極星汽車的技術(shù)性操作帶來戲劇性反轉(zhuǎn)。

12月第二周，隨著國內(nèi)外多項重磅宏觀政策集中落地，對全球市場情緒與資金流向構(gòu)成顯著影響。

其中，國內(nèi)中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)與金融改革、海外美聯(lián)儲降息決議是主導(dǎo)市場的核心事件。

12月10日-11日召開的中央經(jīng)濟工作會議，為2026年經(jīng)濟工作定調(diào)，強調(diào)“堅持內(nèi)需主導(dǎo)”，并釋放靈活運用降準降息等積極信號，有助穩(wěn)定市場預(yù)期。

金融改革同步推進，下調(diào)險資投資股票風(fēng)險因子，有望為A股引入千億級長期資金，鞏固市場中長期基礎(chǔ)。

國際層面，美聯(lián)儲如期降息25個基點。然而，決議出現(xiàn)近六年來首次3張反對票，且“點陣圖”暗示2026年降息節(jié)奏可能放緩。這一分歧削弱了市場的樂觀情緒，增加了政策不確定性。

整體而言，國內(nèi)積極政策定調(diào)與資金面利好形成支撐，但受外圍科技股暴跌等情緒傳導(dǎo)，主要指數(shù)漲跌不一，呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性分化。

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在此背景下，中國三大股指漲跌不一，深證成指上漲0.84%，上證指數(shù)、恒生指數(shù)分別下跌0.34%、0.42%。

聚焦到汽車行業(yè)，《汽車K線》統(tǒng)計的120只中國汽車股，第48周漲少跌多，但在極星汽車的強勢拉動下，平均股價漲幅17.96%，讓人哭笑不得。

與此同時，乘用車板塊也在極星汽車助攻下一騎絕塵，一周飆漲75.33%。

余下五個板塊均出現(xiàn)下跌，其中智能化/出行板塊跌幅最大，為2.02%。

具體來看，極星汽車因其ADS（美國存托股票）合股于12月9日正式生效。公司將ADS比率從1:1調(diào)整為1:30，這屬于反向拆股，旨在通過大幅減少股票數(shù)量來人為提升每股價格。

此次技術(shù)性操作的核心背景是，公司股價此前長期低于1美元，面臨納斯達克退市警告。合股是應(yīng)對該警告的直接措施。

受此影響，極星汽車由12月5日盤后0.6美元/股，暴漲至12月12日盤后14.33美元/股（股價均為不復(fù)權(quán)）。

但需注意，股價上漲是技術(shù)性調(diào)整的結(jié)果，公司基本面挑戰(zhàn)依然嚴峻，包括持續(xù)虧損、高額債務(wù)和現(xiàn)金消耗。長期股價表現(xiàn)依然疲軟。

事實上，若按照前復(fù)權(quán)股價來看，極星汽車股價將下跌20.39%，直接領(lǐng)跌汽車股總榜。

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除了極星汽車，上漲個股的漲幅均較為有限，即便是進入TOP 10的個股，漲幅也普遍都是個位數(shù)，而漲幅超過5%的個股，也只有位居TOP 5的地平線機器人、和諧汽車、贛鋒鋰業(yè)港股和寧德時代港股。

其中，地平線機器人的上漲，或得益于其生態(tài)發(fā)布會，以及12月9日與北汽集團達成深度合作，將基于其征程6M芯片聯(lián)合開發(fā)城市NOA系統(tǒng)。

和諧汽車則因比亞迪戰(zhàn)略入股，被視為對其新能源車海外業(yè)務(wù)的強力背書。

12月12日，和諧汽車公告比亞迪以4000萬美元入股其旗下海外銷售公司iCar Group。

受此影響，和諧汽車于12月15日大漲10.87%。

寧德時代港股股價因H股大規(guī)模解禁的短期壓力與行業(yè)層面出現(xiàn)鋰電池漲價潮等博弈而波動。

此外，寧德時代擬注冊發(fā)行不超過100億元（含100億元）的債券。

整體而言，上周汽車股除了極星汽車因為合股，導(dǎo)致股價爆發(fā)性飆漲的小意外，其余個股漲勢明顯乏力。

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相比之下，下跌的個股跌幅明顯較高。

曹操出行以20%的跌幅領(lǐng)跌總榜，佑駕創(chuàng)新和百得利控股以超10%的周跌幅排在倒數(shù)TOP 3。此外，億華通、文遠知行雙股等9只個股跌幅超過5%。

具體來看，曹操出行股價在經(jīng)歷Robotaxi戰(zhàn)略利好帶來的上漲后，又被大規(guī)模股份解禁預(yù)期利空壓制而持續(xù)下跌。

佑駕創(chuàng)新則因年內(nèi)第二次折價配股，加劇了市場對其現(xiàn)金流緊張的擔憂。

億華通因向旭陽集團發(fā)行股份收購氫能業(yè)務(wù)的重大資產(chǎn)重組計劃，在短期內(nèi)增加了市場不確定性。

此外，其100kW燃料電池發(fā)電機組首次實現(xiàn)海外出口，并拓展儲能業(yè)務(wù)；“全國統(tǒng)一電力市場建設(shè)加速”的行業(yè)政策，短期提振了電力設(shè)備板塊情緒。

文遠知行則是與博世聯(lián)合打造的端到端ADAS解決方案（WePilot 3.0）在權(quán)威賽事中獲得冠軍。

綜上所述，12月第二周的中國汽車股市場，在宏觀政策暖風(fēng)與微觀個體寒流的交織中，呈現(xiàn)出鮮明的結(jié)構(gòu)性特征。

極星汽車的戲劇性表現(xiàn)凸顯了技術(shù)性操作對短期股價的巨大影響，但其背后退市警告與經(jīng)營困境的陰影并未散去。

與此同時，地平線機器人、和諧汽車等憑借實質(zhì)性合作或戰(zhàn)略引資獲得市場認可，而曹操出行、佑駕創(chuàng)新等則因解禁壓力、現(xiàn)金流擔憂等因素承壓下跌。

這清晰地表明，在市場情緒波動之外，決定股價長期走向的，仍是公司的核心技術(shù)競爭力、可持續(xù)的商業(yè)模式以及對行業(yè)周期的駕馭能力。

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未來，隨著智能駕駛技術(shù)加速落地、行業(yè)整合持續(xù)深入以及消費政策進一步顯效，汽車板塊的分化與重構(gòu)或?qū)⒂l(fā)劇烈。

不過，最近國家動真格遏制汽車價格戰(zhàn)，并表示2026年“兩新”政策持續(xù)，或?qū)⒅虚L期修復(fù)汽車行業(yè)預(yù)期。但行業(yè)產(chǎn)能過剩風(fēng)險依然要警惕。

附：汽車股六大板塊周度走勢（12.5-12.12）