來源：東財財經(jīng)頭條

　　中東局勢僵持，霍爾木茲海峽通行仍受阻，但多家中東地區(qū)航司開始逐步恢復(fù)貨運航班運營。財聯(lián)社記者從空運貨運代理處獲悉，目前阿聯(lián)酋航空、卡塔爾航空、阿提哈德航空貨運航班有所恢復(fù)，市場運價處于高位。

　　“受中東局勢的綜合因素影響，空運運價還在走高，近期，飛歐洲的航班運價，部分已經(jīng)漲至40元/公斤以上；美線運價，最貴的能到60元/公斤左右，3月中旬時約為32元/公斤?！庇锌者\貨代人士告訴財聯(lián)社記者，原本Q1是航空貨運淡季，但在中東局勢影響下，貨主的出貨節(jié)奏已被徹底打亂。

　　有專家表示，整體而言，中東航司恢復(fù)航班，運力供給增加確實會讓運價漲勢放緩，但運力尚未完全恢復(fù)疊加成本高企，仍將支撐運價。

中東貨運航班恢復(fù)量有限 市場運價創(chuàng)近年新高

　　目前，中東貨運航班的恢復(fù)主要集中在中東地區(qū)的航司。財聯(lián)社記者了解到，卡塔爾航空貨運公告稱，于4月26日恢復(fù)飛往迪拜世界中心機場（DWC）的貨運航班，每周兩班；并于5月1日恢復(fù)飛往沙迦（SHJ）的貨運航班，每周三班。

　　客機腹艙亦會為航空貨運市場帶來運力供給。其中，卡塔爾航空稱，自2026年6月16日起至9月15日，新增多條航線并增加往返多哈的航班班次，其全球航線網(wǎng)絡(luò)將覆蓋超過150個目的地。

　　從客機航班恢復(fù)情況來看，航班管家提供的數(shù)據(jù)顯示，4月23日至4月30日期間，中國至中東地區(qū)的客機出港航班量已恢復(fù)至戰(zhàn)前一周的64.1%。

　　不過，財聯(lián)社記者從國泰航空（00293.HK）方面獲悉，其基于安全考慮，目前已取消6月底前往返迪拜及利雅得的客運航班，兩地的貨運航班亦已暫停，直至另行通知。

國貨航（001391.SZ）方面，去年開通成都－迪拜航線，其證券部人士對以投資者身份致電的財聯(lián)社記者表示：“前一段時間因中東局勢影響停飛了，后續(xù)可能隨著局勢的緩和，再看看相關(guān)情況?！?/p>

　　盡管中東航司航班有所恢復(fù)，但中東運價仍然居高?！艾F(xiàn)在客戶不太能承接現(xiàn)在的空運運價，除了特別急的貨，或利潤較高的，基本上都在等降價。”另一名貨運代理人士對財聯(lián)社記者表示。

　　“一方面，卡塔爾航空等航司恢復(fù)貨機和腹艙運力，疊加全球航司網(wǎng)絡(luò)調(diào)整，確實令運力供給增加，全球運價在4月中旬已出現(xiàn)漲勢放緩、逐步企穩(wěn)的跡象。但另一方面，運力恢復(fù)尚未完全到位，加上燃油增幅超過110%，推高了運營成本，對運價形成了支撐。”中國民航大學航空經(jīng)濟與發(fā)展研究所所長李曉津?qū)ω斅?lián)社記者表示。

　　中東航線之外，其他航線市場仍然受航油價格高企、航油庫存有限等因素影響。

　　李曉津進一步解釋道，比如歐美航線運價，短期看雖從高點有所回調(diào)，但因地緣風險溢價與成本推動，難以大幅快速下跌。

　　“目前來看，五月份中國出發(fā)的取消的航班基本以美線為主，東南亞航線亦有取消，主要原因是當?shù)貦C場缺油問題未得到改善，加之油價成本高，對航班有所影響?！鼻笆隹者\貨代人士告訴財聯(lián)社記者，一般來看電商會在“五一”假期期間調(diào)控價格，故預(yù)計5月4日起歐美線運價會出現(xiàn)略跌，但此后走勢是否回升還需進一步觀察。

　　根據(jù)商品價格網(wǎng)數(shù)據(jù)，航空煤油（新）價格4月28日的報價為176.64美元/桶，處于歷史高位水平。運價方面，波羅的海交易所BAI指數(shù)顯示，航空貨運價格從3月2日起節(jié)節(jié)攀升，截至4月27日報2772點，較3月2日增長近四成，超越去年旺季運價高峰水平，并創(chuàng)下2023年1月16日以來的新高。

　　與此同時，仍有航空物流企業(yè)持續(xù)布局中歐空運市場。近日，中遠海運集團發(fā)布了“渝航直達·中歐空運包機一口價”產(chǎn)品，執(zhí)行重慶－意大利米蘭航線，每周4班雙向包機，主要服務(wù)服裝、汽車、醫(yī)療、化工等行業(yè)。

市場淡旺季紊亂 下半年走勢難判斷

　　對于企業(yè)而言，這種淡旺季紊亂的航空貨運市場，帶來的是機遇與挑戰(zhàn)并存。

　　“原本航空物流企業(yè)對今年的市場預(yù)期并不佳，因此貨代公司與航空公司簽訂的今年的長協(xié)價格比當前現(xiàn)貨價格低?！鼻笆隹者\貨代人士向財聯(lián)社記者透露，部分航線溢價十余元/公斤，燃油附加費的成本增加后，仍有一定利潤空間，因此Q1公司利潤表現(xiàn)較好。

　　不過，A股航空物流相關(guān)企業(yè)Q1業(yè)績，表現(xiàn)有所分化。

　　貨代物流公司方面，中國外運（601598.SH）Q1實現(xiàn)營業(yè)收入215.5億元，同比下降9.3%；歸母凈利潤為6.81億元，同比上升5.7%；扣非歸母凈利潤為6.15億元，同比上升7.9%。其中，公司Q1空運代理業(yè)務(wù)量達 16.3萬噸，上年同期15.4萬噸。

　　航司方面，東航物流（601156.SH）報告期內(nèi)，實現(xiàn)營業(yè)收入65.18億元，同比增長18.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.78億元，同比增長6.05%。

國貨航Q1實現(xiàn)營業(yè)收入52.2億元，同比增長0.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.72億元，同比下降18.45%。

　　對此，李曉津分析道，東航物流與國貨航業(yè)績分化的原因，核心在于運力擴張節(jié)奏和主要市場環(huán)境的差異。東航物流Q1引進B777全貨機1架，使機隊增至19架，疊加客機腹艙運力提升，直接推動航空貨運業(yè)務(wù)收入同比增長36.4%，帶動整體利潤增長。而國貨航核心的航空貨運市場份額受到擠壓，綜合毛利率同比下降4.42個百分點。

　　“值得一提的是，2026年一季度上海外貿(mào)總額約為北京的1.6倍，上海以全國領(lǐng)先的口岸功能承接大量中轉(zhuǎn)貿(mào)易，體量優(yōu)勢明顯。東航物流依托上海的區(qū)位優(yōu)勢，相比客場作戰(zhàn)的國貨航表現(xiàn)更加出色。”李曉津說道。

　　但對于今年下半年市場情況，前述空運貨代人士向財聯(lián)社記者坦言，貨量與運價情況都是未知數(shù)，很難判斷，同時今年年底簽長協(xié)，包板多少、合約價格怎么談，也會變得非常棘手。

（文章來源：財聯(lián)社）