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今年，固收+是最出人意料的黑馬。

截至今年10月底，固收+基金規(guī)模已超過2.6萬億元（含一級債基、二級債基、偏債混合、可轉(zhuǎn)債基金），比去年底增加8000多億，規(guī)模也狂增了45%！

此外，我在文中找到大佬扎堆持有的16只績優(yōu)固收+，后臺發(fā)送“16”加小助理獲得完整基金名單。

今年最出人意料的黑馬基金

具體數(shù)據(jù)我已經(jīng)圈出來了，固收+基金4大類別，加起來合計2.6萬億。

換算過來，比起去年底1.7萬多億，規(guī)?？裨?5%！絲毫不弱于權(quán)益基金……

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年10月31日

但是，固收+的業(yè)績并不是多么出彩。

具體來看，截至11月10日，今年以來固收+基金的平均凈值增長約5.6%。另外中金研報也顯示，三季度倉位較高的積極固收+基金（權(quán)益?zhèn)}位≥25%），收益中位數(shù)約6.45%。

兩個數(shù)據(jù)，和下述固收+基金指數(shù)表現(xiàn)高度相似。不過，和權(quán)益市場漲20%相比，就遜色良多了。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年11月10日

那么問題來了：固收+基金業(yè)績看起來并不給力，甚至遜色，為啥那么受追捧？又是誰在買固收+？

經(jīng)過復(fù)盤，很容易發(fā)現(xiàn)銀行理財、大型機(jī)構(gòu)等投資者，近期格外偏愛固收+基金，是主要買入力量。

原因主要有3點(diǎn)：

第一，隨著市場點(diǎn)位走高，市場風(fēng)險波動加大，純權(quán)益顯然不適合它們的風(fēng)險偏好。

第二，回顧歷史，A村純權(quán)益資產(chǎn)的風(fēng)險波動非常大，年化波動率20%堪稱家常便飯。

第三，隨著降息，債市連漲大牛后，到期收益率較低，純固收類資產(chǎn)劃不來，收益寡淡。

綜合權(quán)衡后，這些資金重點(diǎn)布局固收+基金。按這個投資邏輯，以后還可能繼續(xù)大舉加買固收+基金。

此外回顧歷史表現(xiàn)。

以二級債基指數(shù)、偏股混合基金指數(shù)為例（權(quán)益?zhèn)}位不超過20%、30%），指數(shù)中長期行情表現(xiàn)好似A村版的美股標(biāo)普500指數(shù)：長期回撤較小、持續(xù)創(chuàng)新高。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年11月10日

在當(dāng)下4000點(diǎn)和更高點(diǎn)的投資中，對偏好穩(wěn)健的投資者，也可以像它們那樣布局“固收+”基金。

新的問題隨之而來，想買固收+基金的話，目前有哪些優(yōu)質(zhì)固收+基金可以關(guān)注？

其實，我們跟大家寫過很多固收+基金的分析，也精選過很多優(yōu)質(zhì)固收+基金。下面從最新數(shù)據(jù)角度，盤下基金專業(yè)買手最新重倉的固收+基金！

分享16只神仙基金

下面分為4類具體研究分析：

第一，F(xiàn)OF重倉的一級債基。

分析前先聲明下：根據(jù)規(guī)定，一級債基不能參與打新股了，和中長期基金一樣主要投向債券資產(chǎn)。不過可少量配置可轉(zhuǎn)債，通常不超過10%，以此增強(qiáng)收益。

因此風(fēng)險收益大于中長債，小于二級債基。

具體來看，截至今年9月底，被10只以上基金專業(yè)買手FOF扎堆買入的一級債基，主要有5只，分別是華泰保興尊合債券A、易方達(dá)歲豐添利債券A/C、西部利得匯享債券A/C。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年9月30日

第二，F(xiàn)OF重倉的二級債基。

和一級債基相比，二級債基可以打新股、參與定向增發(fā)，也可以直接交易投資股票、投資可轉(zhuǎn)債，但權(quán)益類資產(chǎn)占比不得超過20%。

通常，二級債基以純債類固收資產(chǎn)打底，通過可轉(zhuǎn)債、股票、打新等方式增強(qiáng)收益！

具體來看，截至今年9月底，被10只以上基金專業(yè)買手FOF扎堆買入的一級債基，主要有9只。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年9月30日

不過，其中近一半是易方達(dá)旗下的，比如易方達(dá)穩(wěn)健、易方達(dá)裕豐、易方達(dá)裕祥。

易方達(dá)也確實很有前瞻性，在主動權(quán)益、固收+基金、被動指數(shù)基金三個方向都成為了行業(yè)領(lǐng)頭羊，而且每個方向優(yōu)勢都很突出，規(guī)模強(qiáng)悍。

第三，F(xiàn)OF重倉的偏債混合基金。

偏債混合基金和二級債基的投資范圍基本一致，只是權(quán)益資產(chǎn)的倉位占比，放寬到了不超過30%。

不過基金專業(yè)買手FOF似乎不喜歡偏債混合類，持有基金數(shù)也稀稀拉拉的，也沒1只被10只以上FOF共同持有。

其中，相對突出的主要有4只：南方寶恒混合A/C、東方紅配置精選混合C、天弘安康頤養(yǎng)混合C。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年9月30日

第四，F(xiàn)OF重倉的可轉(zhuǎn)債基金。

FOF持有的可轉(zhuǎn)債基金也稀稀拉拉的，很分散。持有最多的是海富通可轉(zhuǎn)債ETF、博時可轉(zhuǎn)債ETF，均被10只以上FOF抱團(tuán)持有。然后是匯添富可轉(zhuǎn)債、工銀可轉(zhuǎn)債基金。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年9月30日

看完以上數(shù)據(jù)，大家有啥發(fā)現(xiàn)？

我發(fā)現(xiàn)在固收+基金里，專業(yè)買手最偏愛二級債基，持有很密集；然后一級債基，持有相對集中；最后才是可轉(zhuǎn)債基金、偏債混合基金，持有結(jié)構(gòu)也很分散。

從過去十幾年表現(xiàn)來看，二級債基相比偏債混合，業(yè)績更優(yōu)或相似，但最大回撤明顯相似或更小。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年11月10日

看來權(quán)益?zhèn)}位不是越高越好！而是綜合衡量收益與回撤，才能找到最具性價比的配置比例。

文末，我將以上持倉情況匯總，找到大佬扎堆持有的16只績優(yōu)固收+基金！

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