財(cái)聯(lián)社3月23日訊，上周五，市場(chǎng)全天沖高回落，滬指震蕩調(diào)整失守半年線，跌破4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指盤中刷新年內(nèi)新高后快速回落。黃白二線分化明顯，中小盤股普跌，微盤股指數(shù)跌超3%。滬深兩市成交額2.29萬(wàn)億。從板塊來(lái)看，電力、儲(chǔ)能、算力硬件等概念表現(xiàn)活躍。下跌方面，化工、算力租賃等概念集體走弱。截至收盤，滬指跌1.24%，深成指跌0.25%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.3%。

A股已處于調(diào)整后半段 網(wǎng)絡(luò)圖

在今日券商晨會(huì)上，招商證券認(rèn)為，A股已處于調(diào)整后半段，繼續(xù)大幅下探的空間有限；東方財(cái)富證券認(rèn)為，底線思維，布局中期贏家；太平洋證券認(rèn)為，慢牛趨勢(shì)不破，新能源投資機(jī)會(huì)凸顯。

招商證券：A股已處于調(diào)整后半段，繼續(xù)大幅下探的空間有限

當(dāng)前A股從技術(shù)形態(tài)與情緒指標(biāo)來(lái)看，已處于本輪下跌的后半段，繼續(xù)大幅下探的空間有限，但外部沖擊仍可能引發(fā)階段性的波動(dòng)擾動(dòng)，底部區(qū)間的確認(rèn)需要時(shí)間換空間。階段性底部的核心觀察信號(hào)，在于資本市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制何時(shí)開始實(shí)質(zhì)性行動(dòng)。調(diào)整結(jié)束后，核心配置方向有三：其一，資源股——受益于地緣溢價(jià)持續(xù)及國(guó)內(nèi)補(bǔ)庫(kù)需求；其二，AI基礎(chǔ)設(shè)施——算力、數(shù)據(jù)中心、電力配套等方向，受政策驅(qū)動(dòng)與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)雙重支撐；其三，新能源——在“十五五”能源轉(zhuǎn)型目標(biāo)強(qiáng)化的背景下，具備長(zhǎng)期政策托底與需求增長(zhǎng)的雙重邏輯。

東方財(cái)富證券：底線思維，布局中期贏家

伊朗局勢(shì)走向依然存在較大不確定性，金融市場(chǎng)中，美股反應(yīng)溫和，但美債在定價(jià)“脹”，工業(yè)金屬在定價(jià)“滯”，綜合看，全球金融市場(chǎng)的基準(zhǔn)情形在轉(zhuǎn)向輕度滯脹。A股市場(chǎng)近期調(diào)整一定程度也反映了海外滯脹預(yù)期的影響。（1）從中期產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)與全球能源多元化趨勢(shì)看，中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)（包括風(fēng)電、儲(chǔ)能、光伏、新能源車產(chǎn)業(yè)鏈）具備受益條件；（2）短期逐步進(jìn)入密集業(yè)績(jī)發(fā)布期，市場(chǎng)也會(huì)傾向以盈利端韌性和確定性對(duì)抗估值端壓力，關(guān)注確定性高景氣行業(yè)，例如光模塊、PCB、存儲(chǔ)、光纖、半導(dǎo)體設(shè)備等。（3）短期風(fēng)險(xiǎn)偏好承壓，中國(guó)股市的低波資產(chǎn)相對(duì)具備確定性。除了從行業(yè)景氣邏輯出發(fā)，也可以從波動(dòng)率角度出發(fā)，例如低波紅利和金融板塊等。

太平洋證券：慢牛趨勢(shì)不破，新能源投資機(jī)會(huì)凸顯

油價(jià)中樞抬升、高位震蕩之下，新能源投資機(jī)會(huì)凸顯。3月中旬以來(lái)，布倫特原油價(jià)格持續(xù)在100美元以上的高位震蕩，美以伊沖突走向仍有較高不確定性的背景下，能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要性更加凸顯。一方面，光伏、風(fēng)電等發(fā)電擾動(dòng)受地緣沖突與化石能源價(jià)格影響較小，另一方面新能源汽車滲透率的提升能夠幫助擺脫石油依賴，儲(chǔ)能系統(tǒng)則能平抑新能源波動(dòng)性、提升消納能力。近年來(lái)全球政治和能源結(jié)構(gòu)體系正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，地緣摩擦的頻次和烈度有所抬升，在此時(shí)代背景下，全球能源安全需求或?qū)⒊掷m(xù)強(qiáng)化，新能源板塊中的各個(gè)賽道均有望持續(xù)受益。