【導(dǎo)讀】建設(shè)銀行正式推出龍盈計(jì)劃，發(fā)力FOF市場(chǎng)

中國(guó)基金報(bào)記者 方麗 陸慧婧

新年伊始，基金銷(xiāo)售市場(chǎng)又迎來(lái)大動(dòng)作。

據(jù)中國(guó)基金報(bào)記者了解，繼招行長(zhǎng)盈計(jì)劃之后，又一家大型商業(yè)銀行——建設(shè)銀行于1月1日推出龍盈計(jì)劃，通過(guò)定制化FOF的形式，為投資者提供一站式全流程資產(chǎn)配置服務(wù)。目前已經(jīng)上線(xiàn)華夏、建信、銀華基金旗下幾款FOF產(chǎn)品，還有多只產(chǎn)品正待陸續(xù)上線(xiàn)。

剛剛過(guò)去的一年，在招行等銀行渠道加持下，F(xiàn)OF基金爆款頻出，規(guī)模迅速攀升。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年11月末，F(xiàn)OF基金總規(guī)模達(dá)2355.44億元，相比2024年年末增長(zhǎng)接近70%。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，如今建行正式入局，有望讓基金行業(yè)再次聞風(fēng)而動(dòng)，帶來(lái)FOF發(fā)行的小高潮。

建設(shè)銀行正式推出龍盈計(jì)劃

過(guò)去一年風(fēng)生水起的FOF市場(chǎng)迎來(lái)巨頭入局。

中國(guó)基金報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，建設(shè)銀行于1月1日正式推出龍盈計(jì)劃，這也是繼招商銀行推出長(zhǎng)盈計(jì)劃之后，又一家大型商業(yè)銀行切入定制化FOF領(lǐng)域。

據(jù)建設(shè)銀行App龍盈FOF頁(yè)面中介紹，龍盈FOF是中國(guó)建設(shè)銀行聯(lián)合優(yōu)秀基金公司打造的專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)配置方案，為投資者提供一站式全流程資產(chǎn)配置服務(wù)。定位于為大眾投資者解決“選基難”的問(wèn)題，通過(guò)多元配置策略，靈活構(gòu)建特定風(fēng)險(xiǎn)收益特征的策略，嚴(yán)控投資風(fēng)險(xiǎn)，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)多元收益風(fēng)險(xiǎn)平衡。

從策略上看，投資者借助FOF，可實(shí)現(xiàn)橫跨股、債、商品、海外等資產(chǎn)配置；從產(chǎn)品上看，目前龍盈計(jì)劃根據(jù)權(quán)益中樞不同，分為定制低波-多資產(chǎn)FOF、中低波-多資產(chǎn)FOF、ETF-FOF、全球投資-FOF四大系列。

從頁(yè)面上看，目前低波-多資產(chǎn)FOF上架了華夏聚安優(yōu)選三個(gè)月持有混合FOF，同時(shí)還有萬(wàn)家啟泰穩(wěn)健三個(gè)月持有期FOF即將首發(fā)；中低波-多資產(chǎn)FOF上架了華夏聚嘉優(yōu)選三個(gè)月持有混合FOF、建信福澤安泰、銀華華豐三個(gè)月持有期混合FOF等幾只產(chǎn)品；ETF-FOF、全球投資-FOF尚待產(chǎn)品上架。

未來(lái)，建設(shè)銀行還將根據(jù)產(chǎn)品運(yùn)作和市場(chǎng)行情，提供專(zhuān)業(yè)性服務(wù)與全流程陪伴，提升持有體驗(yàn)。

在一位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，最近一年，多家銀行渠道將定制型FOF作為基金銷(xiāo)售的主要抓手，是市場(chǎng)趨勢(shì)與渠道轉(zhuǎn)型共同驅(qū)動(dòng)的結(jié)果。

“首先，招商銀行TREE長(zhǎng)盈計(jì)劃驗(yàn)證了FOF的市場(chǎng)潛力，這種成功案例會(huì)讓其他銀行看到明確的方向。在低利率時(shí)代，投資者需要穩(wěn)健與專(zhuān)業(yè)配置的工具，而FOF剛好能承接這種需求。其次，銀行自身也需要新抓手。過(guò)去銀行賣(mài)基金多依賴(lài)明星單品，但2022年后單一基金波動(dòng)太大，投資者持有時(shí)長(zhǎng)變短、投訴變多，而FOF能通過(guò)多元配置分散風(fēng)險(xiǎn)，更符合銀行客戶(hù)求穩(wěn)的偏好。像一些大行客戶(hù)基數(shù)大、低風(fēng)險(xiǎn)需求集中，把FOF當(dāng)抓手，既能減少客戶(hù)因波動(dòng)流失的情況，也能提升自身資產(chǎn)配置服務(wù)的口碑，是雙贏的選擇。另外，2025年整個(gè)FOF市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)也給了其他銀行信心，這種熱度說(shuō)明投資者對(duì)FOF的接受度已經(jīng)從觀望轉(zhuǎn)向主動(dòng)配置，銀行此時(shí)跟進(jìn)，相當(dāng)于踩在了市場(chǎng)需求的上升期。”上述業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步分析稱(chēng)。

招行長(zhǎng)盈計(jì)劃“吸金”

多只爆款FOF出爐

實(shí)際上，招商銀行TREE長(zhǎng)盈計(jì)劃，讓公募FOF成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，不少爆款誕生。

數(shù)據(jù)顯示，2025年內(nèi)成立規(guī)模超50億元的FOF產(chǎn)品僅有4只，且全部由招行作為托管行，富國(guó)和易方達(dá)旗下產(chǎn)品進(jìn)入長(zhǎng)盈計(jì)劃。其中東方紅盈豐穩(wěn)健配置6個(gè)月持有成立規(guī)模達(dá)65.73億元，富國(guó)盈和臻選3個(gè)月持有、易方達(dá)如意盈安6個(gè)月持有、華泰柏瑞盈泰穩(wěn)健3個(gè)月持有成立規(guī)模也分別高達(dá)60.01億元、58.48億元、55.77億元。除新發(fā)產(chǎn)品外，存量產(chǎn)品的規(guī)模增長(zhǎng)同樣強(qiáng)勁，目前納入長(zhǎng)盈計(jì)劃的6只FOF中，有5只年內(nèi)規(guī)模均出現(xiàn)上升，整體規(guī)模較年初實(shí)現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)。招行長(zhǎng)盈計(jì)劃可謂爆款FOF的“主要批發(fā)商”。

為何招行長(zhǎng)盈計(jì)劃能在FOF賽道實(shí)現(xiàn)“彎道超車(chē)”？業(yè)內(nèi)人士分析，產(chǎn)品定制化優(yōu)勢(shì)、全渠道推廣力度與市場(chǎng)需求的精準(zhǔn)匹配，共同構(gòu)成了規(guī)模暴漲的核心邏輯。

對(duì)此，天相投顧基金評(píng)價(jià)中心表示，這背后一是產(chǎn)品線(xiàn)清晰，不同系列產(chǎn)品有明確的收益、風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)，整體偏穩(wěn)健，可適配不同風(fēng)險(xiǎn)收益偏好的客戶(hù)群體；二是作為大類(lèi)資產(chǎn)配置產(chǎn)品，多數(shù)FOF以債券打底，疊加其他資產(chǎn)，如權(quán)益、黃金等，一站式解決資產(chǎn)配置需求；三是招商銀行擁有較多優(yōu)質(zhì)客戶(hù)資源以及較強(qiáng)的渠道銷(xiāo)售能力。

“規(guī)模增長(zhǎng)背后，有產(chǎn)品的創(chuàng)新、投資策略以及銷(xiāo)售渠道等多重因素在共同作用?！睋?jù)一位業(yè)內(nèi)人士分析，首先招商銀行TREE長(zhǎng)盈計(jì)劃是招商銀行財(cái)富管理團(tuán)隊(duì)聯(lián)合公募基金管理機(jī)構(gòu)打造的一站式資產(chǎn)配置解決方案。目前入選產(chǎn)品皆為基金公司為招行定制款，產(chǎn)品在投資策略的優(yōu)化、資產(chǎn)類(lèi)別的進(jìn)一步拓展以及風(fēng)險(xiǎn)管理工具的運(yùn)用等均有所創(chuàng)新，這種設(shè)計(jì)也契合了投資者對(duì)多元化配置、提升投資體驗(yàn)的需求。

上述人士進(jìn)一步表示，同時(shí)從地利角度看，招商銀行擁有強(qiáng)大的渠道優(yōu)勢(shì)和龐大的客戶(hù)基礎(chǔ)，憑借長(zhǎng)期積累的客戶(hù)關(guān)系和專(zhuān)業(yè)的財(cái)富管理服務(wù)，能夠精準(zhǔn)地將產(chǎn)品推薦給匹配的客戶(hù)群體，為基金產(chǎn)品帶來(lái)巨大的流量和信任背書(shū)。

另一位業(yè)內(nèi)人士也強(qiáng)調(diào)，這是產(chǎn)品定制化、渠道強(qiáng)推力、市場(chǎng)需求共振三重因素共同作用的結(jié)果。他強(qiáng)調(diào)，首先，TREE長(zhǎng)盈計(jì)劃的定制屬性打準(zhǔn)了投資者痛點(diǎn)。其次，全渠道推廣力度是關(guān)鍵。它不只是被動(dòng)代銷(xiāo)，而是從數(shù)字化平臺(tái)引流到線(xiàn)下客戶(hù)經(jīng)理主動(dòng)推薦，形成線(xiàn)上線(xiàn)下的全面覆蓋。最后，市場(chǎng)需求剛好接住了產(chǎn)品。2025年低利率環(huán)境下，傳統(tǒng)理財(cái)收益持續(xù)走低，很多中老年投資者把到期的理財(cái)資金轉(zhuǎn)投偏債產(chǎn)品。同時(shí)，2025年FOF通過(guò)多元配置實(shí)現(xiàn)了正收益，形成賺錢(qián)效應(yīng)、資金流入、規(guī)模增長(zhǎng)的正向循環(huán)。

大類(lèi)資產(chǎn)配置風(fēng)口下

FOF或迎黃金發(fā)展期

實(shí)際上，隨著銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型持續(xù)深化，具備專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)配置能力的定制化FOF，正成為銀行承接居民財(cái)富轉(zhuǎn)移的重要抓手，而招行長(zhǎng)盈計(jì)劃的實(shí)踐，無(wú)疑為行業(yè)提供了可復(fù)制的成熟范本，未來(lái)或引發(fā)更多銀行積極參與其中。

晨星（中國(guó)）基金研究中心高級(jí)分析師代景霞表示，銀行定制型FOF可能是未來(lái)2～3年FOF規(guī)模增長(zhǎng)的核心突破口，也是銀行財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵抓手。一方面，招行示范效應(yīng)帶動(dòng)全行業(yè)復(fù)制，銀基聯(lián)合定制可能會(huì)成為主流，2026年將進(jìn)入批量落地期，中小行也會(huì)借定制化構(gòu)建差異化優(yōu)勢(shì)；另一方面，銀行基于客戶(hù)畫(huà)像定制低波、絕對(duì)收益型FOF，精準(zhǔn)承接理財(cái)/存款搬家資金，契合穩(wěn)健理財(cái)需求，同時(shí)也是銀行從“產(chǎn)品代銷(xiāo)”轉(zhuǎn)向“資產(chǎn)配置服務(wù)商”的最優(yōu)路徑。

“銀行定制型FOF在個(gè)性化服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理、客戶(hù)信任等方面具有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，有望成為未來(lái)FOF發(fā)展的突破口?！绷硪晃换鸸救耸恳脖硎?，一方面，銀行定制型FOF可以根據(jù)客戶(hù)的特定需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好，提供個(gè)性化的投資方案；另一方面通過(guò)整合外部資產(chǎn)和基金管理人資源，銀行FOF能夠?qū)崿F(xiàn)資產(chǎn)的多元化和風(fēng)險(xiǎn)的分散。

此外，監(jiān)管環(huán)境的支持和市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)也為銀行定制型FOF的發(fā)展提供了有利條件。資管新規(guī)全面落地后，銀行理財(cái)面臨凈值化轉(zhuǎn)型壓力，傳統(tǒng)非標(biāo)資產(chǎn)配置受限。定制型FOF通過(guò)分散化投資和專(zhuān)業(yè)化資產(chǎn)配置，成為銀行滿(mǎn)足凈值化要求的重要工具。同時(shí)社保基金、養(yǎng)老保險(xiǎn)等長(zhǎng)期資金對(duì)穩(wěn)健收益的訴求，與定制型FOF風(fēng)險(xiǎn)分散特性高度契合，或?qū)槎ㄖ菩虵OF擴(kuò)容帶來(lái)增量。

不過(guò)，也有人士表示，這條路想要走得遠(yuǎn)，還得避免同質(zhì)化陷阱。“2026年隨著更多銀行的加入，定制FOF的規(guī)模大概率會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，尤其是針對(duì)養(yǎng)老需求、理財(cái)替代需求的產(chǎn)品，會(huì)成為主流。但也要注意風(fēng)險(xiǎn)，如果所有銀行都扎堆做低波動(dòng)偏債FOF，很容易陷入同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，而且定制不是甩鍋，銀行需要和基金公司一起做好投研跟蹤。所以未來(lái)的突破口，不只是定制，更是定制、差異化與投研協(xié)同的結(jié)合。”

另外也有人士強(qiáng)調(diào)，銀行定制型FOF若想真正破局，不能僅依賴(lài)渠道推力，更需要以持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)表現(xiàn)為核心支撐，通過(guò)多元資產(chǎn)配置平滑波動(dòng)，切實(shí)提升投資者的獲得感。唯有業(yè)績(jī)和體驗(yàn)雙達(dá)標(biāo)，這類(lèi)產(chǎn)品才能真正打開(kāi)市場(chǎng)空間，成為FOF行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵突破口。

校對(duì)：王玥

編輯：艦長(zhǎng)

審核：許聞

注：本文封面由AI生成

版權(quán)聲明

《中國(guó)基金報(bào)》對(duì)本平臺(tái)所刊載的原創(chuàng)內(nèi)容享有著作權(quán)，未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載，否則將追究法律責(zé)任。

授權(quán)轉(zhuǎn)載合作聯(lián)系人：于先生（電話(huà)：0755-82468670）