每經記者：閆峰峰 每經編輯：吳永久

在股價經歷一輪驚人上漲、業(yè)績扭虧為盈后，凱美特氣的重要股東——具有湖南國資背景的財信資產及其一致行動人開啟了新一輪減持計劃。這已是2025年以來的第三次大額減持行動，此前兩輪已累計減持近6%股份。伴隨著公司股價的大漲和重要股東的減持，公司股東戶數激增超3倍。

值得關注的是，公司雖預告2025年業(yè)績扭虧，但業(yè)績波動與公司在2024年確認的大額股票激勵費用、資產減值損失密切相關。那么，公司業(yè)績、股價的巨幅波動、股東人數的激增與重要國資股東的連番減持之間，是否存在關聯？

湖南國資屬性股東大額減持后再拋大額減持計劃

2026年3月13日，凱美特氣發(fā)布公告，公司股東湖南省財信資產管理有限公司（以下簡稱財信資產）及一致行動人湖南省財信常勤壹號基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱常勤壹號）、湖南財信精信投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱財信精信），計劃通過集中競價及/或大宗交易的方式，預計合計減持無限售條件流通股不超過2086.04萬股，不超過公司總股本的3%。減持期間為2026年4月7日至2026年7月6日，減持原因為股東自身資金需求。

本次減持計劃中，財信資產擬減持不超過1024.92萬股（不超過總股本1.474%），財信精信擬減持不超過668.95萬股（不超過總股本0.962%），常勤壹號擬減持不超過392.18萬股（不超過總股本0.564%）。此次減持前，財信資產及其一致行動人（常勤壹號、財信精信）合計持有凱美特氣4291.69萬股，占公司總股本的6.17%。

值得注意的是，2025年以來，財信資產及其一致行動人已實施完畢兩次減持計劃。如財信資產及其一致行動人在2025年11月28日至2025年12月11日期間共減持20,86.01萬股，占總股本3%。財信資產及其一致行動人在2025年6月6日至2025年9月1日期間共減持2071.39萬股，占總股本2.98%。這意味著在2025年內，該股東陣營已累計減持近6%的公司股份。

《每日經濟新聞》記者發(fā)現財信資產及其一致行動人的股份來自于凱美特氣控股股東的協議轉讓。公司控股股東浩訊科技于2019年11月24日與常勤壹號簽署了《股份轉讓協議》，擬將其持有的公司6237萬股股份（占公司總股本的10.00%）協議轉讓給財信常勤壹號基金，轉讓價格5.00元/股，并于2019年12月30日完成過戶登記手續(xù)。

公司控股股東浩訊科技2020年2月17日與財信資產（曾用名：湖南省資產管理有限公司）簽署了《股份轉讓協議》，擬將其持有的公司7763萬股股份（占公司總股本的12.4467%）協議轉讓給財信資產，轉讓價格5.64元/股，本次協議轉讓于2020年3月20日完成過戶登記手續(xù)。彼時，財信資產及其一致行動人合計持股比例已達22.4467%。

天眼查數據顯示，財信資產控股股東為湖南省財信投資控股有限責任公司，實際控制人為湖南省人民政府。

大額股票激勵費用和資產減值損失致業(yè)績波動大

財信資產的大比例減持，是發(fā)生在凱美特氣股價大幅上漲的背景下。凱美特氣在2025年實現了驚人的股價漲幅。數據顯示，公司股價從2025年1月的低點5.51元（前復權），最高漲至2025年10月的高點30元，年內最大漲幅超400%。即便公司股價在2025年10月后震蕩回落至近日的20元附近，較高點已有超30%的跌幅，但公司股價仍處于近幾年的相對高位。截至3月13日，公司股價報收19.98元，市盈率（TTM）為231倍，市凈率為6.72倍。

伴隨著股價的大幅上漲，凱美特氣的股東結構出現了較大的變化。截至2025年9月30日，公司股東總戶數達到19.27萬戶，較2025年6月30日的7.42萬戶增加11.85萬戶，增幅高達159.58%。與2025年3月31日的4.44萬戶相比，股東戶數在半年內暴增逾3倍。股東人數的急劇增加意味著籌碼快速分散。

公司股價在2025年大幅上漲，或離不開公司業(yè)績的改善。根據公司2025年度業(yè)績預告，凱美特氣預計實現歸母凈利潤6500萬元至8000萬元，同比扭虧為盈，2024年同期為虧損4856.66萬元。

公司2025年業(yè)績改善主要得益于主營產品銷量提升帶動營業(yè)收入增長、股票激勵費用大幅減少以及資產減值損失同比下降。公司2024年因終止實施2022年限制性股票激勵計劃，公司一次性確認股份支付費用8740.36萬元(其中計入非經常性損益7836.34萬元)，2025年未發(fā)生該類費用。同時，公司2024年計提資產減值損失3359.83萬元，而2025年前三季度共計提資產減值損失1324.37萬元。

可以發(fā)現，公司的2024年、2025年的業(yè)績波動較大，和公司對股票激勵和資產減值的處理有較大關系。那么，公司為何不選擇相對平滑的會計處理方式，將股票激勵和資產減值分批確認以使得業(yè)績相對平滑？公司股價的大漲是否和公司的業(yè)績波動有關系呢？財信資產的減持對公司股價是否有影響？對此，《每日經濟新聞》記者對公司發(fā)送了采訪郵件，但截至發(fā)稿尚未收到回復。

公開資料顯示，凱美特氣主營業(yè)務是以石油化工尾氣（廢氣）、火炬氣為原料，研發(fā)、生產多種氣體產品。公司的主要產品是高純二氧化碳、氫氣、液化氣、戊烷、電子特氣。同花順數據顯示，公司涉及芯片、光刻機、氫能等多種概念。