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零跑汽車2025年跑出來一條漂亮的增長曲線

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3月16日,零跑汽車發(fā)布了2025年財報:總收入為?647.3億元?,同比增長101.3%;凈利潤為?5.4億元?,首次實現(xiàn)全年盈利(2024年凈虧損28.2億元),是造車新勢力里的第二家。


如果拉長5年看,零跑汽車的營收從2021年的31.32億元,一路狂飆;虧損則從2022年的51.09億元一路收窄到2024年的28.21億元,及至現(xiàn)如今的賺錢,都畫出了一條漂亮的增長曲線。

零跑汽車是2025年造車新勢力名副其實的銷冠——全年累計交付新車?596555輛?,同比增長103.1%,連續(xù)兩年銷量翻倍,出口量突破 10 萬輛,都居造車新勢力第一。海外業(yè)績亮眼得益于零跑汽車戰(zhàn)略合作方Stellantis在海外的銷售網(wǎng)絡(luò),擁有900終端渠道。

零跑汽車賣得好,是其超高性價比戰(zhàn)略的兌現(xiàn)。以其賣得最好的中型SUV 零跑C10(累計20萬臺)為例,2024年1月10日預(yù)售,增程版預(yù)售價格區(qū)間15.18萬-18.18萬元,純電版15.58萬-18.58萬元;3月2日上市售價調(diào)整為12.88萬至16.88萬元(是理想賣得最好的L6售價的一半)。2025年3月10日,零跑汽車推出更具有性價比(對標(biāo)樂道L60-20.69萬元、問界M5-22.98萬元)的B10系列,起售價10.98萬元,B系列上市 3 個月銷量近 20 萬輛。B10 上市 11 個月銷量破 10 萬輛,連續(xù) 4 個月單月銷量超 1 萬輛。

零跑汽車這種基于同一個平臺(B平臺和C平臺)開發(fā)不同車型,把銷量做大,規(guī)模效應(yīng)出來了——2025年其整體??毛利率提升至?14.5%?,同比2024 年的 8.4% 提升了 6.1 %?,F(xiàn)金及現(xiàn)金等價物等結(jié)余為?378.8億元?,比2024 年增50.9%(132 億元)。

即便銷量和現(xiàn)金流不錯,但由于后續(xù)要大量投入做智能駕駛等的研發(fā)(當(dāng)然零跑汽車管理層也經(jīng)歷過融不到資的至暗時刻,因此趁著銷量和業(yè)績表現(xiàn)都不錯的2025年大規(guī)模融資),零跑汽車2025年融了近百億元——2025 年 8 月增發(fā)募資 26 億元,2025 年 12 月 FAW 集團(一汽集團)完成了對零跑汽車的37.44億元投資。2026年1月6日,零跑汽車與浙江金華金義高新產(chǎn)業(yè)投資集團訂立內(nèi)資股認購協(xié)議,金義高新將投資零跑汽車30億元。

2026年,零跑汽車全年整車銷量目標(biāo)是 100 萬輛,海外市場 10-15 萬輛。為了支撐銷量,計劃2026年上市 4 款新車型,3 月 26 日上市 A 平臺 A10(長續(xù)航 SUV,純電續(xù)航 500km);4 月中下旬上市 D 平臺旗艦車型 D19;6-7 月上市 A05 與 D99,新車型與現(xiàn)有車型(B、C系列為主)銷量占比預(yù)計為 4:6。海外市場方面,零跑汽車2026 年 9 月 在西班牙投產(chǎn)B10/B05,2026年重點新拓展南美市場——巴西、智利、阿根廷等,以及亞太市場,主要的動作是加大渠道覆蓋。

為了提升技術(shù)競爭力,2026 年將顯著加大研發(fā)投入(2025年??研發(fā)開支為42.9億元,同比增長47.9%),年底完成智能駕駛基礎(chǔ)大模型研發(fā),實現(xiàn)全國城市 NOA 功能覆蓋,智能駕駛自研技術(shù)進入行業(yè)第一梯隊。面對業(yè)界普遍擔(dān)心的內(nèi)存等原料漲價會否影響零跑售價和利潤,零跑給出的解決方案是加大核心部件的自研自產(chǎn)(三電、座椅、保險杠等)來對沖。

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