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今年，固收+是最出人意料的黑馬。

截至今年10月底，固收+基金規(guī)模已超過(guò)2.6萬(wàn)億元（含一級(jí)債基、二級(jí)債基、偏債混合、可轉(zhuǎn)債基金），比去年底增加8000多億，規(guī)模也狂增了45%！

此外，我在文中找到大佬扎堆持有的16只績(jī)優(yōu)固收+，后臺(tái)發(fā)送“16”加小助理獲得完整基金名單。

今年最出人意料的黑馬基金

具體數(shù)據(jù)我已經(jīng)圈出來(lái)了，固收+基金4大類(lèi)別，加起來(lái)合計(jì)2.6萬(wàn)億。

換算過(guò)來(lái)，比起去年底1.7萬(wàn)多億，規(guī)?？裨?5%！絲毫不弱于權(quán)益基金……

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2025年10月31日

但是，固收+的業(yè)績(jī)并不是多么出彩。

具體來(lái)看，截至11月10日，今年以來(lái)固收+基金的平均凈值增長(zhǎng)約5.6%。另外中金研報(bào)也顯示，三季度倉(cāng)位較高的積極固收+基金（權(quán)益?zhèn)}位≥25%），收益中位數(shù)約6.45%。

兩個(gè)數(shù)據(jù)，和下述固收+基金指數(shù)表現(xiàn)高度相似。不過(guò)，和權(quán)益市場(chǎng)漲20%相比，就遜色良多了。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2025年11月10日

那么問(wèn)題來(lái)了：固收+基金業(yè)績(jī)看起來(lái)并不給力，甚至遜色，為啥那么受追捧？又是誰(shuí)在買(mǎi)固收+？

經(jīng)過(guò)復(fù)盤(pán)，很容易發(fā)現(xiàn)銀行理財(cái)、大型機(jī)構(gòu)等投資者，近期格外偏愛(ài)固收+基金，是主要買(mǎi)入力量。

原因主要有3點(diǎn)：

第一，隨著市場(chǎng)點(diǎn)位走高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)加大，純權(quán)益顯然不適合它們的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

第二，回顧歷史，A村純權(quán)益資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)非常大，年化波動(dòng)率20%堪稱(chēng)家常便飯。

第三，隨著降息，債市連漲大牛后，到期收益率較低，純固收類(lèi)資產(chǎn)劃不來(lái)，收益寡淡。

綜合權(quán)衡后，這些資金重點(diǎn)布局固收+基金。按這個(gè)投資邏輯，以后還可能繼續(xù)大舉加買(mǎi)固收+基金。

此外回顧歷史表現(xiàn)。

以二級(jí)債基指數(shù)、偏股混合基金指數(shù)為例（權(quán)益?zhèn)}位不超過(guò)20%、30%），指數(shù)中長(zhǎng)期行情表現(xiàn)好似A村版的美股標(biāo)普500指數(shù)：長(zhǎng)期回撤較小、持續(xù)創(chuàng)新高。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2025年11月10日

在當(dāng)下4000點(diǎn)和更高點(diǎn)的投資中，對(duì)偏好穩(wěn)健的投資者，也可以像它們那樣布局“固收+”基金。

新的問(wèn)題隨之而來(lái)，想買(mǎi)固收+基金的話(huà)，目前有哪些優(yōu)質(zhì)固收+基金可以關(guān)注？

其實(shí)，我們跟大家寫(xiě)過(guò)很多固收+基金的分析，也精選過(guò)很多優(yōu)質(zhì)固收+基金。下面從最新數(shù)據(jù)角度，盤(pán)下基金專(zhuān)業(yè)買(mǎi)手最新重倉(cāng)的固收+基金！

分享16只神仙基金

下面分為4類(lèi)具體研究分析：

第一，F(xiàn)OF重倉(cāng)的一級(jí)債基。

分析前先聲明下：根據(jù)規(guī)定，一級(jí)債基不能參與打新股了，和中長(zhǎng)期基金一樣主要投向債券資產(chǎn)。不過(guò)可少量配置可轉(zhuǎn)債，通常不超過(guò)10%，以此增強(qiáng)收益。

因此風(fēng)險(xiǎn)收益大于中長(zhǎng)債，小于二級(jí)債基。

具體來(lái)看，截至今年9月底，被10只以上基金專(zhuān)業(yè)買(mǎi)手FOF扎堆買(mǎi)入的一級(jí)債基，主要有5只，分別是華泰保興尊合債券A、易方達(dá)歲豐添利債券A/C、西部利得匯享債券A/C。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2025年9月30日

第二，F(xiàn)OF重倉(cāng)的二級(jí)債基。

和一級(jí)債基相比，二級(jí)債基可以打新股、參與定向增發(fā)，也可以直接交易投資股票、投資可轉(zhuǎn)債，但權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)占比不得超過(guò)20%。

通常，二級(jí)債基以純債類(lèi)固收資產(chǎn)打底，通過(guò)可轉(zhuǎn)債、股票、打新等方式增強(qiáng)收益！

具體來(lái)看，截至今年9月底，被10只以上基金專(zhuān)業(yè)買(mǎi)手FOF扎堆買(mǎi)入的一級(jí)債基，主要有9只。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2025年9月30日

不過(guò)，其中近一半是易方達(dá)旗下的，比如易方達(dá)穩(wěn)健、易方達(dá)裕豐、易方達(dá)裕祥。

易方達(dá)也確實(shí)很有前瞻性，在主動(dòng)權(quán)益、固收+基金、被動(dòng)指數(shù)基金三個(gè)方向都成為了行業(yè)領(lǐng)頭羊，而且每個(gè)方向優(yōu)勢(shì)都很突出，規(guī)模強(qiáng)悍。

第三，F(xiàn)OF重倉(cāng)的偏債混合基金。

偏債混合基金和二級(jí)債基的投資范圍基本一致，只是權(quán)益資產(chǎn)的倉(cāng)位占比，放寬到了不超過(guò)30%。

不過(guò)基金專(zhuān)業(yè)買(mǎi)手FOF似乎不喜歡偏債混合類(lèi)，持有基金數(shù)也稀稀拉拉的，也沒(méi)1只被10只以上FOF共同持有。

其中，相對(duì)突出的主要有4只：南方寶恒混合A/C、東方紅配置精選混合C、天弘安康頤養(yǎng)混合C。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2025年9月30日

第四，F(xiàn)OF重倉(cāng)的可轉(zhuǎn)債基金。

FOF持有的可轉(zhuǎn)債基金也稀稀拉拉的，很分散。持有最多的是海富通可轉(zhuǎn)債ETF、博時(shí)可轉(zhuǎn)債ETF，均被10只以上FOF抱團(tuán)持有。然后是匯添富可轉(zhuǎn)債、工銀可轉(zhuǎn)債基金。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2025年9月30日

看完以上數(shù)據(jù)，大家有啥發(fā)現(xiàn)？

我發(fā)現(xiàn)在固收+基金里，專(zhuān)業(yè)買(mǎi)手最偏愛(ài)二級(jí)債基，持有很密集；然后一級(jí)債基，持有相對(duì)集中；最后才是可轉(zhuǎn)債基金、偏債混合基金，持有結(jié)構(gòu)也很分散。

從過(guò)去十幾年表現(xiàn)來(lái)看，二級(jí)債基相比偏債混合，業(yè)績(jī)更優(yōu)或相似，但最大回撤明顯相似或更小。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2025年11月10日

看來(lái)權(quán)益?zhèn)}位不是越高越好！而是綜合衡量收益與回撤，才能找到最具性?xún)r(jià)比的配置比例。

文末，我將以上持倉(cāng)情況匯總，找到大佬扎堆持有的16只績(jī)優(yōu)固收+基金！

想投這些績(jī)優(yōu)固收+基金的老鐵，后臺(tái)發(fā)送“16”加小助理獲得完整基金名單。

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