卷首語：25年前，我35歲，作為上海一家跨國律所的高級合伙人，在股市低迷、人心浮躁的浪潮中，毅然拿出60萬閑錢，以約12元/股的價格買入瀘州老窖。彼時身邊人皆勸我現(xiàn)金為王，避談股市，唯有我堅信，濃香鼻祖的百年底蘊，終能穿越市場周期、抵御行業(yè)風雨。如今25載歲月流轉(zhuǎn)，當初的60萬已悄然蛻變——當前股價穩(wěn)定在近105元/股，手中股票市值超500萬，加上25年累計近百萬的分紅，凈賺超500萬。我從未頻繁交易，從未追漲殺跌，只是安靜持有，在無數(shù)場商業(yè)談判間隙，見證它的堅守與成長。這場跨越半生的投資，無關暴富，只為堅守價值，而時光，終不負每一份從容與等待。

01 緣起：亂世藏珍，于喧囂股市擇一心儀標的

2001年5月14日，周一，上海陸家嘴的晨光透過G60拉斐爾云廊的落地窗，灑在我辦公桌的紅木臺面上，也灑在那份剛打印好的瀘州老窖財務報表上。彼時我35歲，已是上海一家跨國律所的高級合伙人，每天周旋于全英文的國際仲裁文書與多輪商業(yè)談判之間，見慣了資本市場的翻云覆雨與人心的浮躁功利。

那年初的股市，正經(jīng)歷著前所未有的寒冬，中信綜指全年平均收益率低迷，流通市值大幅蒸發(fā)，科技股全面覆滅，莊股崩盤的消息此起彼伏，市場上彌漫著恐慌與迷茫，大多數(shù)投資者要么割肉離場，要么抱著投機心態(tài)追逐短期熱點。而我，作為常年處理跨境商業(yè)糾紛的律師，骨子里刻著理性與審慎，從不迷信所謂的“暴富神話”，更信奉價值藏于喧囂之外，浮躁終會被時光淘汰。

身邊的朋友要么沉迷于小盤次新股的短期波動，要么對股市避之不及，有人勸我，亂世之中，現(xiàn)金為王，何必把60萬閑錢投入風雨飄搖的股市?？芍挥形易约褐?，這份“閑錢”，是我熬過無數(shù)個通宵、打贏數(shù)十場國際仲裁案攢下的心血，我不想讓它在銀行里沉睡，更不想讓它被浮躁的投機市場吞噬。

選擇瀘州老窖，并非偶然，而是一場理性與緣分的雙向奔赴。那段時間，我正在處理一起食品行業(yè)的跨境并購案，談判桌上，一位深耕白酒行業(yè)的企業(yè)家無意間提起：“白酒行業(yè)再難，有底蘊的老牌子也能站穩(wěn)腳跟，瀘州老窖作為濃香鼻祖，根基深、底氣足，哪怕經(jīng)歷政策調(diào)整，也能扛過去。”

說者無心，聽者有意。我當即開始查閱瀘州老窖的相關資料，了解到它的百年底蘊，更注意到2001年白酒從量稅出臺，倒逼行業(yè)向高價位升級，而瀘州老窖恰在這一年推出國窖1573高端系列，展現(xiàn)出清晰的發(fā)展布局。彼時它的股價正處于調(diào)整期，跌幅明顯，但每股凈資產(chǎn)扎實，分紅穩(wěn)定，屬于未被暴炒的大盤績優(yōu)股，與我“堅守價值、長期持有”的理念不謀而合。

那一刻，我心中的篤定油然而生：真正的投資，不是追漲殺跌的博弈，而是在喧囂中找到被低估的珍寶，以耐心靜待花開。5月14日下午，我趁著談判間隙，打開股票賬戶，以當時約12元/股的價格，毅然買入50000股瀘州老窖，共計60萬元。沒有絲毫猶豫，沒有跟風盲從，只有理性的判斷與堅定的選擇——我要做它最安靜的股東，陪它走過風雨，見證它的成長。

買入的那一刻，我沒有幻想短期暴富，只是在心里默默告訴自己：這不是一筆投機，而是一場跨越歲月的約定，是我對價值投資最樸素的堅守。彼時的我，從未想過，這60萬元的投入，會在25年后，給我?guī)硪粓隹缭綍r光的驚喜，更會成為我職業(yè)生涯中最溫暖、最堅定的精神慰藉。

02 堅守：風雨同舟，于談判間隙見品牌韌性

作為跨國律所的高級合伙人，我的生活被無休止的商業(yè)談判、國際仲裁與法律文書填滿，常常穿梭于上海、北京、香港乃至海外的談判會場，很少有時間關注股市的短期波動。也正因如此，我成了瀘州老窖最“佛系”的股東——買入后，我從未動過賣出的念頭，甚至很少查看股價，只是在每年收到分紅短信時，才會想起，我還有這樣一筆“沉睡的財富”。

2003年，“非典”疫情突如其來，餐飲行業(yè)遭受重創(chuàng)，白酒消費市場一片低迷，瀘州老窖的股價也隨之承壓，一度跌至8元/股左右。身邊有朋友得知我持有這只股票，紛紛勸我：“趁現(xiàn)在還沒虧太多，趕緊賣出，別把多年的心血搭進去?！?/p>

那段時間，我正在處理一起新加坡國際仲裁案件，每天熬夜梳理海量證據(jù)，周旋于雙方當事人之間，身心俱疲。聽到朋友的勸說，我也曾有過一絲動搖——畢竟，60萬元不是小數(shù)目，若是繼續(xù)持有，萬一股價持續(xù)下跌，多年的積累可能付諸東流?？擅慨斠股钊遂o，我總會想起當初買入它的初心，想起那位企業(yè)家的話，想起瀘州老窖的百年底蘊。

我告訴自己：價值投資的路上，最難得的不是精準預判，而是在困境中堅守初心，在波動中保持從容。疫情總會過去，人們對美好生活的向往不會改變，對優(yōu)質(zhì)白酒的需求也不會消失。更何況，瀘州老窖在困境中沒有躺平，反而不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，國窖1573的市場認可度越來越高，展現(xiàn)出強大的品牌韌性。

這份堅守，也讓我在一次次商業(yè)談判中，收獲了意外的共鳴與底氣。有一次，我代表一家國內(nèi)企業(yè)與歐洲客戶談判，對方是一位懂酒之人，當?shù)弥页钟袨o州老窖的股票，且已持有多年時，眼中滿是敬佩：“中國的白酒，就像中國的文化，底蘊深厚，經(jīng)得起時間的考驗；能長期持有一只白酒股，足以看出你的遠見與耐心，這樣的人，值得信任?！?/p>

那一刻，我忽然明白，我持有的不僅僅是一只股票，更是一份對中國品牌的信任，一份對價值投資的堅守。這種堅守，不僅沒有影響我的工作，反而讓我在談判中更加從容——就像持有瀘州老窖一樣，我從不急于求成，而是沉下心來，梳理邏輯、堅守底線，最終總能達成最有利的談判結(jié)果。

2008年，全球金融危機爆發(fā)，股市再次遭遇重創(chuàng)，瀘州老窖的股價最大回撤明顯，很多投資者紛紛割肉離場，市場上一片哀嚎。彼時我正在處理一起跨國并購案，談判陷入僵局，壓力巨大，偶爾翻看股價，心中也會有一絲波瀾，但更多的是堅定。

我清楚地知道，金融危機是暫時的，而瀘州老窖的品牌價值與核心競爭力是長期的。它的毛利率常年保持在高位，分紅也從未間斷，哪怕在最艱難的年份，也能穩(wěn)定分紅，這足以證明它的盈利能力與抗風險能力。我告訴自己：越是艱難，越要堅守，時間會篩選出真正有價值的標的，而我，只需靜待時光的饋贈。

那些年，我見證了瀘州老窖的起起落落，也經(jīng)歷了自己職業(yè)生涯的風雨兼程。有過談判失敗的沮喪，有過熬夜加班的疲憊，有過對未來的迷茫，但每當想起賬戶里那50000股瀘州老窖，想起它默默堅守、穩(wěn)步成長的模樣，我就會重新找回底氣與力量。投資就像人生，難免有起伏，唯有堅守初心、沉下心來，才能穿越風雨，遇見彩虹。

03 沉淀：時光饋贈與，于歲月長河成最靜股東

不知不覺，十年光陰悄然流逝。2011年，瀘州老窖的股價穩(wěn)步回升，國窖1573成為高端白酒市場的標桿產(chǎn)品，品牌影響力越來越大，我的賬戶市值也隨之水漲船高。這一年，我收到的分紅就有近5萬元，遠超當初投入資金的年利息，身邊的朋友再也不勸我賣出，反而紛紛向我請教投資經(jīng)驗。

可我依舊保持著最初的從容，從未因為股價上漲而沾沾自喜，也從未想過賣出套現(xiàn)。作為跨國律所的高級合伙人，我見過太多因貪婪而折戟資本市場的案例，有人因為短期上漲而盲目加倉，有人因為貪心不足而錯失離場時機，最終得不償失。我始終記得：貪婪是投資的天敵，從容是價值的朋友，真正的財富，從來都是慢慢沉淀而來。

2013年，白酒行業(yè)進入調(diào)整期，瀘州老窖股價再次出現(xiàn)回調(diào)，跌幅明顯，但我依舊不為所動。這一年，我在處理一起白酒行業(yè)的跨境合規(guī)案件時，深入了解到瀘州老窖的生產(chǎn)工藝與品牌布局，更加堅定了長期持有的決心。我看到它在調(diào)整期不斷優(yōu)化渠道、提升產(chǎn)品品質(zhì)，看到它對百年品牌的敬畏與堅守，這樣的企業(yè)，值得我用一生去陪伴。

隨著時間的推移，我越來越少關注股價的短期波動，更多的是在商業(yè)談判中，不經(jīng)意間見證瀘州老窖的成長。有一次，在一場高端商務晚宴上，我看到瀘州老窖國窖1573被作為宴請用酒，受到中外賓客的一致好評；有一次，在與海外客戶談判時，對方主動提起瀘州老窖，說它是中國白酒的代表，在海外市場越來越受歡迎。

每一次這樣的瞬間，我心中都會涌起一股莫名的驕傲——我不僅是一名跨國律所的高級合伙人，更是這家百年企業(yè)的股東，我用自己的理性與堅守，陪伴它走過了風雨，也見證了它從行業(yè)調(diào)整走向蓬勃發(fā)展的全過程。這種驕傲，無關財富，無關名利，而是源于對價值的堅守，對品牌的信任。

2020年，瀘州老窖股價迎來爆發(fā)式增長，全年漲幅顯著，我的賬戶市值也一舉突破500萬大關。身邊的人都在為我歡呼，說我“眼光獨到”“運氣爆棚”，但只有我自己知道，這份“運氣”，不過是20多年如一日的堅守與理性，是不被浮躁市場左右的清醒與從容。

這一年，我已經(jīng)54歲，褪去了年輕時的鋒芒，多了幾分歲月的沉淀與從容。我的職業(yè)生涯依舊忙碌，依舊要周旋于各種商業(yè)談判與國際仲裁之間，但我不再像年輕時那樣急于求成，而是學會了放慢腳步，享受生活，也享受價值投資帶來的平靜與喜悅。歲月是最公平的裁判，它會辜負投機者的浮躁，也會善待堅守者的真誠。

2026年，距離我買入瀘州老窖，已經(jīng)整整25年。如今，瀘州老窖的股價穩(wěn)定在近105元/股左右，我手中的50000股，市值已超500萬，加上25年來累計收到的分紅近百萬，總收益超500萬——當初60萬元的投入，在25年后，變成了一筆沉甸甸的財富。

有人問我，后悔過嗎？后悔沒有在股價最高點賣出，后悔沒有通過頻繁交易賺取更多的利潤？我笑著搖頭，從不后悔。因為我知道，真正的價值投資，從來不是追求短期利益的最大化，而是追求長期價值的沉淀與積累。我慶幸自己，在25年前做出了理性的選擇，慶幸自己，25年來始終堅守初心，沒有被浮躁的市場左右。

04 悟道：心定而行遠，于價值之路守本心

25年，于人生而言，是半生的光陰；于投資而言，是一輪完整的價值沉淀；于我而言，是一場跨越歲月的堅守，一次關于初心與成長的修行。作為上?？鐕伤母呒壓匣锶?，我這一生，見過太多的爾虞我詐，見過太多的急功近利，也見過太多因貪婪而身敗名裂的案例，而瀘州老窖這一筆投資，不僅給我?guī)砹素敻?，更讓我讀懂了投資的本質(zhì)，也讀懂了人生的真諦。

很多人把投資當成一場博弈，總想通過短期操作賺取差價，總想抓住每一個市場熱點，可最終，大多是竹籃打水一場空。他們忘了，投資的本質(zhì)，不是博弈，而是陪伴，是與優(yōu)質(zhì)企業(yè)共成長，是用時間換空間，是用理性對抗浮躁。就像瀘州老窖，它沒有一蹴而就的輝煌，沒有一夜暴富的神話，只有一步一個腳印的堅守，一年一個臺階的成長，而這份堅守，最終換來了歲月的饋贈。

這25年來，我從35歲的青年才俊，變成了60歲的資深律師，褪去了年輕時的浮躁，多了幾分從容與淡定。我的職業(yè)生涯取得了不錯的成就，打贏了無數(shù)場國際仲裁案，服務了眾多跨國企業(yè)，可最讓我驕傲的，不是這些成就，而是我25年來對價值投資的堅守，是我成為瀘州老窖最安靜的股東，陪伴它走過了25年的風雨歷程。

有人問我，未來還會持有瀘州老窖嗎？我的答案是肯定的。我相信，瀘州老窖作為濃香鼻祖，有著深厚的品牌底蘊、強大的核心競爭力與穩(wěn)定的盈利能力，它的未來，一定會更加輝煌。哪怕未來股價還會有波動，哪怕市場還會有風雨，我也會繼續(xù)堅守，繼續(xù)做它最安靜的股東，陪它走過下一個25年，下一個百年。

對于未來的投資，我始終堅信，價值投資永遠不會過時。在這個浮躁的時代，太多人追求短期利益，太多人被市場情緒左右，可真正能在資本市場長久立足的，永遠是那些堅守價值、保持理性、從容淡定的人。投資就像一場漫長的修行，心定才能行遠，堅守才能收獲，唯有摒棄浮躁、堅守初心，才能在歲月的長河中，收獲屬于自己的財富與成長。

我常常對身邊的年輕人說，不要急于求成，不要盲目跟風，不要被短期利益迷惑，要學會理性判斷，學會長期堅守。選擇一只優(yōu)質(zhì)的標的，就像選擇一位志同道合的朋友，陪伴它走過風雨，見證它的成長，你付出的耐心與堅守，終會被歲月溫柔以待。

25年的堅守，讓我明白：財富從來不是一蹴而就的，而是慢慢沉淀而來的；投資從來不是投機取巧，而是理性堅守的結(jié)果。作為一名跨國律所的高級合伙人，我一生都在追求公平與正義，而在投資的道路上，我一生都在追求價值與堅守。這份堅守，不僅讓我收獲了財富，更讓我收獲了內(nèi)心的平靜與從容，讓我在人生的道路上，走得更加堅定、更加從容。

投資金句

投資的最高境界，從來不是追逐熱點、賺取差價，而是守住本心、保持理性，在喧囂中找到被低估的價值，以耐心靜待時光的饋贈。真正的價值投資，無關短期漲跌，無關財富多少，而是一種從容不迫的心態(tài)，一種長期主義的堅守。不必羨慕他人的短期暴富，不必焦慮市場的短期波動，只要你堅守初心、理性判斷、長期持有，時間一定會給你最公正的回報，歲月也一定會給你最豐厚的饋贈。心定而行遠，守正而致遠，這便是我25年投資生涯中，最深刻的感悟。

投資建議，謹慎參考