特朗普美東時(shí)間周三晚間的全國(guó)電視講話，徹底擊碎了投資者對(duì)中東戰(zhàn)爭(zhēng)即將收尾的期待。市場(chǎng)換擋迅速：股市下跌，油價(jià)飆升，美元走強(qiáng)，避險(xiǎn)情緒全面回潮。

據(jù)新華社報(bào)道，特朗普在講話中表示，美國(guó)將在"未來(lái)兩到三周"對(duì)伊朗展開(kāi)更猛烈的打擊，并揚(yáng)言要將伊朗"轟回石器時(shí)代"。他雖聲稱美軍"即將"完成全部軍事目標(biāo)，卻未給出任何結(jié)束沖突的具體時(shí)間表。

市場(chǎng)原本期待特朗普的全國(guó)電視講話釋放降溫信號(hào)，結(jié)果卻等來(lái)了升級(jí)威脅。野村、NAB等機(jī)構(gòu)均指出，講話未發(fā)出明確降溫信號(hào)，霍爾木茲海峽封鎖局面短期難解，全球油價(jià)高位壓力或?qū)⒀永m(xù)至四月下旬。特朗普的演講"確實(shí)令人失望"。

特朗普講話后，布倫特原油期貨應(yīng)聲上漲約7%，一度觸及每桶108美元，美股期貨下跌超1%，歐股跌幅超2%，亞太主要股指幾乎全線飄綠。

希望落空：市場(chǎng)遭遇"大失望"

本周早些時(shí)候，特朗普曾釋放出可能盡快結(jié)束沖突的信號(hào)，帶動(dòng)全球股市上漲，美元自近期高位回落。投資者借此窗口加倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，押注戰(zhàn)事趨于平息。

然而，周三的電視講話讓這一邏輯徹底瓦解。

"講話本身并沒(méi)有太多新東西，關(guān)鍵在于他確認(rèn)還要再打兩到三周，"奧克蘭Electus Financial Ltd董事Mike Houlahan表示，"這把沖突結(jié)束的時(shí)間窗口推得更遠(yuǎn)了。"他進(jìn)一步指出，這一延長(zhǎng)是否會(huì)給燃料供應(yīng)鏈帶來(lái)額外壓力，將是下一個(gè)值得關(guān)注的問(wèn)題。

西太平洋銀行策略團(tuán)隊(duì)指出，這場(chǎng)演講破壞了局勢(shì)降級(jí)的交易，他們同時(shí)提到：

“如果說(shuō)有什么區(qū)別的話，那就是這場(chǎng)演講重新提出了在單方面結(jié)束之前采取更具‘決定性最后一擊’的威脅。”

復(fù)活節(jié)長(zhǎng)假前夕，此前加倉(cāng)的交易員迅速平倉(cāng)撤離，市場(chǎng)波動(dòng)由此加劇。

?；鹎熬澳：?，各方立場(chǎng)僵持

講話結(jié)束后，外交局勢(shì)并未出現(xiàn)任何實(shí)質(zhì)性緩和跡象。

據(jù)CCTV國(guó)際時(shí)訊援引伊朗塔斯尼姆通訊社報(bào)道，伊朗武裝力量發(fā)出警告，稱將發(fā)動(dòng)"更具毀滅性、更大規(guī)模"的反擊，伊朗官方聲明稱戰(zhàn)爭(zhēng)將持續(xù)至敵方"永久悔恨與投降"為止。

與此同時(shí)，以色列軍方報(bào)告?zhèn)蓽y(cè)到自伊朗方向飛來(lái)的導(dǎo)彈，沙特阿拉伯和阿布扎比當(dāng)日均攔截到來(lái)襲無(wú)人機(jī)或?qū)棧绹?guó)駐巴格達(dá)大使館已敦促本國(guó)公民撤離伊拉克。

在外交斡旋層面，據(jù)路透社援引巴基斯坦安全消息人士稱，伊斯蘭堡已提出臨時(shí)?；鸱桨福形词盏饺魏我环降幕貞?yīng)。

知情人士透露，美國(guó)副總統(tǒng)JD Vance最近一次通過(guò)巴基斯坦中間人傳遞信息是在本周二，表明特朗普在特定條件下接受?；鸱桨?。然而，一名伊朗高級(jí)消息人士告訴路透社，德黑蘭堅(jiān)持要求獲得有保障的?；饏f(xié)議。

分析人士指出，若特朗普在未達(dá)成協(xié)議的情況下單方面結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)，伊朗反而可能以更強(qiáng)硬的姿態(tài)和更大的籌碼從中獲益。

能源危機(jī)懸而未決，滯脹風(fēng)險(xiǎn)升溫

特朗普講話中最令市場(chǎng)失望的，是對(duì)霍爾木茲海峽局勢(shì)只字未提任何重開(kāi)安排。這條承載全球約五分之一石油和液化天然氣運(yùn)輸量的關(guān)鍵水道，自伊朗實(shí)施封鎖以來(lái)，已引發(fā)史上最嚴(yán)重的全球能源供應(yīng)沖擊之一。

布里斯班Stonex高級(jí)市場(chǎng)分析師Matt Simpson表示，"在實(shí)際上關(guān)閉了霍爾木茲海峽卻沒(méi)有任何重開(kāi)計(jì)劃的情況下，油價(jià)將長(zhǎng)期維持高位"，市場(chǎng)將不得不面對(duì)"新一輪通脹"。

高油價(jià)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的疊加，正令滯脹風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵。10年期美債收益率在特朗普講話后上行5個(gè)基點(diǎn)至4.376%，反映出市場(chǎng)對(duì)通脹前景的擔(dān)憂已壓縮寬松貨幣政策的空間。

日本央行新任委員Toichiro Asada本周亦警告，伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)可能使日本面臨難以用貨幣政策應(yīng)對(duì)的滯脹風(fēng)險(xiǎn)。Chesler表示：

"我們正在進(jìn)入一個(gè)低增長(zhǎng)、高通脹預(yù)期并存的滯脹局面"

在多重不確定性交織之下，分析師普遍預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期內(nèi)將延續(xù)避險(xiǎn)格局。

澳洲聯(lián)邦銀行貨幣策略師Carol Kong表示，"考慮到我們對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)至少延續(xù)至6月的預(yù)期，美元完全有條件進(jìn)一步走強(qiáng)。"

她同時(shí)指出，"對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)走向感到樂(lè)觀確實(shí)很難，因?yàn)橐陨泻鸵晾十吘共攀菦_突的另外兩個(gè)當(dāng)事方，并非只有美國(guó)。"

油價(jià)和美元被分析師視為近期最具支撐的資產(chǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)則將持續(xù)承壓，直至局勢(shì)出現(xiàn)明確轉(zhuǎn)機(jī)。目前，市場(chǎng)在等待的那個(gè)最關(guān)鍵的答案——戰(zhàn)爭(zhēng)何時(shí)結(jié)束——仍然沒(méi)有答案。