近日，交通銀行擬申請撤銷私人銀行專營機構牌照的消息，成為國內財富管理行業(yè)的標志性事件。

3月25日，交行做出回應稱：經(jīng)董事會審議批準實施零售板塊體制機制改革，相關工作正嚴格按照規(guī)定流程穩(wěn)妥推進。并強調“現(xiàn)有私人銀行業(yè)務服務、權益、流程等均不受影響?！?br/>

作為2012年就獲批私行專營牌照、國內第三家持牌私行專營機構，交行主動放棄這一稀缺金融牌照，并非短期戰(zhàn)術調整，而是銀行業(yè)私人銀行業(yè)務發(fā)展十余年后，從牌照專營向一體化財富管理轉型的必然選擇。

這一動作既折射出持牌私行試點的制度價值變遷，也揭開了國內銀行財富管理架構升級的深層邏輯。

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私行專營牌照：上海試點的制度探索與歷史使命

私人銀行專營牌照并非全國性常規(guī)金融牌照，而是原銀監(jiān)會在上海推進國際金融中心建設背景下的專項試點，核心目的是探索私人銀行專業(yè)化、獨立化運營模式。

2008年，上海銀監(jiān)局依據(jù)《上海市推進國際金融中心建設條例》，為工商銀行頒發(fā)國內首張私人銀行專營機構牌照，工行私行成為首家持牌專營機構；2010年農(nóng)業(yè)銀行、2012年交通銀行相繼獲批，形成首批國有大行持牌陣營；

2021年興業(yè)銀行、2022年恒豐銀行陸續(xù)獲批，國內持牌私行專營機構最終定格為5家，且全部落戶上海。

從制度設計來看，監(jiān)管層推出這一牌照的初衷十分明確：

一是破解早期私人銀行內嵌于個人金融部、專業(yè)化不足的痛點，通過分行級專營機構資質，實現(xiàn)私行業(yè)務獨立核算、自主經(jīng)營；

二是探索事業(yè)部制管理模式，由總行授予獨立經(jīng)營權限，可直接對外開展合作、直接接受監(jiān)管，提升業(yè)務規(guī)范性與專業(yè)性；

三是通過試點總結經(jīng)驗，為國內私人銀行規(guī)?；?、標準化發(fā)展提供路徑參考。

在私行業(yè)務起步階段，這一試點確實推動了工行、交行等機構快速搭建專業(yè)服務體系，成為國內私行業(yè)務的“試驗田”。

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持牌與非持牌：制度邊界清晰，實質運營高度趨同

從制度文本看，持牌私行專營機構與非持牌私行部門存在明確差異，但歷經(jīng)十余年發(fā)展，兩者在實際運營中已幾乎無實質區(qū)別，這也是銀行敢于主動撤銷牌照的核心前提。

制度層面的形式差異

主體資質不同：持牌機構為分行級專營機構，持有獨立《金融許可證》，具備獨立法人相關的運營資質；非持牌私行多為總行一級部門或內嵌于零售業(yè)務板塊，無獨立牌照。

管理模式不同：持牌機構采用準事業(yè)部制，獨立核算、自主經(jīng)營；非持牌私行依托全行零售體系，統(tǒng)一核算、統(tǒng)籌管理。

監(jiān)管對接不同：持牌機構由原上海銀保監(jiān)局（現(xiàn)國家金融監(jiān)督管理總局上海監(jiān)管局）直接功能性監(jiān)管；非持牌私行隨全行零售業(yè)務接受常規(guī)監(jiān)管。

實際運營的實質趨同

多位銀行業(yè)內人士直言，持牌與非持牌私行沒有太大區(qū)別，也無利弊之分。

實際運營中，絕大多數(shù)銀行的私人銀行部仍嵌入個金部體系，客戶服務仍依賴網(wǎng)點私人銀行顧問，業(yè)務開展、產(chǎn)品準入、客戶門檻、服務流程均無顯著差異；即便沒有牌照，銀行也能正常開展私行核心業(yè)務，包括資產(chǎn)配置、家族信托、慈善金融等。

從行業(yè)數(shù)據(jù)更能印證這一點：招商銀行、平安銀行均無私行專營牌照，但其私行客戶數(shù)、AUM規(guī)模遠超部分持牌機構，招行私行更是常年穩(wěn)居行業(yè)頭部。這充分說明，私行專營牌照并非業(yè)務發(fā)展的核心壁壘，也不直接帶來競爭優(yōu)勢。

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銀行撤銷私行專營牌照的核心動因

以交行為例，其擬撤銷牌照并非否定私行業(yè)務，而是配合零售板塊改革、推進財富管理一體化的戰(zhàn)略動作，背后有四層核心邏輯。

組織架構整合：打通財富管理全客群服務體系

2025年12月，交行在總行層面正式成立財富管理部，由私人銀行部總經(jīng)理兼任該部門負責人，核心目標是貫通高凈值客戶與大眾財富客戶服務體系。2026年2月，交行董事會審議通過《深化零售板塊機制體制改革》議案，將零售業(yè)務、私人銀行、財富管理全面整合。

私行專營牌照對應的獨立專營架構，已成為板塊整合的層級壁壘。撤銷牌照后，私行業(yè)務可徹底融入全行財富管理體系，實現(xiàn)渠道、科技、風控、人才資源的統(tǒng)籌調配，避免獨立部門帶來的協(xié)同低效。

業(yè)務模式轉型：從產(chǎn)品代銷到全生命周期資產(chǎn)配置

早期私行業(yè)務以產(chǎn)品代銷為核心，獨立專營模式可聚焦產(chǎn)品采購與銷售；而當前銀行私行業(yè)務已轉向全生命周期資產(chǎn)配置，需要投行、資管、理財子公司、信托、保險等多板塊協(xié)同。

獨立持牌的事業(yè)部制模式，容易形成業(yè)務閉環(huán)，難以聯(lián)動全行資源；撤銷牌照后，私行可深度嵌入零售生態(tài)，為客戶提供覆蓋財富增值、傳承、保障、慈善的一站式服務，契合高凈值客戶的多元化需求。

運營成本優(yōu)化：剝離冗余合規(guī)與管理負擔

持牌私行專營機構需承擔獨立的合規(guī)報備、監(jiān)管對接、財務核算、內部審計等成本，而這些工作與全行零售體系高度重疊。對于已成熟運營的私行業(yè)務而言，獨立牌照帶來的管理成本遠大于制度紅利。

撤銷牌照后，私行業(yè)務可共享全行合規(guī)、運營、科技系統(tǒng)，大幅降低冗余成本，同時保留核心服務能力，交行也明確回應，此次調整后私人銀行的服務、權益、流程均不受影響。

監(jiān)管導向適配：試點任務完成，監(jiān)管標準趨于統(tǒng)一

私行專營牌照本身是階段性試點產(chǎn)物，隨著國內私行業(yè)務全面成熟，監(jiān)管層的思路已從“試點扶持”轉向“統(tǒng)一規(guī)范”。

業(yè)內人士透露，上海監(jiān)管局對私行持牌長期持中庸態(tài)度，對機構主動撤銷牌照表示支持——無論是否持牌，私行業(yè)務均需接受統(tǒng)一監(jiān)管，牌照不再是差異化監(jiān)管的依據(jù)。

交行撤銷牌照，完全符合監(jiān)管導向，也標志著這一試點制度的歷史使命基本完成。

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行業(yè)趨勢：告別牌照崇拜，回歸財富管理核心能力

交行撤牌事件，預示著國內私人銀行行業(yè)進入去牌照化、重綜合能力的新階段。

有業(yè)內人士預計，交行主動申請撤銷私人銀行牌照之后，很可能引發(fā)其他持牌銀行對私行業(yè)務“專營模式”和“大零售模式”的重新審視。

一方面，行業(yè)將徹底告別“牌照崇拜”。金融牌照的核心價值是合規(guī)準入，而私行專營牌照無特殊業(yè)務權限、不帶來壟斷優(yōu)勢，其試點價值已逐步耗盡。未來銀行不會再將持有牌照作為私行業(yè)務的核心目標。

另一方面，財富管理一體化成為主流趨勢。越來越多銀行會將私行業(yè)務納入全行財富管理體系，放棄獨立事業(yè)部制，轉向“零售+財富+私行”的一體化架構。這種架構更適配客戶需求，也更符合銀行降本增效、協(xié)同發(fā)展的戰(zhàn)略需求。

從招行、平安等非持牌機構的成功經(jīng)驗來看，私人銀行的核心競爭力從來不是牌照，而是資產(chǎn)配置能力、客戶服務能力、全行協(xié)同能力。

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結語

交通銀行擬撤銷私行專營牌照，不是私人銀行業(yè)務的收縮，而是戰(zhàn)略升級。這一動作標志著國內私行業(yè)務告別試點期的牌照專營模式，回歸以客戶為中心、以能力為核心的發(fā)展本質。

對于整個行業(yè)而言，牌照退潮是好事——它讓銀行擺脫制度枷鎖，聚焦財富管理的核心價值；對于高凈值客戶而言，架構整合后服務更連貫、資源更集中，最終受益的仍是市場與客戶。

未來，國內私人銀行將在一體化架構下，走向更專業(yè)、更高效、更貼合市場需求的發(fā)展新階段。

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