據(jù)證券之星公開數(shù)據(jù)整理，近期特變電工（600089）發(fā)布2026年一季報(bào)。截至本報(bào)告期末，公司營(yíng)業(yè)總收入249.61億元，同比上升6.75%，歸母凈利潤(rùn)18.15億元，同比上升13.4%。按單季度數(shù)據(jù)看，第一季度營(yíng)業(yè)總收入249.61億元，同比上升6.75%，第一季度歸母凈利潤(rùn)18.15億元，同比上升13.4%。本報(bào)告期特變電工盈利能力上升，毛利率同比增幅2.59%，凈利率同比增幅20.95%。

本次財(cái)報(bào)公布的各項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)尚佳。其中，毛利率21.12%，同比增2.59%，凈利率8.58%，同比增20.95%，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用總計(jì)21.69億元，三費(fèi)占營(yíng)收比8.69%，同比增10.77%，每股凈資產(chǎn)14.24元，同比增9.96%，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流0.1元，同比減49.93%，每股收益0.36元，同比增13.4%

證券之星價(jià)投圈財(cái)報(bào)分析工具顯示：

• 業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)：公司去年的ROIC為5.11%，近年資本回報(bào)率一般。公司業(yè)績(jī)具有周期性。去年的凈利率為6.17%，算上全部成本后，公司產(chǎn)品或服務(wù)的附加值一般。從歷史年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，公司近10年來(lái)中位數(shù)ROIC為5.11%，中位投資回報(bào)較弱，其中最慘年份2024年的ROIC為3.67%，投資回報(bào)一般。公司歷史上的財(cái)報(bào)相對(duì)一般。
• 商業(yè)模式：公司業(yè)績(jī)主要依靠資本開支驅(qū)動(dòng)，還需重點(diǎn)關(guān)注公司資本開支項(xiàng)目是否劃算以及資本支出是否剛性面臨資金壓力。需要仔細(xì)研究這類驅(qū)動(dòng)力背后的實(shí)際情況。
• 生意拆解：公司過(guò)去三年（2023/2024/2025）凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)收益率分別為15.8%/3.7%/4.9%，凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)分別為140.1億/35.19億/59.09億元，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)分別為884.28億/960.05億/1211.1億元。公司過(guò)去三年（2023/2024/2025）的營(yíng)運(yùn)資本/營(yíng)收（即生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中公司每產(chǎn)生一塊錢的營(yíng)收企業(yè)經(jīng)營(yíng)需要墊付的資金）分別為-0.1/-0.12/-0.03，其中營(yíng)運(yùn)資本（公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中公司自己掏的錢）分別為-95.89億/-118.72億/-32.75億元，營(yíng)收分別為981.23億/978.22億/972.27億元。

財(cái)報(bào)體檢工具顯示：

1. 建議關(guān)注公司現(xiàn)金流狀況（貨幣資金/流動(dòng)負(fù)債僅為55.58%）
2. 建議關(guān)注公司債務(wù)狀況（有息資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)23.09%）
3. 建議關(guān)注公司應(yīng)收賬款狀況（應(yīng)收賬款/利潤(rùn)已達(dá)386.8%）

分析師工具顯示：證券研究員普遍預(yù)期2026年業(yè)績(jī)?cè)?6.16億元，每股收益均值在1.5元。

該公司被1位明星基金經(jīng)理持有，持有該公司的最受關(guān)注的基金經(jīng)理是華泰柏瑞基金的方緯，在2025年的證星公募基金經(jīng)理頂投榜中排名前五十，其現(xiàn)任基金總規(guī)模為21.23億元，已累計(jì)從業(yè)11年46天，綜合其過(guò)往業(yè)績(jī)分析，該基金經(jīng)理基本面選股能力出眾，擅長(zhǎng)挖掘價(jià)值股和成長(zhǎng)股。

持有特變電工最多的基金為電網(wǎng)設(shè)備ETF華夏，目前規(guī)模為300.87億元，最新凈值1.9396（4月30日），較上一交易日下跌1.32%，近一年上漲89.22%。該基金現(xiàn)任基金經(jīng)理為單寬之。

以上內(nèi)容為證券之星據(jù)公開信息整理，由AI算法生成（網(wǎng)信算備310104345710301240019號(hào)），不構(gòu)成投資建議。

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