今天拉風(fēng)的是萬科，連跌8天之后，今天被小作文拱到漲停了：

傳中金參與制定萬科紓困方案； 萬科債權(quán)人開會(huì)討論債券展期事宜； 傳4000億房貸貼息；

這里面目前能夠確定的就是第二條，萬科的債券今天也確實(shí)大漲了。

關(guān)于小作文，我覺得值得聊的是兩點(diǎn)。

1、萬科里面的資金成分非常復(fù)雜，我還看到有消息說，空頭先做空股票，然后再買債券，在債權(quán)人會(huì)議上投反對票，股價(jià)跌了就獲利?？展啥鄠谴篦{們的玩法，也稱金融禿鷲。

我在追女神，同時(shí)又到處散播消息說女神腳很臭，還TM到處養(yǎng)魚——騷操作不過如此。

現(xiàn)在萬科只是短期流動(dòng)性有問題，還不起債，并不是資產(chǎn)暴雷，土地儲(chǔ)備大部分也是在重慶、西安等二線城市，想救萬科的資金也很多，有不少看到底牌的人，散戶看K線圖，或者是看一些財(cái)報(bào)分析，完全沒啥用。

所以我的建議是，膽子大的可以抄底債券玩玩，股票少碰。

從房地產(chǎn)行業(yè)集體暴雷開始，萬科的債券從未發(fā)生過違約，也就是說鬧得再兇，所有債權(quán)人都賺到錢了。

但是看股票這邊，狗大戶深圳地鐵都虧進(jìn)去幾百億了，人家還是能一定程度上左右管理層決策的天龍人。

2、財(cái)政貼息這個(gè)目前看不靠譜。

4000億的財(cái)政支出并不是小數(shù)目，現(xiàn)在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議都沒開，具體的預(yù)算到明年兩會(huì)前才能落定。

另外是財(cái)政貼息大概率是有門檻的，我記得前些年有地方搞過購房補(bǔ)貼，買房子給補(bǔ)貼10萬或者20萬，但你只能買指定的房子。

而這些指定的房子，背后的開發(fā)商有可能是當(dāng)?shù)氐某墙ü?，所以相?dāng)于當(dāng)?shù)卣?0萬，招商引資100萬（購房者）……城建公司還是自家人。

當(dāng)然對于剛需來說，如果想買的房子正好是指定的房子，那這就是很好的政策。

從周一會(huì)議的表述來看，防風(fēng)險(xiǎn)的重要性已經(jīng)被下調(diào)到最后。我認(rèn)為在地產(chǎn)沒有進(jìn)一步大幅下滑的情況下，出貼息這種重磅政策的概率很低。

今晚有美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議，降息25BP已經(jīng)板上釘釘。關(guān)鍵是利率指引，以及鮑威爾的發(fā)言。

我貼一張圖，是24年12月份，美聯(lián)儲(chǔ)的利率指引：

當(dāng)時(shí)利率指引是25年底，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)降息到3.9%左右。跟當(dāng)前一模一樣。

這是在特朗普上調(diào)后，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行了多方面的權(quán)衡，給出來的預(yù)測，包括失業(yè)率和PCE，也都不會(huì)太離譜。

我個(gè)人覺得美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)偏鷹派降息，也就是重申數(shù)據(jù)依賴，或者是強(qiáng)調(diào)等等降息的對就業(yè)的促進(jìn)效果。

無論今晚美聯(lián)儲(chǔ)給什么樣的預(yù)期，我們老老實(shí)實(shí)參考就行了，不要花里胡哨地去揣測，進(jìn)行預(yù)期博弈，覺得自己能夠比美聯(lián)儲(chǔ)牛逼。

我個(gè)人覺得預(yù)期相對較高的是黃金白銀，如果措辭很鷹派，都會(huì)回調(diào)一波。其次是美股為代表的權(quán)益。

更多關(guān)于大類資產(chǎn)的跟蹤和建議，詳見我們的知識(shí)星球，戳下方二維碼即可查看。