根據(jù)2025年5月21日港股收盤價(jià)，騰訊控股（00700.HK）總市值為47830.42億港幣，折合約6217.96億美金。

日前，騰訊控股發(fā)布2025年第一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，騰訊在2024年實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的財(cái)務(wù)增長，并在2025年一季度延續(xù)了這一良好勢頭。業(yè)務(wù)板塊協(xié)同共進(jìn)，核心優(yōu)勢持續(xù)鞏固，以及AI技術(shù)賦能智能化體驗(yàn)等，共同推動公司經(jīng)營業(yè)績保持穩(wěn)健增長。

回顧2024年，騰訊全年?duì)I收達(dá)6602.57億元，同比增長8%；歸母凈利潤為1940.73億元，同比增長68%。公司毛利同比增長19%至3492.46億元，毛利率由去年的48%提升至53%。此外，2024年騰訊經(jīng)營盈利同比增長30%至2080.99億元，年度盈利同比增長66%至1964.67億元，本公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利同比增長68%至1940.73億元。

2025年一季度，騰訊延續(xù)了穩(wěn)健增長態(tài)勢。一季度，公司營收超1800億元，同比增長13%；歸母凈利潤478.21億元，同比增長14%；毛利1005億元，同比增長20%。

值得注意的是，騰訊2024年及2025年一季度財(cái)報(bào)中，AI成為反復(fù)提及的一大亮點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，騰訊持續(xù)擴(kuò)大對AI相關(guān)項(xiàng)目的研發(fā)投入，公司2024年一般行政開支同比增長9%至1127億元，其增長主要由于AI項(xiàng)目研發(fā)開支和雇員成本增加。2025年一季度，公司經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為769億元，其中230億元用于支持AI相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展。

230億對騰訊來說意味著什么？

雖然騰訊家大業(yè)大，但這也已經(jīng)基本與它2023年全年的資本投入相當(dāng)。

對此，馬化騰表示：“我們相信，在AI戰(zhàn)略投入階段，現(xiàn)有高質(zhì)量收入帶來的經(jīng)營杠桿，將有助于消化這些AI相關(guān)投入產(chǎn)生的額外成本，保持財(cái)務(wù)穩(wěn)健。”

而亮眼的營收數(shù)據(jù)，印證了小馬哥的判斷！

那么，騰訊AI方面的投入主要在哪些方向？其帶來的收益又體現(xiàn)在哪些方面呢？

AI方面的投入集中于以下三個(gè)方向：

購買GPU：支持廣告技術(shù)和游戲業(yè)務(wù)

使用GPU：訓(xùn)練大語言模型

租賃GPU：與云業(yè)務(wù)相關(guān)

另外，為了加速落地大模型，騰訊加大了人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、游戲引擎、數(shù)字內(nèi)容等技術(shù)類崗位招聘力度。

AI方面的收益，集中于對現(xiàn)有看家業(yè)務(wù)的賦能之上，馬化騰公開表示：“今年一季度，AI能力對騰訊的效果廣告與游戲等業(yè)務(wù)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性貢獻(xiàn)?！?/p>

騰訊總裁劉熾平詳細(xì)講述了AI對業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)：“公司通過AI技術(shù)改進(jìn)廣告定向，改進(jìn)內(nèi)容推薦等方式提升了廣告收入，同時(shí)在常青游戲中公司使用AI提升用戶參與度，也提升了游戲收入。此外，公司也通過在計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施、API和平臺解決方案中部署GPU和人工智能產(chǎn)生云收入?！?/p>

“常青游戲”作為騰訊的支柱業(yè)務(wù)，在一季度收入整體增長24%，增速創(chuàng)近3年新高。

騰訊首席戰(zhàn)略官James Mitchell透露：“AI為公司今廣告收入帶來的提升中很大一部分可以用廣告的點(diǎn)擊率來量化。”

在歷史數(shù)據(jù)中，橫幅廣告的點(diǎn)擊率約為0.1%，而信息流廣告的點(diǎn)擊率約為1.0%。在AI的加持之下，某些廣告庫存的點(diǎn)擊率可以提高到3.0%，“這個(gè)點(diǎn)擊率的上限是多少？目前沒有人知道答案。”

騰訊這一輪對于AI的投入，跟普通人最相關(guān)的是什么呢？

馬化騰在電話會上，將AI Agent分為兩類：通用型Agent和深度綁定微信生態(tài)的“特有型 Agent”。

咱在微信中，已經(jīng)可以使用騰訊的通用型Agent “元寶”，這一類模式與行業(yè)內(nèi)其他公司的Agent形態(tài)差異不大。

這類產(chǎn)品的發(fā)展方向：快速回答問題——推理模型解決復(fù)雜問題——通過接入外部的api，完成更復(fù)雜的任務(wù)。

比較有意思的“特有型 Agent”，則可以依托微信的社交關(guān)系鏈、小程序體系和內(nèi)容生態(tài)。

馬化騰談到：“在微信生態(tài)系統(tǒng)中，我們有機(jī)會創(chuàng)建一個(gè)非常獨(dú)特的 Agent AI。它可以連接微信生態(tài)系統(tǒng)以及數(shù)百萬個(gè)小程序。這些小程序涵蓋了各種信息以及跨多個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域的交易和操作能力。因此，與更通用的 Agent AI 相比，這將是非常獨(dú)特的，屬于騰訊的一種差異化產(chǎn)品。”

這意味著，騰訊的想象力絕不會止步于“聊天工具”，而是一個(gè)全場景、多功能的智能助手，能夠圍繞著我們社交、生活、工作的方方面面，實(shí)現(xiàn)無縫的連接和支持。

來源：騰訊、經(jīng)濟(jì)參考報(bào)、AI阿喵、天下潮商等