財聯(lián)社1月6日訊（編輯 王蔚）進(jìn)入2026年，存款到期體量大致有多少？這是近期市場頗為關(guān)注的問題，目前“開門紅”是敏感時期，機(jī)構(gòu)壓力頗大。

據(jù)相關(guān)券商研報測算，今年1Y以上定期存款到期規(guī)模約50萬億，較2025年增長10萬億。其中，2年期、3年期存款到期量預(yù)計均在20萬億以上，5年期大致在5-6萬億。

分銀行類型來看，預(yù)計國有行存款到期規(guī)模最大，體量大致在30-40萬億；股份行次之，約10-13萬億；城農(nóng)商行合計到期規(guī)模約5-7萬億（均不考慮1年及以內(nèi)新發(fā)存款）。

年內(nèi)到期節(jié)奏方面，由于每年初銀行存在“開門紅”訴求，一季度新增存款往往最多，對應(yīng)到期規(guī)模也可能更大。業(yè)內(nèi)預(yù)計上半年全市場定存到期規(guī)模約30萬億，下半年大致在20余萬億。

存款到期后，主要流向四個方向：償還存量房貸、流向股市、購買理財?shù)犬a(chǎn)品、以及繼續(xù)購買更低利率的存款。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，目前，存款搬家尚處于早期階段，2026年，存款搬家現(xiàn)象會加強(qiáng)。

存款或主要“搬家”至四大方向

隨著存款利率持續(xù)下行、資本市場回暖，疊加前幾年新發(fā)的定期存款集中到期，居民存款迎來新一輪“遷徙”。截至2025年11月，居民定期存款增速從22-23年的20%回落至10%左右，對應(yīng)非銀存款同比回升至20%以上。

數(shù)據(jù)來源：wind，華泰研究

進(jìn)入2026年，存款到期體量大致有多少？這是近期市場頗為關(guān)注的問題。

目前公開渠道尚未有現(xiàn)成的、針對全銀行業(yè)的存款到期或存款新發(fā)數(shù)據(jù)。華泰證券研究所所長張繼強(qiáng)團(tuán)隊在研報中根據(jù)上市銀行年報等測算，今年1Y以上定期存款到期規(guī)模約50萬億，較2025年增長10萬億。

期限上，2年期、3年期存款到期量預(yù)計均在20萬億以上，5年期大致在5-6萬億，這部分存款利率下行幅度最大（從之前的2.5-3.0%下降到目前的1.2-1.75%不等），對應(yīng)“搬家”效應(yīng)最強(qiáng)。

分銀行類型來看，其預(yù)計國有行存款到期規(guī)模最大，體量大致在30-40萬億；股份行次之，約10-13萬億；城農(nóng)商行合計到期規(guī)模約5-7萬億（均不考慮1年及以內(nèi)新發(fā)存款）。

年內(nèi)到期節(jié)奏方面，由于每年初銀行存在“開門紅”訴求，一季度新增存款往往最多，對應(yīng)到期規(guī)模也可能更大。預(yù)計上半年全市場定存到期規(guī)模約30萬億，下半年大致在20余萬億。

國聯(lián)民生證券研究所所長助理王先爽團(tuán)隊在其研報中表示，2022年末至23年上半年受債市波動銀行，大量居民資金從理財回流至銀行定期存款，該部分存款主要集中在2025年和2026年到期。

50萬億的存款到期后，會流向何處？

張繼強(qiáng)在研報中表示，到期存款主要會流向四個方向。

首先，償還存量房貸，這對股市和銀行業(yè)績都不利，但數(shù)量有限；

其次，通過理財、分紅險、“固收+”甚至直接入市等諸多途徑進(jìn)入股市，前幾種方式的“含權(quán)量”偏低，流入量級也取決于股市的表現(xiàn)和賺錢效應(yīng)；

此外，轉(zhuǎn)投理財、貨基等，也會帶動理財?shù)葘男枨罅α浚绕涫嵌潭诵庞脗龋?/p>

另外，接受新的低利率環(huán)境，繼續(xù)續(xù)作存款。

江蘇某大行客戶經(jīng)理對財聯(lián)社表示，今年到期存款主要對應(yīng)疫情“那波”存款，存款到期后，對于有風(fēng)險承受能力的客群，主推理財、保險等產(chǎn)品；而對于無風(fēng)險承受能力的客戶，如老年群體，還是只能推存款，不過，老年人一般會傾向于1年期存款。

針對居民儲蓄進(jìn)入股市，申萬宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉在其研報中測算，基于全口徑儲蓄指標(biāo)，參考?xì)v史經(jīng)驗，本輪居民除存量儲蓄外，仍有9.4萬億的超額儲蓄，意味著儲蓄進(jìn)入股市的潛在規(guī)模至少是萬億級別以上。

目前，存款搬家進(jìn)行到什么階段了？

雖然在低利率環(huán)境下，存款搬家已成共識。但是，存款搬家進(jìn)行到什么地步了？業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，目前，存款搬家尚處于早期階段，2026年，存款搬家現(xiàn)象會持續(xù)加強(qiáng)。

支撐這一判斷的，首先是利率環(huán)境已觸及關(guān)鍵閾值。中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬團(tuán)隊在其研報中指出，當(dāng)前，銀行定存進(jìn)入“1%”時代，或已達(dá)到可持續(xù)有效推動存款搬家的關(guān)鍵閾值水平。

另一方面，多項市場指標(biāo)也顯示，進(jìn)程雖已啟動但遠(yuǎn)未到高潮。

廣發(fā)證券研究團(tuán)隊表示，首先，城鎮(zhèn)儲戶的投資意愿自2024Q3以來明顯回暖，但絕對水平仍處低位；其次，上交所開戶數(shù)下半年有改善，但并沒有出現(xiàn)激增；此外，交易軟件下載量底部小幅度脈沖，但峰值遠(yuǎn)遠(yuǎn)算不上高；另外，居民凈申購少量含權(quán)、凈贖回主動偏股、固收+凈申購創(chuàng)2016年以來新高，而主動偏股基金凈贖回同樣創(chuàng)2016年以來新高；加之和以往幾輪存款搬家略有不同，本輪被動偏股基金（以ETF、ETF聯(lián)接為主）是居民存款搬家的主要渠道。

展望2026年，廣發(fā)證券表示，居民存款搬家（尤其是中高凈值人群）與外資入市更值得期待。