記者丨劉雪瑩 董鵬

　　編輯丨江佩霞 鄭世鳳 張偉賢

　　“豬肉便宜了，原價(jià)5.99元/斤，現(xiàn)在打8折?！?/p>

　　“現(xiàn)在都不到5元了，已經(jīng)好幾年沒買過這么便宜的豬肉了”……

　　最近，豬價(jià)一路走低的消息引發(fā)關(guān)注。

　　3月23日，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)全國(guó)瘦肉型生豬交易均價(jià)為9.71元/公斤（即跌破5元/斤），創(chuàng)歷史新低。與此同時(shí)，生豬期貨主力合約在3月27日盤中跌至9815元/噸，這也是該期貨品種自2021年1月上市以來的歷史新低。

　　另據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部披露的全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)一周價(jià)格行情監(jiān)測(cè)報(bào)告，自2026年1月29日當(dāng)周以來，豬肉批發(fā)均價(jià)已連降七周，其中2026年3月20日至26日當(dāng)周，豬肉批發(fā)均價(jià)15.84元/公斤，同比降23.4%；較2026年1月23日至29日當(dāng)周跌去14.88%。

　　農(nóng)業(yè)農(nóng)村部全國(guó)重點(diǎn)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)信息平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至3月26日，瘦肉型白條豬出廠價(jià)格指數(shù)已降至2024年同期以來新低。

　　中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，3月27日全國(guó)外三元生豬出欄均價(jià)跌至10.16元/公斤，據(jù)悉西北地區(qū)已全線跌破9元/公斤。

　　值得注意的是，當(dāng)前生豬正處于一個(gè)十分關(guān)鍵的價(jià)位。綜合國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)畜牧網(wǎng)等多方價(jià)格數(shù)據(jù)，2009年、2014年、2018年和2021年國(guó)內(nèi)豬價(jià)均曾經(jīng)跌至10元/公斤附近，并且全部是三至四年的周期性大底。

　　不同的是，2021年以來國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖規(guī)?；?、生產(chǎn)效率大幅提升，產(chǎn)能去化緩慢，至今仍未完成供需再平衡，中長(zhǎng)期豬價(jià)依舊難言反轉(zhuǎn)。

　　3月養(yǎng)殖虧損擴(kuò)大

　　僅以最具成本優(yōu)勢(shì)的頭部企業(yè)為例，牧原股份曾在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示“公司2026年1—2月的平均生豬養(yǎng)殖成本在12元/kg左右?！睂?duì)比其生豬銷售價(jià)格來看，2月份公司虧損幅度在0.4元/公斤左右。如若公司成本端沒有顯著下降，3月份的虧損幅度會(huì)進(jìn)一步提高，甚至可能會(huì)擴(kuò)大至1元/公斤以上。

　　行業(yè)龍頭股姑且如此，其他中小型企業(yè)的日子更為艱難。因此，后續(xù)披露的生豬養(yǎng)殖企業(yè)一季報(bào)，大概率會(huì)出現(xiàn)集體虧損的一幕，甚至部分公司虧損金額可能會(huì)超過2025年四季度。

　　供需何時(shí)再平衡？

　　與其他行業(yè)不同，生豬行業(yè)的需求端彈性較小，過去幾次行業(yè)拐點(diǎn)的確立多來自于供給端的收縮。只是，經(jīng)歷多次“豬周期”后，行業(yè)供給格局已經(jīng)發(fā)生了巨大變化。

　　首先，是以各家上市公司為代表的迅速擴(kuò)產(chǎn)，供給端規(guī)?；B(yǎng)殖程度明顯提升。

　　其次，經(jīng)過2018非瘟疫情洗禮后，行業(yè)對(duì)疫苗防控的重視程度與防控能力得到了顯著提升。

　　反觀整體產(chǎn)能，國(guó)內(nèi)能繁母豬存欄量在2021年達(dá)到4564萬頭峰值后持續(xù)下降，但是在2024年以來產(chǎn)能去化有所反復(fù)，并且產(chǎn)能去化速度明顯放緩。

　　對(duì)此也有機(jī)構(gòu)進(jìn)行過測(cè)算，需要能繁母豬存欄量降至3650萬頭，國(guó)內(nèi)生豬行業(yè)才能達(dá)到新的供需再平衡。這相當(dāng)于在2025年末基礎(chǔ)上，進(jìn)一步壓減近8%的能繁母豬存欄量，而這很難在短時(shí)間內(nèi)完成。

　　供需再平衡未完成，豬價(jià)也就難言確立中長(zhǎng)期拐點(diǎn)。（）

　　你那邊豬肉多少錢，降價(jià)了嗎？

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