今日A股三大指數(shù)全天集體震蕩下行，截至收盤，滬指跌0.67%，深證成指跌0.57%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.79%。兩市個股普跌，下跌個股超4300只；兩市全天成交1.12萬億元，較上一日縮量成交741億元，內(nèi)資主力資金凈賣出421.9億元；兩市漲跌中位數(shù)為-1.42%。
盤面上，市場情緒極弱，權(quán)重、題材概念共振下行，虧錢效應(yīng)明顯。出版、文化傳媒、影視概念午后拉升走強(qiáng)，果麥文化20CM漲停，上海電影、新華文軒漲停；創(chuàng)新藥、減肥藥、CRO等醫(yī)藥概念沖高回落仍表現(xiàn)強(qiáng)勢，潤都股份漲停；金融股一度護(hù)盤，新力金融漲停。
跌幅方面，兩市題材概念普跌。環(huán)氧丙烷、化學(xué)原料等化工概念集體重挫，江天化學(xué)、迪爾化工跌超10%；風(fēng)電、光伏、鋰電池等新能源賽道概念全線下行；化肥、糧食種植等農(nóng)業(yè)概念集體走低；深海科技相關(guān)概念持續(xù)回調(diào)，大連重工、神開股份跌停；白酒、零售、免稅店等大消費(fèi)概念集體走弱；煤炭、鋼鐵、電力等周期概念持續(xù)走低；中特估、國企改革、房地產(chǎn)等概念集體弱勢。

圖片來自于東財choice

消息面上，1、國泰君安研報稱，當(dāng)前創(chuàng)新藥行業(yè)趨勢向好，邊際改善不斷，2025年醫(yī)保談判時間提前、丙類目錄年內(nèi)即將發(fā)布，生物類似藥集采預(yù)計(jì)降幅溫和，關(guān)注近期學(xué)術(shù)會議，看好頭部創(chuàng)新藥企；2、央行月內(nèi)四提擇機(jī)降準(zhǔn)降息，市場預(yù)計(jì)二季度是重要窗口期。今日兩市小幅調(diào)整還算抗跌，滬指守住3300點(diǎn)大關(guān)。兩市成交額較昨日縮減717億，達(dá)1.14萬億元，滬深300和A500也震蕩調(diào)整，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、微盤股指數(shù)、北證50同步調(diào)整。行業(yè)表現(xiàn)上來看，綜合金融、傳媒逆勢翻紅?；?、綜合、石油石化、煤炭跌幅居前。

1、今天醫(yī)藥概念逆勢上漲，消息面上利好消息持續(xù)催化，近期國產(chǎn)創(chuàng)新藥頻頻放出對外授權(quán)交易公告，第一個和鉑醫(yī)藥跟阿斯利康達(dá)成兩項(xiàng)協(xié)議。阿斯利康以1.05億美金認(rèn)購和鉑醫(yī)藥9.2%的股權(quán)，同時以1.75億美金首付款和最高44億美金里程碑付款，引進(jìn)兩款臨床前項(xiàng)目。

第二個是諾和諾德和聯(lián)邦制藥達(dá)成合作，以2億美金首付款，最高18億美金里程碑付款及銷售分成的方式，引進(jìn)一款三靶點(diǎn)減肥藥。諾和諾德是全球減肥藥龍頭，跟禮來并駕齊驅(qū)，充分說明諾和諾德非常認(rèn)可聯(lián)邦制藥這款三靶點(diǎn)藥物的療效。第三個是默沙東和恒瑞醫(yī)藥達(dá)成合作，默沙東以2億美金首付款，最高17.7億美金里程碑付款的方式，從恒瑞引進(jìn)一款治療心血管疾病的口服小分子藥物。

創(chuàng)新藥最近走的不錯，港股已經(jīng)走出多只10倍股了。A股醫(yī)藥股“裝si”了三年，但最近也動了動，后面至少是一波估值修復(fù)行情。A股醫(yī)藥股那么慘，主要過去幾年公募一直在減持，現(xiàn)在僅持有7.89%倉位，只有巔峰期15%的一半。后面有“回補(bǔ)”倉位的需求，助推板塊估值修復(fù)。

2、今天有一件大事大事值得關(guān)注：美國對進(jìn)口汽車加征25%關(guān)稅，此次關(guān)稅措施覆蓋所有主要貿(mào)易伙伴， 包括美國的傳統(tǒng)盟友， 并部分推翻已簽署的美墨加協(xié)定。特朗普表示， 汽車關(guān)稅標(biāo)志著“美國商業(yè)回歸”，將推動汽車產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，促進(jìn)生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至美國，增加政府收入并減少國家債務(wù)。然而這將導(dǎo)致美國汽車生產(chǎn)停工、價格上漲，加劇與盟國緊張關(guān)系。

現(xiàn)在全球完全籠罩在“漲跌全看特朗普”的陰影當(dāng)中，大家都在等4月2號的關(guān)稅到底如何？從市場角度來講，現(xiàn)在市場顯然不宜過度樂觀去看待這件事情。 盡管關(guān)稅一定會結(jié)束，倒不是說我們先知先覺，主要對于特朗普來說，他自己的4年任期當(dāng)中，在前一年半到中期選舉之前的任期，他有他工作的時間節(jié)點(diǎn)。關(guān)稅之后還是要減稅來帶動企業(yè)的盈利和收入的恢復(fù)帶動股市的上漲，這才是未來一年半到中期選舉的時候要呈現(xiàn)出來的成績單，關(guān)稅帶來的攪擾他能不知道嗎？

但是4月2號全面加征關(guān)稅到底怎么加？沒人知道，特朗普估計(jì)自己也不知道，真加還是假加，現(xiàn)在看真加的概率大，然后如果真加的話，全世界都會對美國進(jìn)行反制，不管是實(shí)體也好，還是面子也好，對吧？都得要反制。歐洲、加拿大、越南、印度，中國都得亂一陣的，所以這事別低估，它還是有攪擾的，肯定會結(jié)束。

3、今天有一件大事值得關(guān)注：中芯國際公告，2024年?duì)I業(yè)收入為577.96億元，同比增長27.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為36.99億元，同比下降23.3%。其中四季度營收22.07億美元，環(huán)比增長1.7%，創(chuàng)單季度歷史新高；四季度凈利潤1.08億美元，環(huán)比下降27.8%。公司擬不進(jìn)行利潤分配，該議案尚需提交股東周年大會審議。

作為A股科技的龍頭股，這個業(yè)績看著很一般，增收不增利。但中芯國際你光看凈利潤就是不懂行了，它重點(diǎn)看營收+資本開支。只要營收繼續(xù)高增長，說明業(yè)績依然高景氣；只要資本開支超預(yù)期，就有望帶動半導(dǎo)體供應(yīng)鏈高景氣！值得一提的是中芯2025年的業(yè)績指引：預(yù)計(jì)Q1營收環(huán)比增長6%-8%，2025年資本開支與上年大致持平，這個也是超出市場預(yù)期的。

機(jī)構(gòu)的解讀都覺得超預(yù)期，但不可否認(rèn)中芯國際現(xiàn)在炒的是市夢率，一年賺40億都不到，但港股市值4000億，A股更是7000多億，市盈率高達(dá)200倍！你可以說A股是有溢價的，但港股很多外資參與，人家也不傻的。作為國之重器，中芯國際有遭一日市值應(yīng)該能破萬億大關(guān)。

今天A股三大指數(shù)依然不溫不火，A股現(xiàn)階段依然是在縮量震蕩勢頭，全球股市都在關(guān)稅的不確定性下謹(jǐn)慎觀望，我們能盡量穩(wěn)住就算大A功德無量了。指數(shù)波動雖然不大，但成交量縮得很厲害，從之前的1.8萬億縮到了1.2萬億，今天市場成交量又回到近萬億了，對游資炒作來說是打擊。

目前的猜測可能是量化休息了，畢竟量化主要吃的是波動，而最近幾天上證指數(shù)在0.5%的空間里波動，量化也沒有施展的空間。這也從側(cè)面說明，目前A股每日成交量中，量化的占比越來越高了，而量化的特性就是助漲助跌，速度飛快的一筆。
這就直接導(dǎo)致了A股短線生態(tài)的惡化，短線客們的生存空間被擠壓了。

以前游資抱團(tuán)能炒2個月的題材，如今被量化加速后一周就完事，論學(xué)習(xí)速度，人再如何有天賦，也比不過機(jī)器。所以，在可預(yù)見的未來，只要量化不死，短線游資們的日子一定會越來越艱難，因?yàn)榧词拱l(fā)現(xiàn)了題材又如何，你追得上量化嗎？你定位到龍頭又如何，你搶得過量化嗎？所以，以后如果不是Deepseek這種能炒一個月以上的題材，我都不會去參與了。

接下來是全球市場都比較緊張的一段時間，4月2號是美國關(guān)稅政策落地生效的日子，利好利空就在一線之間。落地之前，市場大概率是謹(jǐn)慎情緒占上風(fēng)，易跌難漲，相對低位板塊可能會成為資金的臨時避風(fēng)港。4月2號一旦關(guān)稅落地，不確定性消除，市場情緒反而可能會走一波修復(fù)。不過從最近幾個月的種種跡象可以看出，特朗普的關(guān)稅政策完全無法預(yù)測。