阿里巴巴2025財(cái)年的財(cái)報(bào)里，菜鳥物流成了那個(gè)“刺頭”。

大概邏輯是，淘天電商、阿里云、大文娛等核心業(yè)務(wù)都保持著可觀增速，只有菜鳥出現(xiàn)了財(cái)務(wù)意義上的收入下滑。以至于，一些人會(huì)在直覺上認(rèn)為，是國內(nèi)電商和物流行業(yè)的競爭加劇，導(dǎo)致了這樣的結(jié)果。

物流行業(yè)的上市公司不少，比如困在價(jià)格戰(zhàn)里的“三通”系，PE值已經(jīng)接近個(gè)位數(shù)，反映出資本市場對價(jià)格戰(zhàn)前景的悲觀預(yù)期。倒是深耕中高端市場的順豐，通過差異化優(yōu)勢不斷降本增效，在細(xì)分市場守擂成功。還在以26倍PE笑傲行業(yè)。尤其是其時(shí)效件業(yè)務(wù)，依然發(fā)揮著營收“扛把子”。

“冰火兩重天”的背后，指明了物流行業(yè)未來的發(fā)展主旋律：要么繼續(xù)內(nèi)卷干“苦差事”，要么向高端化、個(gè)性化業(yè)務(wù)發(fā)力，做別人所不能，通過稀缺能力實(shí)現(xiàn)價(jià)值升維。事實(shí)上，這也是不斷提高研發(fā)投入、加碼全球化布局的菜鳥，正在開辟的一條新道路。

阿里財(cái)報(bào)顯示，菜鳥在國際物流業(yè)務(wù)的帶動(dòng)下營收已達(dá)到1012.72億元。菜鳥則在前后腳發(fā)布了一條推文，借12周歲之際提出全新戰(zhàn)略框架——“國際+科技”。

嘴上說是“全新”，但菜鳥的“暗度陳倉”早在多年前已經(jīng)開始。在全球電商格局生變的當(dāng)下，這家公司用三個(gè)“反直覺”的打法，開始了自己的二次創(chuàng)業(yè)。至于財(cái)報(bào)上的小插曲，只是一段必經(jīng)之路。

反直覺一：“雛鷹換羽”而非“離巢”

阿里之前貢獻(xiàn)過一個(gè)熱梗，大概意思是說要持續(xù)向社會(huì)輸出優(yōu)秀人才。后來怎么解讀的都有，甚至有點(diǎn)“黑歷史”的意味。

其實(shí)在阿里，個(gè)體也好業(yè)務(wù)線也罷，雙方絕不是寄生藤纏樹的關(guān)系，而是一次次“分久必合，合久必分”的循環(huán)。有人多次往返于這里，也不缺乏“雛鷹”業(yè)務(wù)線闖出一片天的故事。就好比阿里云，從電商業(yè)務(wù)的“伴生品”，成為服務(wù)千行百業(yè)的數(shù)據(jù)智能平臺(tái)。

眼下菜鳥物流和淘天電商的關(guān)系，也是這樣既純粹又復(fù)雜。

純粹的一面是，菜鳥的國際物流能力會(huì)和阿里電商持續(xù)“血脈共振”。每每阿里電商業(yè)務(wù)開辟出新版圖時(shí)，菜鳥物流就會(huì)緊隨其后為合作伙伴服務(wù)。

復(fù)雜的一面是，如今的菜鳥已經(jīng)作為物流行業(yè)的獨(dú)立主體開始運(yùn)作。平臺(tái)有自己的戰(zhàn)略考量，也有獨(dú)立于淘天電商之外，獨(dú)自開辟出的強(qiáng)大基本盤。

這正是菜鳥物流第一個(gè)“反直覺”的地方——菜鳥早就不是簡單的從淘天“分成”，而是在“雙核驅(qū)動(dòng)”，有時(shí)甚至能先集團(tuán)一步開辟出增量市場。試想，如果菜鳥只是淘天在物流端的一位“守城將軍”，斷然不會(huì)有30%以上的研發(fā)投入增長。這太沒必要了，也不符合商業(yè)常識。

真實(shí)情況是，愈發(fā)“外向”的菜鳥，正在把一些標(biāo)準(zhǔn)化的職能回饋給集團(tuán)，自己則在“重資產(chǎn)投入”的科技物流、國際物流層面展開前瞻布局。

比如在提升物流傳輸效率的探索上，菜鳥推出搭載AI算法的無人車。在全國超30個(gè)城市和地區(qū)，無人車穿梭于物流園區(qū)與社區(qū)，連接著配送中心和末端快遞驛站，日均完成超千件包裹的“最后一公里”配送。相較于傳統(tǒng)的配送模式，無人車不僅效率達(dá)到以往的2-3倍，成本也實(shí)現(xiàn)大幅降低。

僅2024年，菜鳥無人車已在全國20多個(gè)省的高校半公開道路運(yùn)行，總行駛里程超500萬公里，并完成超過4000萬訂單配送。隨著這些能力向國際市場釋放，帶來的經(jīng)濟(jì)效益和效率提升必將是指數(shù)級的。

再比如物流作業(yè)場景中，菜鳥物流一直是很多技術(shù)解決方案的“隱形冠軍”。從曾經(jīng)獨(dú)一檔的電子面單技術(shù)和加密技術(shù)，到當(dāng)下的數(shù)字通關(guān)技術(shù)。

在菜鳥主導(dǎo)研發(fā)下，用于貨物盤點(diǎn)、出入庫交接的射頻識別技術(shù)（RFID）準(zhǔn)確率由80％大幅提升到99.8%，在比利時(shí)、菲律賓、馬來西亞等多個(gè)國家實(shí)行，可實(shí)現(xiàn)“秒級”申報(bào)的智能系統(tǒng)切實(shí)優(yōu)化了清關(guān)效率。

新技術(shù)、新市場的加持下，菜鳥已經(jīng)完成了雛鷹換羽。它的“雙重身份”，也成為物流行業(yè)的新物種和護(hù)城河。

反直覺二：天花板還很遠(yuǎn)，海外井噴一觸即發(fā)

短期來看，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的存在似乎成為了物流出海的挑戰(zhàn)?？赡艽嬖诘年P(guān)稅波動(dòng)、區(qū)域政策調(diào)整，都會(huì)讓傳統(tǒng)物流企業(yè)受到挑戰(zhàn)。

“反直覺”的是，不確定因素越多，菜鳥物流的核心競爭力就會(huì)進(jìn)一步得到凸顯。

為什么這么說？

因?yàn)椴锁B過去12年里，修煉出一項(xiàng)獨(dú)特的能力——全域整合。

不是簡單把訂單分給“小兄弟”們，而是在中國，乃至全球復(fù)雜的地理環(huán)境下，準(zhǔn)確處理好跨境監(jiān)管差異性，讓每日天量訂單在“海陸空”之間高效銜接，越過復(fù)雜地理環(huán)境，最終為10億+消費(fèi)者提供全品類、鏈路服務(wù)的能力。其中還不乏生鮮、汽車、能源、工業(yè)品等特殊商品。

在國內(nèi)，把包裹運(yùn)到河南或是山東，不會(huì)有任何程序上的差別，到了海外，每個(gè)國家的制度、市場和環(huán)境都是獨(dú)立的，可復(fù)用的程度相當(dāng)有限，極端情況比如印尼這種萬島之國，島嶼和島嶼之間的配送方案都可能不一樣。巨大的行業(yè)痛點(diǎn)，也讓菜鳥的通道價(jià)值閃閃發(fā)光。

舉個(gè)更有畫面感的例子，新冠疫情爆發(fā)的高峰期時(shí)，菜鳥是少數(shù)幾個(gè)能維持跨歐洲、北美等境物流通道暢通的企業(yè)。這條數(shù)字高速路的含金量，可見一斑。

換言之，不確定因素越多，菜鳥物流的稀缺價(jià)值也就越高。再加上，全球消費(fèi)者對優(yōu)質(zhì)商品、服務(wù)的需求仍不斷增長。“中國供應(yīng)鏈”正是在這一背景下，憑借強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)和高效的生產(chǎn)制造能力脫穎而出。

從今年1月份“TikTok難民”涌入小紅書，到“甲亢哥中國行”帶來的文化破壁，全球消費(fèi)者的交流不斷加速，“中國制造”也以更親切、更鮮活的形象被世界認(rèn)知。因此，完全沒有理由對跨境電商場景的未來增量感到悲觀。市場的短期波動(dòng)，更無法撼動(dòng)菜鳥作為持續(xù)受益者的市場地位。

隨著中外消費(fèi)者的交流加深，消費(fèi)需求、場景也在持續(xù)擴(kuò)容。傳統(tǒng)的物流產(chǎn)品，已經(jīng)難以滿足豐富的跨國購物需求。誰能解決物流物流漫長的運(yùn)輸時(shí)效和高昂的價(jià)格，誰就能成為“最后一塊拼圖”。

這剛好讓菜鳥那顆在多年前射出去的子彈，呼嘯而來擊中靶心。

憑借對生產(chǎn)、供給等多環(huán)節(jié)的觸達(dá)，菜鳥建立起的端到端智慧物流網(wǎng)絡(luò)，在國際物流賽道搶占到了先機(jī)。憑借覆蓋全球200多個(gè)國家和地區(qū)，本地配送遍布近10個(gè)國家和地區(qū)的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，菜鳥正在讓全球共享“中國速度”。

阿里電商體系的存在，讓菜鳥為國內(nèi)外電商平臺(tái)提供更廣泛的跨境服務(wù)。通過與速賣通的緊密合作，菜鳥將物流服務(wù)成功拓展至14個(gè)國家，并將適用范圍從平臺(tái)全托管商家擴(kuò)展至全托管和半托管商家，進(jìn)一步擴(kuò)大服務(wù)覆蓋面與商家觸達(dá)率。通過菜鳥物流，中國品牌可以用“一杯咖啡”的成本5日送達(dá)全球重點(diǎn)市場。

“不可能完成的任務(wù)”背后，是菜鳥結(jié)合全球市場運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，疊加智能識別、裝箱算法、智能清管等海量智能技術(shù)、綠色物流擔(dān)當(dāng)，以及全球消費(fèi)者洞察力“并行服務(wù)”所產(chǎn)生的合力。

12年苦練內(nèi)功，成就的是一位連接中國供應(yīng)鏈與全球消費(fèi)市場的“六邊形戰(zhàn)士”，

反直覺三：物流都一樣，沒有差異化，沒有α？

不管有沒有這次財(cái)報(bào)上的擾動(dòng)，菜鳥都是一家容易被錯(cuò)判的企業(yè)。

傳統(tǒng)物流賽道里，企業(yè)添置一架新飛機(jī)、進(jìn)入新市場，或是產(chǎn)品單價(jià)的漲跌，很容易去迭代估值模型。但菜鳥不行，因?yàn)椴锁B的核心能力不是靠“堆量”線性疊加。它的產(chǎn)品力，是復(fù)雜鏈條里無處不在的“科技潤滑劑”，是是源源不斷的“α”。

而全球電商和物流行業(yè)的重塑，恰恰有了更多場景讓科技潤滑劑發(fā)揮價(jià)值：從出海四小龍大戰(zhàn)亞馬遜，到直播電商、短劇營銷的海外起勢...物流行業(yè)的競爭已經(jīng)超越原始維度，蛻變?yōu)槿诤蠑?shù)字技術(shù)與供應(yīng)鏈管理，“一盤棋”式的高階博弈。

隨著出海生意的規(guī)模與日俱增——去年中國跨境電商進(jìn)出口額達(dá)到2.63萬億人民幣，10.8%的增速更是進(jìn)出口大盤的2倍以上——市場的壯大也需要一個(gè)同等量級的物流系統(tǒng)誕生。菜鳥，就很有可能是這個(gè)差異化的新系統(tǒng)入口。

菜鳥的科技物流敘事中，有一套“云-邊-端”的架構(gòu)在發(fā)揮底座效力。

有阿里云的原生計(jì)算能力的加持，菜鳥在云計(jì)算領(lǐng)域有著強(qiáng)大的先發(fā)優(yōu)勢；有針對不同場景的邊緣計(jì)算能力，菜鳥能在貨物運(yùn)輸時(shí)提高計(jì)算效率、降低數(shù)據(jù)交換成本；有能夠連接近1億終端設(shè)備的IoT開放平臺(tái)，讓菜鳥實(shí)現(xiàn)設(shè)備協(xié)同作業(yè)、代替繁瑣的人工勞動(dòng)。

全球電商“一盤棋”的時(shí)代，海量科技能力的疊加，形成的核心競爭力可以大幅提升客戶體驗(yàn)、有效控制成本。

菜鳥可以將一系列核心技術(shù)與服務(wù)能力轉(zhuǎn)化為落地方案，系統(tǒng)性輸出給合作伙伴。

在數(shù)字供應(yīng)鏈領(lǐng)域，菜鳥憑借自研的AI預(yù)測系統(tǒng)與數(shù)據(jù)中臺(tái)，幫助合作商家精準(zhǔn)預(yù)判消費(fèi)需求，不僅能將庫存周轉(zhuǎn)效率提升25%，還讓滯銷庫存減少了18%。

針對倉儲(chǔ)場景，菜鳥推出自動(dòng)化分揀系統(tǒng)，與托盤四向穿梭車、AGV機(jī)器人、雙立柱堆垛機(jī)等技術(shù)成果共同建立起柔性倉儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)日均百萬級吞吐。

而在自動(dòng)化分撥中心，集成AI分揀、數(shù)字化追蹤等智能技術(shù)后，分撥系統(tǒng)的分揀準(zhǔn)確率也超過了99％，日峰值處理能力可達(dá)百萬件，分揀效率提升超 7倍。

這些解決方案與傳統(tǒng)物流商的特征形成鮮明互補(bǔ)，成為業(yè)內(nèi)不可或缺的“柔性連接器”：就在去年，菜鳥連續(xù)第三年獲得有著「物流界奧斯卡」之稱的AFLAS大獎(jiǎng)，被評選為最佳物流服務(wù)商，同期還橫跨到學(xué)術(shù)領(lǐng)域，成為物流行業(yè)唯一一個(gè)斬獲吳文俊人工智能科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)的公司。

什么是差異化，什么是反內(nèi)卷？都寫在了菜鳥的成長軌跡里。

從價(jià)格敏感型用戶，到個(gè)性化、時(shí)效性的高端需求，都能在菜鳥體系里找到解法。這也是為什么，近些年菜鳥拿到的國際大單越來越頻繁，全球的上下游合作商都來謀合作、“抄作業(yè)”。能和菜鳥學(xué)習(xí)賺價(jià)值升維的錢，誰還愿意在價(jià)格戰(zhàn)里玩“膽小鬼游戲”呢？ 更何況，代價(jià)只是財(cái)報(bào)上個(gè)把月的“下滑”罷了。