華為和上汽的跨界合作，再次使得原本已經(jīng)逐漸平靜的新能源汽車(chē)格局掀起漣漪。

尚界僅僅開(kāi)啟預(yù)售1個(gè)小時(shí)，小定已經(jīng)突破2.5萬(wàn)臺(tái)。至于9月23日正式上市，能不能掀起大風(fēng)大浪，則要看后續(xù)市場(chǎng)買(mǎi)不買(mǎi)賬。

上汽、廣汽、一汽、東風(fēng)等傳統(tǒng)車(chē)企在新能源汽車(chē)發(fā)展的上半場(chǎng)表現(xiàn)拉跨，已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。

不過(guò)，下半場(chǎng)再也輸不起了。

中國(guó)傳統(tǒng)車(chē)企在新能源發(fā)展過(guò)程中，有了太多的包袱，因此錯(cuò)過(guò)很多機(jī)會(huì)，導(dǎo)致企業(yè)在當(dāng)下火熱的市場(chǎng)里表現(xiàn)得格格不入。

不過(guò)，需要注意的是，這也許是一個(gè)機(jī)會(huì)。

因?yàn)?，傳統(tǒng)車(chē)企在下半場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始悄悄發(fā)力。

2024年2月，國(guó)資委領(lǐng)導(dǎo)提出，當(dāng)前中央企業(yè)發(fā)展新能源汽車(chē)的步伐還不夠快、成效還不夠明顯，在產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、市場(chǎng)占有率、前瞻性、引領(lǐng)性技術(shù)創(chuàng)新等方面急需加力加速，奮力追趕。

這就是在給傳統(tǒng)車(chē)企定調(diào)子，要大刀闊斧地往前沖、朝著科技、智能方向沖，不要再瞻前顧后。

時(shí)間實(shí)在是不等人。

當(dāng)今全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)正在深刻變革，而新能源汽車(chē)無(wú)疑是最亮眼的主角。這場(chǎng)變革不僅僅影響了我們老百姓的出行方式，也深刻影響著我們的新舊能源結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的增長(zhǎng)點(diǎn)。

“貧油少氣”就是一個(gè)最大的能源制約，所以發(fā)展新能源汽車(chē)符合國(guó)情。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025 年 1 至 7 月，我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成 823.2 萬(wàn)輛和 822 萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng) 39.2% 和 38.5%，新能源汽車(chē)新車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到汽車(chē)新車(chē)總銷(xiāo)量的 45%。

2025年7 月，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成 124.3 萬(wàn)輛和 126.2 萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng) 26.3% 和 27.4%，新車(chē)銷(xiāo)量占比達(dá) 48.7% 。而出口方面同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁，1-7 月，中國(guó)新能源汽車(chē)出口 130.8 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 84.6%，其中新能源乘用車(chē)出口 125.4 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 81.6%。

這些數(shù)字直觀(guān)地展現(xiàn)了新能源汽車(chē)市場(chǎng)的蓬勃活力。

但是，遺憾的是，這場(chǎng)汽車(chē)科技變革中，上汽、廣汽、一汽等傳統(tǒng)車(chē)企幾乎集體缺席。

舉個(gè)例子。

根據(jù)方正證券研究數(shù)據(jù)，2018 年的上汽還是國(guó)內(nèi)燃油車(chē)市場(chǎng)的絕對(duì)霸主，市占率高達(dá) 28.7%，但隨著電動(dòng)化轉(zhuǎn)型放緩，疊加合資品牌銷(xiāo)量下滑，公司業(yè)績(jī)與份額雙雙承壓。

2024 年，上汽大眾銷(xiāo)量 114.8 萬(wàn)輛，同比下滑 5.5%；上汽通用更慘，銷(xiāo)量?jī)H 43.5 萬(wàn)輛，同比暴跌 58.3%；就連自主品牌也未能幸免，全年銷(xiāo)量同比下滑 22.3%。市場(chǎng)份額也下滑至13.4%，創(chuàng)下歷史新低。

最終，2024 年上汽歸母凈利潤(rùn)僅 16.7 億元，同比驟降 88.2%，觸及歷史底部區(qū)間。

這種“陣痛”并非個(gè)例，也反映在了一汽、廣汽、長(zhǎng)安等傳統(tǒng)車(chē)企身上。

一方面，他們長(zhǎng)期依賴(lài)合資品牌的盈利模式，沒(méi)有強(qiáng)烈的危機(jī)感。而另一方面他們龐大的組織架構(gòu)與決策鏈條，也使得他們無(wú)法快速響應(yīng)市場(chǎng)，無(wú)法滿(mǎn)足市場(chǎng)對(duì)科技、智能、續(xù)航的迫切需求。

但是，傳統(tǒng)車(chē)企始終是中國(guó)汽車(chē)發(fā)展舞臺(tái)中不可或缺的存在。 好比上海領(lǐng)導(dǎo)對(duì)上汽所言，上汽要為上海建設(shè)世界級(jí)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)中心發(fā)揮主力軍作用。

如果說(shuō)，2024年成為整個(gè)傳統(tǒng)車(chē)企從思想上改革的一年；那么，2025年則成為整個(gè)傳統(tǒng)車(chē)企行動(dòng)上改革的元年。

2025 年 2 月，上汽對(duì) 63 位乘用車(chē)板塊高管進(jìn)行職權(quán)調(diào)整，新任管理層普遍具備營(yíng)銷(xiāo)、技術(shù)、海外業(yè)務(wù)背景，且更年輕化。

2025年5月，廣汽集團(tuán)宣布重組“大研發(fā)體系”的調(diào)整已經(jīng)完成，下一步IPD（集成產(chǎn)品開(kāi)發(fā)）流程的變革正在落地。

2025年7月，長(zhǎng)安汽車(chē)公告指出，母公司兵器裝備集團(tuán)實(shí)施分立，其汽車(chē)業(yè)務(wù)會(huì)分立成一家獨(dú)立中央企業(yè)，長(zhǎng)安汽車(chē) “原地升級(jí)”，成為與一汽、東風(fēng)平級(jí)的一級(jí)央企。

傳統(tǒng)汽車(chē)動(dòng)作頻頻。

值得注意的是，傳統(tǒng)車(chē)企也終于放下包袱、大膽擁抱科技。各家車(chē)企分別通過(guò)與科技巨頭合作，快速補(bǔ)齊智能化短板。

比如，上汽與華為簽署深度合作協(xié)議，齊心協(xié)力打造鴻蒙智行全新品牌 “尚界汽車(chē)”，這一合作被方正證券視為上汽 “第二成長(zhǎng)極” 的核心。

尚界首款車(chē)型H5 將搭載華為 ADS 4.0 高階智駕系統(tǒng)，支持無(wú)圖城市NOA功能。這也是華為首次將高階自動(dòng)駕駛車(chē)型的價(jià)格下沉到 20 萬(wàn)以?xún)?nèi)。而此前搭載同款系統(tǒng)的問(wèn)界 M5的起售價(jià)接近25萬(wàn)。尚界H5的定價(jià)，就是要用最高端的科技撬開(kāi)新能源汽車(chē)最大的銷(xiāo)量區(qū)間（2024年10-20 萬(wàn)價(jià)格帶銷(xiāo)量占比達(dá) 38.6%）。

又比如，東風(fēng)日產(chǎn)N7則借助與Momenta的合作，兩者共同開(kāi)發(fā)基于端到端智駕大模型的高階智駕系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)高速領(lǐng)航 NOA、城市記憶領(lǐng)航 NOA 及全場(chǎng)景泊車(chē)等功能。

轉(zhuǎn)型的效果很明顯，數(shù)據(jù)顯示，N7在6月銷(xiāo)量6189輛，7月銷(xiāo)量6455輛，連續(xù)兩月拿下“合資純電轎車(chē)銷(xiāo)冠”，并在“純電中大型轎車(chē)”銷(xiāo)量榜中位居第二，僅次于小米SU7。N7良好的銷(xiāo)量也帶動(dòng)整個(gè)東風(fēng)日產(chǎn)的銷(xiāo)量同比轉(zhuǎn)正。

這些數(shù)據(jù)都充分說(shuō)明了，傳統(tǒng)車(chē)企只要放下包袱，轉(zhuǎn)型總不會(huì)算晚。就像小米一樣，造車(chē)也不過(guò)2年時(shí)間，也是通過(guò)德賽西威合作分工，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，取得了巨大的成就。

而國(guó)家也給了車(chē)企一顆定心丸，表示，會(huì)充分考慮新能源汽車(chē)戰(zhàn)略投入期的經(jīng)營(yíng)性虧損，并著重考核技術(shù)、市場(chǎng)占有率和未來(lái)發(fā)展。

事實(shí)上，傳統(tǒng)車(chē)企只要愿意轉(zhuǎn)型，就能掀起大風(fēng)大浪。

為什么？

兩個(gè)核心原因吧。

一個(gè)是，傳統(tǒng)車(chē)企有研發(fā)實(shí)力，比如2024 年上汽研發(fā)費(fèi)用達(dá) 176.5 億元，雖低于比亞迪，但遠(yuǎn)超多數(shù)新勢(shì)力。

這種技術(shù)積累，就像德賽西威能為小米提供從智能座艙到智駕域控的全鏈條方案，不是一朝一夕能建成的，而國(guó)企的研發(fā)耐力，在技術(shù)迭代更快的下半場(chǎng)將更具優(yōu)勢(shì)。

另一個(gè)是，傳統(tǒng)車(chē)企有雄厚的資源，比如尚界汽車(chē)項(xiàng)目就快速落戶(hù)臨港新片區(qū)，首期就投入 60 億元，組建5000人團(tuán)隊(duì)，依托上汽臨港工廠(chǎng) 28 萬(wàn)輛年產(chǎn)能，能夠快速實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，而不用搞饑餓營(yíng)銷(xiāo)。

而28萬(wàn)輛車(chē)已經(jīng)不是一個(gè)小數(shù)目，新勢(shì)力蔚小理的年銷(xiāo)售數(shù)量也不過(guò)如此。方正證券更是樂(lè)觀(guān)預(yù)測(cè)，尚界隨著后續(xù)多款車(chē)型落地，整個(gè)系列品牌銷(xiāo)量有望達(dá)到 50萬(wàn)-100萬(wàn)輛規(guī)模，無(wú)疑將成為上汽新能源業(yè)務(wù)的“增量引擎”。

新能源汽車(chē)的下半場(chǎng)，傳統(tǒng)車(chē)企的整車(chē)制造能力與供應(yīng)鏈體系，加上科技巨頭，比如華為的智駕、鴻蒙座艙的技術(shù)沉淀，一定會(huì)打一場(chǎng)漂亮仗。

下半場(chǎng)，才剛剛開(kāi)始。

傳統(tǒng)車(chē)企一定不會(huì)是新能源汽車(chē)變革的“旁觀(guān)者”，而是重要的“參與者”。

資本市場(chǎng)還有哪些機(jī)會(huì)？大盤(pán)如何走？行情接下來(lái)調(diào)整還是繼續(xù)上攻？

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THE END