導(dǎo)讀：川普扛不住了？39萬億美債生變，外媒：去美元化史詩級考驗(yàn)來了！

依據(jù)最新報告顯示，在歷經(jīng)連續(xù)數(shù)月減持之后，今年1月中國增持了109億美元的美國國債，其總規(guī)模已趨近7000億美元，在全球排名第三。

然而，消息公布后不久，《證券時報》便指出，美國國債已然突破39萬億美元的大關(guān)。每月僅需償還的利息就高達(dá)900億美元，這相當(dāng)于美國人均負(fù)債11.5萬美元。

更為嚴(yán)峻的是，市場出現(xiàn)了新一輪的拋售現(xiàn)象。10年期美債收益率大幅跳漲至4.39%，達(dá)到了去年8月以來的最高點(diǎn)。須知，收益率的急劇飆升，意味著美國國債價格的大幅暴跌。一旦美債市場崩盤，后果將不堪設(shè)想。

01 依托美元霸權(quán)，濫用金融制裁

憑借出色的流通性與安全性，美元長期以來在全球貨幣體系中占據(jù)核心地位。相關(guān)資料顯示，截至2025年底，全球美債的海外持有規(guī)模超過7.5萬億美元，約占全球外匯儲備的56.3%�？梢哉f，這樣的地位使得美債成為全球公認(rèn)的 “無風(fēng)險資產(chǎn)”，也讓美國掌握了收割全球財(cái)富的金融利器。

美國自恃擁有這一優(yōu)勢，頻頻利用美元霸權(quán)，動輒以凍結(jié)外匯儲備、將他國踢出SWIFT系統(tǒng)等方式實(shí)施制裁。例如，烏克蘭危機(jī)爆發(fā)后，美國聯(lián)合盟友凍結(jié)了俄羅斯央行約3000億美元的外匯儲備，開創(chuàng)了金融“武器化”的先例，這一舉措引起了全球的廣泛關(guān)注與嘩然。

正因如此，盡管我國近期對美債有所增持，但持倉占總比例仍不到1.6%，較2013年的峰值已減少了一半。專家指出，考慮到中美競爭的長期性和嚴(yán)峻性，減持美債的趨勢不會改變。事實(shí)上，我國在近4年累計(jì)減持美債已超過3500億美元。畢竟，美國利用自身的霸權(quán)地位，將美元、科技等作為打壓我國的工具，類似的情況已有諸多先例。美方甚至曾放話：“給你們十年，也追不上來！”此外，美方還一度在航空航天、半導(dǎo)體等幾乎所有關(guān)鍵領(lǐng)域掌握著絕對的話語權(quán)，我國為此不得不付出高昂的代價。

有學(xué)者分析認(rèn)為，是否拋售美債，是我國根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況作出的務(wù)實(shí)選擇，并非是對美債的重新接納。只有將美債持有規(guī)模保持在可控范圍，同時又能形成一定威懾，才能精準(zhǔn)把握應(yīng)對美國的關(guān)鍵要點(diǎn)。

02 去美元化進(jìn)程加速，美國迎來史詩級考驗(yàn)

然而，最令美國方面擔(dān)憂的并非美債價格的大幅暴跌，而是愈演愈烈、日益加速的去美元化浪潮。不獨(dú)中國，世界其他各國也在加快推進(jìn)去美元化進(jìn)程。丹麥養(yǎng)老基金計(jì)劃清空價值1億美元的美國國債；俄羅斯持有的美債規(guī)模已降至不足3000萬美元，降幅超過99%；我國則持續(xù)推動人民幣國際化，增加非美元儲備資產(chǎn)。各國加速實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)金融自主，再次印證了全球去美元化進(jìn)程的加快。

馬斯克不無擔(dān)憂地指出，中國聯(lián)合其他國家，正給美元的國際地位帶來嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。在其他前沿科技領(lǐng)域，我國也逐漸掌握了話語權(quán)：國產(chǎn)成熟芯片在全球市場的占有率達(dá)到48%；華為推出的新一代算力芯片，單卡算力達(dá)到H20芯片的2.87倍；嫦娥六號實(shí)現(xiàn)了人類首次月球背面采樣返回，帶回了1900多克月壤樣本，這迫使美國不得不主動尋求獲取月壤。

可以說，如今美國不僅要為債務(wù)問題憂心忡忡，還需擔(dān)心在前沿科技領(lǐng)域被超越。

03 債臺高筑，普通人生活不易

我們可以看到，不斷擴(kuò)大的預(yù)算赤字、如滾雪球般累積的債務(wù)，以及高達(dá)4.39%的收益率，還有預(yù)計(jì)每年超過1萬億美元的利息支出，正使美國面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。

對普通民眾而言，在未來10年人均需背負(fù)4.7萬美元的利息，這無疑會在無形中提高生活成本。在此情況下，借貸或許會成為他們無奈的選擇。然而，借貸成本也在不斷攀升，從而使他們陷入“以貸養(yǎng)貸”的惡性循環(huán)之中。

2016年，競選美國總統(tǒng)的特朗普曾信誓旦旦地宣稱，一旦當(dāng)選，將在8年內(nèi)讓美國國債歸零。但如今，美國的債務(wù)規(guī)模卻增長了一倍。美國財(cái)政領(lǐng)域的權(quán)威學(xué)者斯梅特斯甚至指出，39萬億美元不過是經(jīng)過修飾后的賬面數(shù)字，實(shí)際的債務(wù)規(guī)模已超過100萬億美元。

時代的發(fā)展不會停下腳步。隨著人們逐漸不再盲目迷信美元，我們似乎已然看到舊有的金融秩序正逐漸走向衰退，而多元化的新格局正在加速形成！