2025年12月30日，智譜華章公告港股IPO計劃，擬發(fā)行3741.95萬股H股，定價116.2港元/股，預計2026年1月8日掛牌交易，中金、華泰國際等擔任承銷商。智譜是國內AI大模型核心企業(yè)，此次港股上市既是AI企業(yè)拓寬融資渠道的體現，也反映資本市場對國內大模型賽道的認可，將帶動AI產業(yè)鏈相關標的關注度提升。

相關概念股梳理

1. 科大訊飛

國內AI龍頭，與智譜同屬大模型賽道，星火大模型在教育、醫(yī)療等場景落地成熟，智能語音技術市占率領先。2025年前三季度AI相關營收占比超60%，與多家車企合作智能座艙，技術商業(yè)化進程加快。

2. 三六零

布局通用大模型研發(fā)，360智腦在安全、辦公場景應用廣泛，與智譜形成大模型賽道競爭與產業(yè)協同，同時發(fā)力AI安全技術，為企業(yè)提供大模型安全解決方案，政企訂單持續(xù)增長。

3.

AI算力硬件核心供應商，主營AI服務器，是智譜等大模型企業(yè)的算力支撐方，2025年AI服務器出貨量全球第二，受益于大模型訓練與推理算力需求爆發(fā)，毛利率穩(wěn)步提升。

4.

AI算力基礎設施龍頭，布局智算中心建設與算力芯片研發(fā)，為智譜大模型提供算力服務，旗下曙光智算在全國多地落地智算中心，2025年算力相關營收同比增長85%。

5.

AI算力代工龍頭，為全球AI服務器提供制造服務，是智譜大模型算力硬件的核心代工廠，同時自研AI邊緣計算設備，2025年AI相關業(yè)務營收占比突破30%。

6. 拓爾思

AI語義分析龍頭，技術適配智譜等大模型的行業(yè)應用，主營自然語言處理、數據安全產品，在政務、金融領域落地超千家客戶，2025年Q3凈利同比增長72%。

7. 漢王科技

AI視覺與交互技術企業(yè)，手寫識別、OCR技術與智譜大模型結合打造辦公AI產品，布局人形機器人交互模塊，2025年AI終端產品營收同比增長55%，訂單排至2026年。

8. 易華錄

AI數據存儲龍頭，藍光存儲技術為智譜大模型提供數據存儲解決方案，布局數據要素與AI大模型融合應用，2025年獲多地政務數據存儲訂單，營收穩(wěn)步增長。

9. 神州泰岳

AI運維與大模型應用企業(yè)，依托智譜大模型開發(fā)工業(yè)AI運維系統，在通信、金融領域落地，2025年前三季度AI業(yè)務營收同比增長68%，毛利率提升至42%。

10. 寶信軟件

工業(yè)AI龍頭，與智譜合作開發(fā)工業(yè)大模型應用，聚焦鋼鐵、制造領域的AI質檢與流程優(yōu)化，2025年工業(yè)AI營收占比超25%，獲寶武集團大額訂單。

11. 超圖軟件

GIS+AI龍頭，將智譜大模型融入地理信息系統，打造智能GIS產品，在智慧城市、自然資源領域應用廣泛，2025年Q3營收環(huán)比增長35%，海外訂單增長顯著。

12. 同花順

金融AI龍頭，依托智譜大模型升級金融投研與智能客服系統，炒股軟件AI功能付費用戶數同比增長40%，2025年金融AI業(yè)務營收占比突破50%。

13. 萬興科技

消費級AI軟件龍頭，與智譜合作推出AI繪畫、視頻剪輯工具，海外市場下載量同比增長65%，2025年AI相關營收占比超70%，毛利率維持在80%以上。

14. 昆侖萬維

全球AI大模型企業(yè)，天工大模型與智譜形成賽道競爭，同時布局AI游戲、社交應用，2025年海外AI業(yè)務營收占比超60%，大模型商業(yè)化落地加快。

15. 海天瑞聲

AI數據標注龍頭，為智譜大模型提供訓練數據服務，涵蓋語音、文本、圖像多模態(tài)數據，2025年數據服務營收同比增長80%，與多家大模型企業(yè)簽訂長期合作。

16. 云從科技

AI視覺龍頭，人機協同操作系統與智譜大模型融合，在安防、金融領域落地，2025年Q3營收同比增長95%，虧損幅度持續(xù)收窄，商業(yè)化拐點顯現。

17. 商湯科技

計算機視覺AI龍頭，大模型技術與智譜互補，聚焦城市治理、自動駕駛AI應用，2025年實現營收正增長，AI芯片自研降低算力成本。

18. 格靈深瞳

AI安防龍頭，將智譜大模型融入安防視頻分析系統，推出智能安防解決方案，2025年Q3凈利同比扭虧為盈，政企安防訂單增長35%。

19. 中科創(chuàng)達

AI智能終端龍頭，將智譜大模型集成至智能汽車、物聯網終端系統，為車企提供智能座艙AI解決方案，2025年智能汽車AI業(yè)務營收同比增長75%。

20. 寒武紀

AI芯片龍頭，自研思元系列芯片為智譜大模型提供推理算力支持，2025年云端AI芯片出貨量同比增長90%，與多家算力企業(yè)達成戰(zhàn)略合作，技術適配性持續(xù)提升。

總結

智譜港股IPO凸顯AI大模型賽道的資本價值，產業(yè)鏈中算力硬件、數據服務、行業(yè)應用標的將持續(xù)受益?？申P注算力基礎設施，大模型應用落地以及AI芯片領域的龍頭，同時需警惕AI技術研發(fā)不及預期與商業(yè)化落地緩慢的風險。