給大家介紹一下科創(chuàng)200ETF產(chǎn)品本身的投資價(jià)值。作為指數(shù)產(chǎn)品，大家最關(guān)心的一定是科創(chuàng)200指數(shù)的編制方案。國泰基金管理的科創(chuàng)200ETF國泰（認(rèn)購代碼：589223）跟蹤標(biāo)的是上證科創(chuàng)200指數(shù)，來看看它的樣本空間。

樣本空間其實(shí)是做了一個(gè)初步的篩選：在科創(chuàng)板中上市滿一年且沒有任何風(fēng)險(xiǎn)警示的這部分公司是它的整體樣本空間。在這些樣本空間里會做一個(gè)初步的剔除，也就是剔除了科創(chuàng)50、科創(chuàng)100這些大家已經(jīng)比較熟悉的大盤或者中盤的股票，還要對整體樣本空間進(jìn)一步篩選，即對過去一年的日均總市值進(jìn)行排序。如果排到了前130名以內(nèi)，這些樣本也會被剔除。剔除之后剩余的這部分樣本其實(shí)就是科創(chuàng)200的候選樣本。對于這部分的候選樣本，還會按照過去一年的日均總市值由高到低排序，選取排名前200名的證券作為指數(shù)樣本。

科創(chuàng)200指數(shù)的調(diào)整節(jié)奏是季度調(diào)整，這意味著每三個(gè)月都會發(fā)生指數(shù)的定期調(diào)整?？苿?chuàng)200將會隨著科創(chuàng)板的快速發(fā)展不斷進(jìn)行自我優(yōu)化，有望實(shí)現(xiàn)動態(tài)更新，不斷納入新的股票。也就是說，科創(chuàng)200能夠不斷選擇小盤的這部分股票納入其中。

可以看到，這個(gè)金字塔結(jié)構(gòu)對科創(chuàng)板指數(shù)體系的寬基指數(shù)做了較好的結(jié)構(gòu)介紹。大家可能比較熟悉的科創(chuàng)50是大盤代表，為市值排名前50的公司；科創(chuàng)100是科創(chuàng)50之后的中盤代表；科創(chuàng)200則是在剔除科創(chuàng)50和科創(chuàng)100公司后，以小盤為代表的這部分公司?？苿?chuàng)200與現(xiàn)有的科創(chuàng)50、科創(chuàng)100形成了較好的差異化互補(bǔ)結(jié)構(gòu)，共同構(gòu)成了科創(chuàng)板寬基指數(shù)的重要組成部分。

數(shù)據(jù)來源：Wind，時(shí)間截至：2025.12.12

剛才說的這一點(diǎn)可能不夠直觀，我們用市值中位數(shù)給大家一個(gè)更直觀的感受?？苿?chuàng)50的市值中位數(shù)在500億元左右；而科創(chuàng)100的市值中位數(shù)在200億元左右；科創(chuàng)200市值中位數(shù)在78億元左右，這一點(diǎn)相當(dāng)直觀。也就是說，在科創(chuàng)板上市滿一年的企業(yè)中，那些小盤公司就會納入到科創(chuàng)200的指數(shù)樣本。

總的來說，用三個(gè)關(guān)鍵詞來形容科創(chuàng)200指數(shù)的樣本。它代表了科創(chuàng)板的新興企業(yè)，上市滿一年即可納入，符合相應(yīng)條件之后即可納入。由于它的市值特性，它具備非常顯著的小盤成長風(fēng)格。除此之外，它聚焦了新質(zhì)生產(chǎn)力的前沿領(lǐng)域，為什么這么說，之后我們會進(jìn)一步展開。

所以說，科創(chuàng)200不僅是簡簡單單地構(gòu)成了一個(gè)市值的差異化分布，更重要的是，它憑借著小盤這個(gè)策略或者說小盤的市值特點(diǎn)，加上季度的定期調(diào)樣，使它始終保持了科創(chuàng)板公司初創(chuàng)階段高彈性的特征。

我們一直在強(qiáng)調(diào)什么是科創(chuàng)200，它是科創(chuàng)板中的“小登”指數(shù)。除此之外，大家可能更熟悉的還有哪些？這里做了一個(gè)對比，對比了科創(chuàng)200、中證2000和中證1000，甚至是滬深300。那么大家可能會相對關(guān)注的是，剛剛說的前三個(gè)：200、2000和1000有什么區(qū)別?？苿?chuàng)200是科創(chuàng)“小登”，中證2000是全市場微盤指數(shù)代表，中證1000則是小盤成長風(fēng)格代表。

信息來源：Wind，中證指數(shù)有限公司，凈利潤增速采用Wind一致預(yù)期，截至2025.12.12，預(yù)期數(shù)據(jù)測算僅供參考，不代表真實(shí)數(shù)據(jù)，不構(gòu)成對基金業(yè)績表現(xiàn)的承諾與保證。估值分位數(shù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)區(qū)間為2022/12/30—2025/12/17。

從具體的數(shù)值來看市值中位數(shù)?？苿?chuàng)200的市值中位數(shù)我剛才也提到大約在80億元左右，中證2000其實(shí)進(jìn)一步下沉到了50億元，而中證1000整體的市值中位數(shù)大約在120億元左右。也就是說，科創(chuàng)200從市值中位數(shù)角度，它的定位是介于中證1000和中證2000之間的。

是簡單的市值大小定位嗎？當(dāng)然不是。具體看它的行業(yè)分布就能看出來：中證2000和中證1000行業(yè)相對比較分散，最大的行業(yè)也不超過15%。中證2000最大的行業(yè)權(quán)重是機(jī)械設(shè)備行業(yè)，權(quán)重在13%；中證1000的最大權(quán)重是電子行業(yè)，15%左右。

而科創(chuàng)200這點(diǎn)就是它的重要特點(diǎn)，它在科創(chuàng)板的范圍內(nèi)選股，能鮮明地體現(xiàn)硬科技的行業(yè)特色。所以說，在當(dāng)前階段，它的電子行業(yè)是第一大權(quán)重，是33%的權(quán)重；醫(yī)藥行業(yè)是21%；對機(jī)械設(shè)備也有較高的權(quán)重暴露，大概在12%左右。

大家可能會關(guān)注說行業(yè)分布電子占到33%了，那它的個(gè)股集中度會很高嗎？其實(shí)也不是那么高，它的前十大權(quán)重股合計(jì)權(quán)重只有14%。我們知道中證2000和中證1000由于它的樣本數(shù)量相當(dāng)多，它的前十大權(quán)重股合計(jì)權(quán)重可能只有3%到5%，是個(gè)位數(shù)。而只有200支股票它還是能保證前十大權(quán)重股屬于一個(gè)相對分散的狀態(tài)，這一點(diǎn)是科創(chuàng)200很重要的特色之一。

除了我們剛剛說的樣本本身的這些特征，還應(yīng)該關(guān)注它的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。從核心數(shù)據(jù)來看，科創(chuàng)200在2025年預(yù)期的凈利潤增速達(dá)到331%，遠(yuǎn)超中證2000的93%和中證1000的42%。2026年預(yù)期的凈利潤增速達(dá)到76%，同樣也高于中證2000的67%和中證1000的23%。當(dāng)然，這個(gè)數(shù)據(jù)來源是采用的萬得一致預(yù)期數(shù)據(jù)。

我們說完了凈利潤的增速預(yù)期，看一下它實(shí)際的估值分位數(shù)。估值分位數(shù)可以看到，科創(chuàng)200的估值分位數(shù)僅達(dá)到歷史發(fā)布以來的75%，其實(shí)是相對低于中證2000的86%和中證1000的89%，甚至是低于滬深300目前的91%。

相對低估加上高預(yù)期增速，凸顯了科創(chuàng)200在科創(chuàng)板的小市值成長風(fēng)格中的獨(dú)特優(yōu)勢。相比其他主流的小盤指數(shù)，科創(chuàng)200的投資機(jī)會在當(dāng)前階段相當(dāng)顯著。我們進(jìn)一步聚焦科創(chuàng)200的行業(yè)分布和前十大成份股。從行業(yè)分布來看，其第一大行業(yè)是電子，占比33%；依次是醫(yī)藥生物26%，機(jī)械設(shè)備12%，電力設(shè)備9%。整體來說，在有所側(cè)重的同時(shí)還兼顧了一定的均衡性。

數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司、Wind，時(shí)間截至：2025/12/12

風(fēng)險(xiǎn)提示：上述個(gè)股僅供展示指數(shù)權(quán)重，非個(gè)股推薦，不構(gòu)成任何投資建議。個(gè)股權(quán)重隨市場波動或成分股調(diào)整等變化，以每日中證指數(shù)公司公布前十大權(quán)重股為準(zhǔn)。

前十權(quán)重股中，最新最高權(quán)重股占比僅為2%，而前十權(quán)重股合計(jì)只有14%。這一點(diǎn)可以看出，它并非聚焦于個(gè)別股票來實(shí)現(xiàn)電子行業(yè)最終分布達(dá)到33%，而是通過充分選樣之后發(fā)現(xiàn)，這部分科創(chuàng)板小市值的公司里面有33%權(quán)重的公司屬于電子行業(yè)。這一點(diǎn)很重要，因?yàn)樗粌H僅是簡單的小市值風(fēng)格，更是直觀的反映了當(dāng)前階段硬科技中很重要的就是電子行業(yè)。

科創(chuàng)200ETF國泰（認(rèn)購代碼：589223）填補(bǔ)了科創(chuàng)板小盤配置空白，精準(zhǔn)把握新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展機(jī)遇，兼具高成長、低門檻、強(qiáng)彈性優(yōu)勢，是普通投資者分享硬科技初創(chuàng)企業(yè)成長紅利的優(yōu)質(zhì)選擇。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。