最近內(nèi)存又開始作妖。

有媒體甚至稱，一盒內(nèi)存能換上海一套房。

不過這種說法也是過于離譜，因?yàn)檫@是價(jià)格數(shù)萬元的服務(wù)器內(nèi)存，100片一盒。

星空君查了下自己2023年買的內(nèi)存條，現(xiàn)在普通DDR4內(nèi)存價(jià)格幾乎是當(dāng)時(shí)的三倍。

是什么原因讓內(nèi)存漲幅如此巨大呢？

其實(shí)是因?yàn)殚L鑫突圍成功了。

2025年12月30日，上交所披露了長鑫科技的科創(chuàng)板上市申請。

作為國產(chǎn)內(nèi)存的領(lǐng)軍者，長鑫科技一路艱辛。招股書顯示，截至2025年6月底，公司累計(jì)虧損408.57億，2022到2024年連續(xù)三年巨虧。

長鑫早期由紫光扶持發(fā)展，后剝離。

正是大股東們義無反顧的燒錢，讓長鑫“熬”到了今天。

大基金二期、安徽省投、阿里云、兆易創(chuàng)新、阿里網(wǎng)絡(luò)、美的投資、國調(diào)基金、湖北小米、人保、陽光人壽、中郵人壽等均有持股。

目前長鑫科技無控股股東、實(shí)控人，直接持有公司5%以上股份的股東為清輝集電、長鑫集成、大基金二期、合肥集鑫及安徽省投，分別持股21.67%、11.71%、8.73%、8.37%、7.91%。

可以說，長鑫發(fā)展的過程，就是內(nèi)存價(jià)格崩盤的過程。

為了壓制長鑫的發(fā)展，三大內(nèi)存廠商（三星、海力士、美光）默契的不再廠房起火，用潮水般的產(chǎn)能和史無前例的低價(jià)來應(yīng)對長鑫。

這也是為什么前幾年內(nèi)存價(jià)格暴跌的原因。

隨著長鑫的IPO，宣告巨頭的打壓失敗（SSD領(lǐng)域也是類似），巨頭們?yōu)榱嘶乇?，不得不又找個(gè)借口開始漲價(jià)。

三巨頭稱不再投資研發(fā)和生產(chǎn)DDR4，轉(zhuǎn)而生產(chǎn)利潤更高的DDR5和AI專用的HBM（高寬帶內(nèi)存）。

從長鑫的招股書來看，長鑫也可以生產(chǎn)HBM，預(yù)計(jì)2026年量產(chǎn)，不過其HBM技術(shù)比三星、海力士落后一代，大約有三年的差距。

由于收到EUV光刻機(jī)的制約，長鑫現(xiàn)在主力量產(chǎn)是17nm制程，比三巨頭落后了1.5到2代。星空君認(rèn)為只要解決了從無到有，未來追上乃至超越，都不是問題。

在DDR5方面，長鑫的良率只有65%，遠(yuǎn)落后于三星的85%。正如尼采所言，那些殺不死你的，終將使你變得更強(qiáng)大。隨著長鑫的上市，在資本的加持下，有更強(qiáng)大的能力和動(dòng)力去打價(jià)格戰(zhàn)。

雖然從財(cái)務(wù)視角看，長鑫還會(huì)長期虧損，不過星空君看這類企業(yè)從來不會(huì)單純的從財(cái)務(wù)視角看。

有三個(gè)產(chǎn)業(yè)是非常類似的，面板、內(nèi)存（含SSD存儲(chǔ)）和晶圓代工。

事實(shí)上這三個(gè)產(chǎn)業(yè)都是半導(dǎo)體行業(yè)，不要因?yàn)槊姘寮夹g(shù)低一點(diǎn)就不當(dāng)做半導(dǎo)體，也不要認(rèn)為內(nèi)存用的光刻機(jī)可以稍微落后就不是高端半導(dǎo)體。

在面板產(chǎn)業(yè)，京東方帶領(lǐng)一眾面板廠商已經(jīng)完全實(shí)現(xiàn)了突圍，高端產(chǎn)品基本和三星平起平坐，沒有代差。

如今連三星都在和京東方探討下一步的合作。

內(nèi)存產(chǎn)業(yè)，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了追趕。國產(chǎn)內(nèi)存短短幾年實(shí)現(xiàn)了從0到1，并且最高端技術(shù)也并沒有完全落后。3年左右的代差是可以接受的。

晶圓代工領(lǐng)域，關(guān)鍵環(huán)節(jié)是光刻機(jī)，在國產(chǎn)EUV光刻機(jī)官宣之前，通過比較耗成本的方式（N+1、N+2）實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品能用。

幾乎可以肯定的是，未來幾年，隨著最高端產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)突破，中國實(shí)現(xiàn)內(nèi)存（存儲(chǔ)）、晶圓代工等各領(lǐng)域的全面突破，已經(jīng)是箭在弦上了。

當(dāng)內(nèi)存價(jià)格漲起來，長鑫一上市就迎來一波盈利浪潮。只不過對于消費(fèi)者來說，2026年的手機(jī)可能要跟著漲價(jià)（或者減配）了。

這幾天李在明訪華，提出了中韓是搬不走的鄰居的理念。

現(xiàn)在很多人認(rèn)為中韓產(chǎn)業(yè)鏈重合，沒有可合作性。其實(shí)不然，上面提到的三星和京東方合作案例，完全可以聯(lián)手吊打全球。

京東方生產(chǎn)的面板，掛上三星的牌子，通過墨西哥賣到北美，一起賺美元，不香嘛？