極星汽車的技術(shù)性操作帶來(lái)戲劇性反轉(zhuǎn)。

12月第二周，隨著國(guó)內(nèi)外多項(xiàng)重磅宏觀政策集中落地，對(duì)全球市場(chǎng)情緒與資金流向構(gòu)成顯著影響。

其中，國(guó)內(nèi)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)與金融改革、海外美聯(lián)儲(chǔ)降息決議是主導(dǎo)市場(chǎng)的核心事件。

12月10日-11日召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，為2026年經(jīng)濟(jì)工作定調(diào)，強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)”，并釋放靈活運(yùn)用降準(zhǔn)降息等積極信號(hào)，有助穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

金融改革同步推進(jìn)，下調(diào)險(xiǎn)資投資股票風(fēng)險(xiǎn)因子，有望為A股引入千億級(jí)長(zhǎng)期資金，鞏固市場(chǎng)中長(zhǎng)期基礎(chǔ)。

國(guó)際層面，美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn)。然而，決議出現(xiàn)近六年來(lái)首次3張反對(duì)票，且“點(diǎn)陣圖”暗示2026年降息節(jié)奏可能放緩。這一分歧削弱了市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒，增加了政策不確定性。

整體而言，國(guó)內(nèi)積極政策定調(diào)與資金面利好形成支撐，但受外圍科技股暴跌等情緒傳導(dǎo)，主要指數(shù)漲跌不一，呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性分化。

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在此背景下，中國(guó)三大股指漲跌不一，深證成指上漲0.84%，上證指數(shù)、恒生指數(shù)分別下跌0.34%、0.42%。

聚焦到汽車行業(yè)，《汽車K線》統(tǒng)計(jì)的120只中國(guó)汽車股，第48周漲少跌多，但在極星汽車的強(qiáng)勢(shì)拉動(dòng)下，平均股價(jià)漲幅17.96%，讓人哭笑不得。

與此同時(shí)，乘用車板塊也在極星汽車助攻下一騎絕塵，一周飆漲75.33%。

余下五個(gè)板塊均出現(xiàn)下跌，其中智能化/出行板塊跌幅最大，為2.02%。

具體來(lái)看，極星汽車因其ADS（美國(guó)存托股票）合股于12月9日正式生效。公司將ADS比率從1:1調(diào)整為1:30，這屬于反向拆股，旨在通過(guò)大幅減少股票數(shù)量來(lái)人為提升每股價(jià)格。

此次技術(shù)性操作的核心背景是，公司股價(jià)此前長(zhǎng)期低于1美元，面臨納斯達(dá)克退市警告。合股是應(yīng)對(duì)該警告的直接措施。

受此影響，極星汽車由12月5日盤后0.6美元/股，暴漲至12月12日盤后14.33美元/股（股價(jià)均為不復(fù)權(quán)）。

但需注意，股價(jià)上漲是技術(shù)性調(diào)整的結(jié)果，公司基本面挑戰(zhàn)依然嚴(yán)峻，包括持續(xù)虧損、高額債務(wù)和現(xiàn)金消耗。長(zhǎng)期股價(jià)表現(xiàn)依然疲軟。

事實(shí)上，若按照前復(fù)權(quán)股價(jià)來(lái)看，極星汽車股價(jià)將下跌20.39%，直接領(lǐng)跌汽車股總榜。

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除了極星汽車，上漲個(gè)股的漲幅均較為有限，即便是進(jìn)入TOP 10的個(gè)股，漲幅也普遍都是個(gè)位數(shù)，而漲幅超過(guò)5%的個(gè)股，也只有位居TOP 5的地平線機(jī)器人、和諧汽車、贛鋒鋰業(yè)港股和寧德時(shí)代港股。

其中，地平線機(jī)器人的上漲，或得益于其生態(tài)發(fā)布會(huì)，以及12月9日與北汽集團(tuán)達(dá)成深度合作，將基于其征程6M芯片聯(lián)合開發(fā)城市NOA系統(tǒng)。

和諧汽車則因比亞迪戰(zhàn)略入股，被視為對(duì)其新能源車海外業(yè)務(wù)的強(qiáng)力背書。

12月12日，和諧汽車公告比亞迪以4000萬(wàn)美元入股其旗下海外銷售公司iCar Group。

受此影響，和諧汽車于12月15日大漲10.87%。

寧德時(shí)代港股股價(jià)因H股大規(guī)模解禁的短期壓力與行業(yè)層面出現(xiàn)鋰電池漲價(jià)潮等博弈而波動(dòng)。

此外，寧德時(shí)代擬注冊(cè)發(fā)行不超過(guò)100億元（含100億元）的債券。

整體而言，上周汽車股除了極星汽車因?yàn)楹瞎?，?dǎo)致股價(jià)爆發(fā)性飆漲的小意外，其余個(gè)股漲勢(shì)明顯乏力。

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相比之下，下跌的個(gè)股跌幅明顯較高。

曹操出行以20%的跌幅領(lǐng)跌總榜，佑駕創(chuàng)新和百得利控股以超10%的周跌幅排在倒數(shù)TOP 3。此外，億華通、文遠(yuǎn)知行雙股等9只個(gè)股跌幅超過(guò)5%。

具體來(lái)看，曹操出行股價(jià)在經(jīng)歷Robotaxi戰(zhàn)略利好帶來(lái)的上漲后，又被大規(guī)模股份解禁預(yù)期利空壓制而持續(xù)下跌。

佑駕創(chuàng)新則因年內(nèi)第二次折價(jià)配股，加劇了市場(chǎng)對(duì)其現(xiàn)金流緊張的擔(dān)憂。

億華通因向旭陽(yáng)集團(tuán)發(fā)行股份收購(gòu)氫能業(yè)務(wù)的重大資產(chǎn)重組計(jì)劃，在短期內(nèi)增加了市場(chǎng)不確定性。

此外，其100kW燃料電池發(fā)電機(jī)組首次實(shí)現(xiàn)海外出口，并拓展儲(chǔ)能業(yè)務(wù)；“全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)建設(shè)加速”的行業(yè)政策，短期提振了電力設(shè)備板塊情緒。

文遠(yuǎn)知行則是與博世聯(lián)合打造的端到端ADAS解決方案（WePilot 3.0）在權(quán)威賽事中獲得冠軍。

綜上所述，12月第二周的中國(guó)汽車股市場(chǎng)，在宏觀政策暖風(fēng)與微觀個(gè)體寒流的交織中，呈現(xiàn)出鮮明的結(jié)構(gòu)性特征。

極星汽車的戲劇性表現(xiàn)凸顯了技術(shù)性操作對(duì)短期股價(jià)的巨大影響，但其背后退市警告與經(jīng)營(yíng)困境的陰影并未散去。

與此同時(shí)，地平線機(jī)器人、和諧汽車等憑借實(shí)質(zhì)性合作或戰(zhàn)略引資獲得市場(chǎng)認(rèn)可，而曹操出行、佑駕創(chuàng)新等則因解禁壓力、現(xiàn)金流擔(dān)憂等因素承壓下跌。

這清晰地表明，在市場(chǎng)情緒波動(dòng)之外，決定股價(jià)長(zhǎng)期走向的，仍是公司的核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力、可持續(xù)的商業(yè)模式以及對(duì)行業(yè)周期的駕馭能力。

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未來(lái)，隨著智能駕駛技術(shù)加速落地、行業(yè)整合持續(xù)深入以及消費(fèi)政策進(jìn)一步顯效，汽車板塊的分化與重構(gòu)或?qū)⒂l(fā)劇烈。

不過(guò)，最近國(guó)家動(dòng)真格遏制汽車價(jià)格戰(zhàn)，并表示2026年“兩新”政策持續(xù)，或?qū)⒅虚L(zhǎng)期修復(fù)汽車行業(yè)預(yù)期。但行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)依然要警惕。

附：汽車股六大板塊周度走勢(shì)（12.5-12.12）