今天量能明顯萎縮，但連板股晉級率大幅提升，說明情緒端回暖明顯。

延續(xù)昨天的炒作路徑，今天AI硬件繼續(xù)炒作，并擴散至AI應(yīng)用，但資金承接力度有限，導(dǎo)致大多沖高回落，資金順勢轉(zhuǎn)到更具賺錢號召力的機器人，創(chuàng)新藥概念股也沖高，尾盤資金重新拉起數(shù)字貨幣和大金融，滬指守住3500點。

現(xiàn)在屬于電風(fēng)扇行情，一天輪動了20多個概念，資金基本各自為戰(zhàn)，除銀行為首的高股息調(diào)整外市場呈現(xiàn)普漲，3200家上漲，屬于都能喝點湯行情，不賺指數(shù)但賺錢，但吃肉還得買龍頭，有點像前幾個月的樣子。

算力濰柴重機3連板、機器人達意隆、華宏科技4連板，創(chuàng)新藥聯(lián)環(huán)藥業(yè)8天6板、數(shù)字貨幣龍頭金石科技8天5板。其中，好多個股還疊加中報預(yù)增概念。

整體看，指數(shù)在3500點整數(shù)關(guān)口有整理必要，銀行猛攻后有調(diào)整需求，而在權(quán)重休整時候，題材能夠很好承接資金，市場回歸雨露均沾，這才是健康的市場。

一枝獨放不是春，百花齊放春滿園。

如果僅僅拉高銀行等高股息行業(yè)，資金不去抬高其它行業(yè)，這個牛市是形不成的，牛市就是所有股票的估值均出現(xiàn)抬升，但應(yīng)該注意的是，主線估值抬升的更多，其它的抬升少，所謂主線吃肉，其它行業(yè)喝湯。

所以最好的策略就是緊跟主線，而短期最大的主線就是中報預(yù)增，長期主線還是高股息、反內(nèi)卷，當(dāng)然也少不了科技題材。

這波牛市起于銀行大漲，銀行是炒作高股息的代表，背后是保險等機構(gòu)資金推動的，只要銀行股高股息率相對市場無風(fēng)險利率的差值在擴大或穩(wěn)定，保險就會不斷買，銀行股就能持續(xù)，牛市就會繼續(xù)走高。

“反內(nèi)卷”就是供給側(cè)改革，2016-2017年炒作一次。共分三波：2016年2月文件發(fā)布，小幅上漲，2016年6月煤炭價格上漲，一小段主升浪。2017年5月-6月，煤炭價格高位運行，更大的主升浪。行業(yè)有光伏、鋰電池、新能源汽車、鋼鐵、養(yǎng)殖等等。

科技題材就是炒作未來預(yù)期，比如正在兌現(xiàn)業(yè)績的算力行業(yè)，處于從10到100階段，正在大力發(fā)展的創(chuàng)新藥，處于從1到10階段，即將開始產(chǎn)業(yè)化的固態(tài)電池、人形機器人、穩(wěn)定幣，處于從0到1階段。

中國結(jié)算及上交所數(shù)據(jù)，截至2025年6月末，A股投資者總數(shù)已突破2.4億。值得注意的是，根據(jù)中國結(jié)算定義，“期末投資者數(shù)量”僅統(tǒng)計“未注銷、未休眠”的有效賬戶，也即意味著2.4億為活躍型有效戶。其中，2025年上半年新增開戶1259.77萬戶，又有超過千萬的韭菜入場了。