4月1日黃金價(jià)格延續(xù)上漲，國際現(xiàn)貨黃金突破4700美元關(guān)口。黃金ETF國泰（518800）連續(xù)5個(gè)交易日份額增長。

隨著市場寄望于中東沖突能迅速結(jié)束，金融市場風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)修復(fù)，為金價(jià)反彈提供支撐。消息面上，美國總統(tǒng)特朗普近期持續(xù)暗示將結(jié)束在伊朗的軍事行動(dòng)，并預(yù)測戰(zhàn)爭將在兩到三周內(nèi)終結(jié)，中東局勢出現(xiàn)階段性降溫信號。本周核心驅(qū)動(dòng)仍是美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告；此外，若今晚ADP就業(yè)數(shù)據(jù)若弱于預(yù)期，或進(jìn)一步拖累美元、提振金價(jià)。

高盛在研報(bào)中指出，市場對石油沖擊反應(yīng)過度，押注美聯(lián)儲將出臺緊縮政策，但從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，這種情況大概率不會出現(xiàn)。復(fù)盤1990年的石油危機(jī)，當(dāng)年遭遇石油供給沖擊時(shí)，債市收益率大幅飆升，投資者普遍押注美聯(lián)儲將收緊政策，但最終美聯(lián)儲反其道而行之，在經(jīng)濟(jì)形勢惡化之際選擇降息。當(dāng)前的通脹屬于供給側(cè)沖擊，而非需求側(cè)過熱，高盛認(rèn)為美聯(lián)儲可能會無視供給側(cè)通脹壓力，不會因此收緊貨幣政策。高盛維持對黃金的看漲觀點(diǎn)，預(yù)測2026年底金價(jià)將攀升至5400美元/盎司。

外部環(huán)境仍存不確定性，中東沖突演變與美聯(lián)儲政策路徑仍是后續(xù)核心變量。短期金價(jià)或在多重因素間反復(fù)擺動(dòng)，但前期急跌已釋放較多風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前或逐步進(jìn)入配置窗口。感興趣的投資者可關(guān)注黃金ETF（518800），逢低分批布局，把握黃金資產(chǎn)的中長期配置價(jià)值。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

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