相比公司收入確認(rèn)時(shí)間有所滯后，應(yīng)收賬款余額較大且持續(xù)增加；3）受地緣政治形勢(shì)影響，為保障原材料供應(yīng)穩(wěn)定，公司于 2024 年積極進(jìn)行戰(zhàn)略備貨，期末存貨及預(yù)付賬款余額大幅增加。

六、應(yīng)收賬款持續(xù)增高

報(bào)告期各期末，沐曦股份應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為 0 萬元、3,709.94 萬元、47,944.33 萬元和 61,506.52 萬元，占各期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為 0%、2.91%、14.00%和 6.13%，占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 0%、69.97%、64.52%和 191.96%。

顯然，在報(bào)告期各期末，沐曦股份應(yīng)收賬款賬面價(jià)值呈較快上升趨勢(shì)。對(duì)此，沐曦股份認(rèn)為，主要原因系公司核心 GPU產(chǎn)品在報(bào)告期內(nèi)量產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)銷售，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度較大，應(yīng)收賬款金額隨營(yíng)業(yè)收入規(guī)模的增加而增加。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)收賬款可能繼續(xù)增加，若下游客戶財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)惡化，可能存在應(yīng)收賬款無法回收的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)公司未來業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

七、預(yù)付款資金安全風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，沐曦股份預(yù)付賬款余額分別為 5,178.40 萬元、33,122.17 萬元、88,986.25 萬元和 110,734.37 萬元，占公司流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為 6.98%、26.00%、25.98%和 11.04%，金額較大。

沐曦股份指出，報(bào)告期內(nèi)隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，原材料采購需求相應(yīng)增加；受行業(yè)慣例、采購周期、國(guó)際形勢(shì)等因素影響，為保障未來產(chǎn)品供應(yīng)，公司向晶圓、HBM 等重要原材料供應(yīng)商進(jìn)行提前訂貨并預(yù)付較高比例的貨款，導(dǎo)致預(yù)付賬款規(guī)模較大。如果該等預(yù)付款對(duì)應(yīng)物料后續(xù)無法順利交付或交付時(shí)間進(jìn)一步推遲，公司將面臨流動(dòng)資金占用和資金安全的風(fēng)險(xiǎn)。

八、存貨賬面余額持續(xù)放大，2024年已計(jì)提9166萬元

報(bào)告期各期末，沐曦股份存貨賬面余額分別為 1,767.44 萬元、18,730.50 萬元、86,844.49 萬元和 89,031.46 萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為 2.38%、14.71%、25.36%和 8.88%；報(bào)告期各期，公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為 0.04、0.19、0.66 和 0.16。

報(bào)告期內(nèi)沐曦股份業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，考慮到主要供應(yīng)商的生產(chǎn)周期及其他不確定性因素，公司為保障向下游客戶按時(shí)交付產(chǎn)品，相應(yīng)增加了存貨儲(chǔ)備，因此存貨余額較大、存貨周轉(zhuǎn)率較低。值得一提的是，2024 年末和 2025 年 3 月末，沐曦股份存貨中的發(fā)出商品金額較大，主要為公司已發(fā)貨但尚未滿足收入確認(rèn)條件的 GPU板卡。

2024 年，沐曦股份因計(jì)提存貨跌價(jià)形成的資產(chǎn)減值損失為 9,166.06 萬元，主要系針對(duì)已停產(chǎn)且市場(chǎng)需求發(fā)生變化的 N100 系列產(chǎn)品相關(guān)存貨進(jìn)行減值。

沐曦股份表示，如果未來公司不能有效拓寬銷售渠道、優(yōu)化庫存管理，導(dǎo)致出現(xiàn)大規(guī)模的存貨積壓情形，則可能對(duì)公司營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)造成不利影響；若進(jìn)一步發(fā)生市場(chǎng)情況變化導(dǎo)致存貨無法順利銷售，將產(chǎn)生存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

九、向五大供應(yīng)商采購占比93.87%

沐曦股份采用 Fabless 經(jīng)營(yíng)模式，主要負(fù)責(zé)芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售，生產(chǎn)環(huán)節(jié)由專業(yè)的外協(xié)廠商完成，主要包括晶圓代工廠和封裝測(cè)試廠，報(bào)告期內(nèi)公司與部分境外供應(yīng)商進(jìn)行合作；此外，公司在重要物料 HBM 以及芯片研發(fā)設(shè)計(jì)所需的EDA 工具和部分接口 IP 等方面的采購，也涉及主要終端供應(yīng)商來自于境外的情況。在中美科技博弈持續(xù)升級(jí)的背景下，因美國(guó)政府相關(guān)政策影響，公司目前在先進(jìn)制程晶圓代工和 HBM 供應(yīng)等方面受到不利限制。

報(bào)告期各期，沐曦股份前五大供應(yīng)商采購金額占當(dāng)期采購總額的比例為 95.67%、95.01%、91.30%和 93.87%，前五大供應(yīng)商采購占比相對(duì)穩(wěn)定。其中，公司 D、公司 E、公司 C 為芯片供應(yīng)商，公司向其采購晶圓及委托加工服務(wù)；公司 A 為HBM 內(nèi)存等產(chǎn)品知名供應(yīng)商，公司向其采購 HBM 內(nèi)存，因此公司對(duì)上述供應(yīng)商采購金額相對(duì)較高，不屬于對(duì)單一供應(yīng)商的依賴情況。報(bào)告期內(nèi)，公司不存在對(duì)單一供應(yīng)商采購比例超過 50%的情況。

十、五大客戶銷售占比近90%

報(bào)告期各期，沐曦股份前五大客戶銷售金額占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為100%、 91.58%、71.09%和 88.35%，雖有逐步降低趨勢(shì)，但是客戶集中度相對(duì)較高。報(bào)告期內(nèi)，除 2022年外，公司不存在對(duì)單一客戶銷售收入占比超過 50%的情況。2022 年度，公司產(chǎn)品尚處于業(yè)務(wù)拓展初期，主要產(chǎn)品尚未實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，僅實(shí)現(xiàn)對(duì)上海東焱信息技術(shù)有限公司的少量銷售，因此當(dāng)年對(duì)該客戶銷售收入占比較高。因此，公司不存在嚴(yán)重依賴單一客戶的情況。

值得一提的是，2025年2月，沐曦股份的代理商超訊通信發(fā)布公告顯示，在今年2月一個(gè)月內(nèi)，超訊通信拿下了合計(jì)14.88億元的基于沐曦曦云C500- P PCle訓(xùn)推一體服務(wù)器及配套軟硬件大單。

不過，招股書顯示，2025年一季度，沐曦股份對(duì)超訊通信的銷售額僅為1.8億元，營(yíng)收占比為39.95%。這樣看來，超訊通訊拿到的曦云C500- P PCle訓(xùn)推一體服務(wù)器項(xiàng)目可能尚未全面啟動(dòng)。

十一、三年研發(fā)投入22.5億元，研發(fā)人員占比74.94%

2022 年至 2024 年度，沐曦股份研發(fā)投入分別為 64,752.09 萬元、69,862.04 萬元和90,089.04 萬元，累計(jì)研發(fā)投入金額為224,703.18 萬元；公司最近三年累計(jì)研發(fā)投入占最近三年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入比例為 282.11%。

截至 2024 年 12 月 31 日，沐曦股份研發(fā)人員合計(jì) 706 人，占當(dāng)年員工總數(shù)的比例為 75.83%；截至 2025 年 3 月 31 日，公司研發(fā)人員合計(jì) 652 人，占當(dāng)期員工總數(shù)的比例為 74.94%?？梢钥吹?，最新一期的沐曦股份研發(fā)人員數(shù)量相比去年年底少了54人，而這似乎也印證了之前沐曦股份裁員的傳聞。

專利布局方面，截至 2025 年 3 月 31 日，沐曦股份擁有境內(nèi)授權(quán)專利 255 項(xiàng)，其中發(fā)明專利 245 項(xiàng)。

十二、陳維良為實(shí)際控制人，合計(jì)持有22.94%股權(quán)

截至本招股說明書簽署日，沐曦股份擁有多達(dá)124位股東，其中上海驕邁直接持有公司 13.30%的股份，為發(fā)行人第一大股東。

但是，鑒于上海驕邁、上海曦驥的執(zhí)行事務(wù)合伙人均為陳維良，根據(jù)《上市公司收購管理辦法》，上海驕邁、上海曦驥以及陳維良構(gòu)成一致行動(dòng)人，合計(jì)持有公司 22.94%股權(quán)，持股比例遠(yuǎn)高于其他任何股東。同時(shí)上海驕邁的一致行動(dòng)人陳維良擁有公司董事會(huì)除獨(dú)立董事之外半數(shù)以上成員的提名權(quán)，因此，陳維良為沐曦股份實(shí)際控制人。

值得一提的是，知名投資人葛衛(wèi)東直接持有沐曦股份3.98%股權(quán)，同時(shí)由葛衛(wèi)東實(shí)際控制的混沌投資也直接持有沐曦股份3.50%股權(quán)，二者合計(jì)持有沐曦股份7.48%的股份。

十三、擬募資39億元，發(fā)力高性通用GPU

沐曦股份IPO擬募資約39億元，其中，24.59億元用于“新型高性能通用GPU研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、4.53億元用于“新一代人工智能推理GPU研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”和9.91億元用于“面向前沿領(lǐng)域及新興應(yīng)用場(chǎng)景的高性能GPU技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目”。

沐曦股份表示，本次募集資金投資項(xiàng)目均緊緊圍繞公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，募集資金投資項(xiàng)目符合國(guó)家相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策，有利于擴(kuò)大公司整體規(guī)模并擴(kuò)大市場(chǎng)份額，進(jìn)一步提高公司競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力，有利于實(shí)現(xiàn)并維護(hù)股東的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。

編輯：芯智訊-浪客劍