根據(jù)2025年5月21日港股收盤價，騰訊控股（00700.HK）總市值為47830.42億港幣，折合約6217.96億美金。

日前，騰訊控股發(fā)布2025年第一季度財報。財報顯示，騰訊在2024年實現(xiàn)了穩(wěn)健的財務(wù)增長，并在2025年一季度延續(xù)了這一良好勢頭。業(yè)務(wù)板塊協(xié)同共進，核心優(yōu)勢持續(xù)鞏固，以及AI技術(shù)賦能智能化體驗等，共同推動公司經(jīng)營業(yè)績保持穩(wěn)健增長。

回顧2024年，騰訊全年營收達6602.57億元，同比增長8%；歸母凈利潤為1940.73億元，同比增長68%。公司毛利同比增長19%至3492.46億元，毛利率由去年的48%提升至53%。此外，2024年騰訊經(jīng)營盈利同比增長30%至2080.99億元，年度盈利同比增長66%至1964.67億元，本公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利同比增長68%至1940.73億元。

2025年一季度，騰訊延續(xù)了穩(wěn)健增長態(tài)勢。一季度，公司營收超1800億元，同比增長13%；歸母凈利潤478.21億元，同比增長14%；毛利1005億元，同比增長20%。

值得注意的是，騰訊2024年及2025年一季度財報中，AI成為反復(fù)提及的一大亮點。

數(shù)據(jù)顯示，騰訊持續(xù)擴大對AI相關(guān)項目的研發(fā)投入，公司2024年一般行政開支同比增長9%至1127億元，其增長主要由于AI項目研發(fā)開支和雇員成本增加。2025年一季度，公司經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為769億元，其中230億元用于支持AI相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展。

230億對騰訊來說意味著什么？

雖然騰訊家大業(yè)大，但這也已經(jīng)基本與它2023年全年的資本投入相當。

對此，馬化騰表示：“我們相信，在AI戰(zhàn)略投入階段，現(xiàn)有高質(zhì)量收入帶來的經(jīng)營杠桿，將有助于消化這些AI相關(guān)投入產(chǎn)生的額外成本，保持財務(wù)穩(wěn)健�！�

而亮眼的營收數(shù)據(jù)，印證了小馬哥的判斷！

那么，騰訊AI方面的投入主要在哪些方向？其帶來的收益又體現(xiàn)在哪些方面呢？

AI方面的投入集中于以下三個方向：

購買GPU：支持廣告技術(shù)和游戲業(yè)務(wù)

使用GPU：訓(xùn)練大語言模型

租賃GPU：與云業(yè)務(wù)相關(guān)

另外，為了加速落地大模型，騰訊加大了人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、游戲引擎、數(shù)字內(nèi)容等技術(shù)類崗位招聘力度。

AI方面的收益，集中于對現(xiàn)有看家業(yè)務(wù)的賦能之上，馬化騰公開表示：“今年一季度，AI能力對騰訊的效果廣告與游戲等業(yè)務(wù)產(chǎn)生實質(zhì)性貢獻�！�

騰訊總裁劉熾平詳細講述了AI對業(yè)務(wù)的貢獻：“公司通過AI技術(shù)改進廣告定向，改進內(nèi)容推薦等方式提升了廣告收入，同時在常青游戲中公司使用AI提升用戶參與度，也提升了游戲收入。此外，公司也通過在計算基礎(chǔ)設(shè)施、API和平臺解決方案中部署GPU和人工智能產(chǎn)生云收入�！�

“常青游戲”作為騰訊的支柱業(yè)務(wù)，在一季度收入整體增長24%，增速創(chuàng)近3年新高。

騰訊首席戰(zhàn)略官James Mitchell透露：“AI為公司今廣告收入帶來的提升中很大一部分可以用廣告的點擊率來量化�！�

在歷史數(shù)據(jù)中，橫幅廣告的點擊率約為0.1%，而信息流廣告的點擊率約為1.0%。在AI的加持之下，某些廣告庫存的點擊率可以提高到3.0%，“這個點擊率的上限是多少？目前沒有人知道答案�！�

騰訊這一輪對于AI的投入，跟普通人最相關(guān)的是什么呢？

馬化騰在電話會上，將AI Agent分為兩類：通用型Agent和深度綁定微信生態(tài)的“特有型 Agent”。

咱在微信中，已經(jīng)可以使用騰訊的通用型Agent “元寶”，這一類模式與行業(yè)內(nèi)其他公司的Agent形態(tài)差異不大。

這類產(chǎn)品的發(fā)展方向：快速回答問題——推理模型解決復(fù)雜問題——通過接入外部的api，完成更復(fù)雜的任務(wù)。

比較有意思的“特有型 Agent”，則可以依托微信的社交關(guān)系鏈、小程序體系和內(nèi)容生態(tài)。

馬化騰談到：“在微信生態(tài)系統(tǒng)中，我們有機會創(chuàng)建一個非常獨特的 Agent AI。它可以連接微信生態(tài)系統(tǒng)以及數(shù)百萬個小程序。這些小程序涵蓋了各種信息以及跨多個應(yīng)用領(lǐng)域的交易和操作能力。因此，與更通用的 Agent AI 相比，這將是非常獨特的，屬于騰訊的一種差異化產(chǎn)品�！�

這意味著，騰訊的想象力絕不會止步于“聊天工具”，而是一個全場景、多功能的智能助手，能夠圍繞著我們社交、生活、工作的方方面面，實現(xiàn)無縫的連接和支持。

來源：騰訊、經(jīng)濟參考報、AI阿喵、天下潮商等