每經(jīng)記者：閆峰峰 每經(jīng)編輯：吳永久

九豐能源正上演一場資本市場的“雙向操作”：公司斥資超2億元回購股份彰顯信心，同一實控人陣營的重要股東卻計劃減持最高2.45%股份。在商業(yè)航天概念助推股價創(chuàng)新高、但傳統(tǒng)主業(yè)業(yè)績承壓的背景下，九豐能源這種“左手回購、右手減持”看似相反的舉動，到底意味著什么？

多名重要股東計劃最高減持2.45%股份，公司當(dāng)前仍在實施回購計劃

2026年1月6日，九豐能源發(fā)布公告稱，收到控股股東、實控人一致行動人及部分董監(jiān)高股東的《關(guān)于減持股份計劃的告知函》。張建國、蔡麗紅、南京盈發(fā)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“盈發(fā)投資”）、楊影霞、楊小毅等五名股東計劃在未來三個月內(nèi)通過集中競價或大宗交易方式減持公司股份，合計減持?jǐn)?shù)量不超過1725.82萬股，占公司總股本的2.45%。1月7日，公司股價下跌3.62%。

其中張建國為公司控股股東、實控人一致行動人及董事、高級管理人員，直接持股7263.12萬股，占總股本的10.32%；蔡麗紅、楊影霞同為控股股東一致行動人及董監(jiān)高，分別持股3112.77萬股（占總股本的4.42%）、691.73萬股（占總股本的0.98%）；盈發(fā)投資為控股股東一致行動人，持股2079.43萬股（2.95%）；楊小毅為公司董監(jiān)高，持股73.62萬股（占總股本的0.10%）。

實際上，這并不是九豐能源控股股東、實控人一致行動人近一年的首次減持。據(jù)公司此前的減持計劃公告，公司的控股股東、實控人一致行動人蔡麗萍、蔡建斌、盈發(fā)投資在2025年的7-10月已合計減持0.66%的股份。

值得注意的是，在九豐能源多名重要股東實施減持計劃的同時，公司當(dāng)前仍在實施回購計劃。

九豐能源在2025年4月18日發(fā)布回購計劃，計劃在2025年5月9日-2026年5月8日計劃回購2億元-3億元公司股份用于減少注冊資本。截至2025年12月31日，九豐能源累計回購金額已達2.34億元，回購股份比例為1.09%。

每經(jīng)資本眼專欄記者發(fā)現(xiàn)，這并不是九豐能源首次回購。公司自2021年上市以來，在不到5年的時間里，已經(jīng)實施了5次回購計劃，累計回購金額達7.34億元。

不過，在公司2025年4月發(fā)布第5次回購計劃前，公司股價一度跌破發(fā)行價（后復(fù)權(quán)），而正是在第5次回購期間，公司的股價出現(xiàn)了較大漲幅，并創(chuàng)出了歷史新高。

然而，就在公司持續(xù)推進回購計劃的同時，公司重要股東們卻開始籌劃減持。上市公司回購股份而股東減持，公司是如何看待此現(xiàn)象呢？對此，每經(jīng)資本眼專欄記者郵件采訪了九豐能源，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

業(yè)績下滑商業(yè)航天項目點燃市場熱情，公司特種氣體營收占比不足1%

除了回購形成的利好，九豐能源股價的強勁表現(xiàn)與商業(yè)航天概念的熱炒密不可分。公司主營業(yè)務(wù)為清潔能源行業(yè)、能源服務(wù)行業(yè)、特種氣體行業(yè)。公司產(chǎn)品涉及天然氣、液化石油氣（LPG）、特種氣體。

在投資者與公司的互動中，頻繁涉及公司的商業(yè)航天相關(guān)業(yè)務(wù)。據(jù)公司此前對投資者的回復(fù)，現(xiàn)階段，公司特種氣體業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略定位為航空航天特氣，并錨定商業(yè)航天特燃特氣需求領(lǐng)域。

2025年12月23日，公司披露了“海南商業(yè)航天發(fā)射場特燃特氣配套項目”的實施進展，稱一期工程已基本完成，液氫、液氧、液氮、氦氣等產(chǎn)品已試生產(chǎn)并通過發(fā)射驗證。而這也是公司第4次披露海南商業(yè)航天項目及其進展。這一消息直接引發(fā)了次日公司股價的漲停。

據(jù)公司披露，海南項目一期已累計為八次火箭發(fā)射提供了液氫、液氧、液氮、氦氣等特燃特氣資源服務(wù)。這八次發(fā)射任務(wù)中既包括長征八號遙六、長征八號甲及長征十二號等多型運載火箭的部分國家任務(wù)，也涵蓋了GW星座和G60星鏈等商業(yè)發(fā)射。公司正在規(guī)劃二期擴能計劃，以滿足未來高密度發(fā)射需求。

盡管市場對商業(yè)航天概念熱情高漲，但九豐能源業(yè)績卻仍然下滑。2025年1-9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入156.08億元，同比減少8.45%；實現(xiàn)歸母凈利潤12.41億元，同比減少19.13%。

公司傳統(tǒng)主業(yè)面臨挑戰(zhàn)，主要因為LNG、LPG市場下行，產(chǎn)品銷售價格下降。與此形成鮮明對比的是，被市場熱捧的特種氣體業(yè)務(wù)，2025年上半年營收占比僅為0.46%，利潤占比不到2%。

隨著我國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，九豐能源的特種氣體業(yè)務(wù)能否真正成為公司業(yè)績增長的第二曲線，仍有待時間檢驗。

截至2026年1月7日，九豐能源股價報收于42.65元，總市值為300.3億元。而當(dāng)前，市場仍在密切關(guān)注公司商業(yè)航天項目的后續(xù)進展，以及公司回購及股東減持計劃的實際執(zhí)行情況。