面對(duì)每天上千份上市公司公告該看哪些？重大事項(xiàng)公告動(dòng)輒幾十頁(yè)幾百頁(yè)重點(diǎn)是啥？公告里一堆專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)不知道算利好還是利空？請(qǐng)看財(cái)聯(lián)社公司新聞部 《速讀公告》欄目，我們派駐全國(guó)的記者們將于公告當(dāng)晚為您帶來(lái)準(zhǔn)確、快速、專(zhuān)業(yè)的解讀。

財(cái)聯(lián)社3月13日訊（記者 盧阿峰）受益于特瑞普利單抗國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售加速放量，君實(shí)生物（688180.SH/01877.HK）2025年虧損明顯收窄。

今日晚間，君實(shí)生物披露2025年年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.98億元，同比增長(zhǎng)28.23%；歸屬于上市公司股東的凈虧損8.75億元，較2024年的虧損12.81億元明顯收窄。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-5.20億元，較上年同期凈流出顯著減少。

從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，君實(shí)生物商業(yè)化收入占比進(jìn)一步提升。財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)藥品銷(xiāo)售收入23.01億元，同比增長(zhǎng)40.32%，成為推動(dòng)整體收入增長(zhǎng)的主要來(lái)源。

君實(shí)生物表示，收入增長(zhǎng)主要受益于商業(yè)化藥品銷(xiāo)售持續(xù)提升，同時(shí)公司持續(xù)推進(jìn)“提質(zhì)增效”措施，加強(qiáng)費(fèi)用管控并聚焦研發(fā)投入，推動(dòng)整體虧損規(guī)模縮窄。

其中，核心產(chǎn)品特瑞普利單抗（商品名：拓益?）仍是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。報(bào)告期內(nèi)，該產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)售收入約20.68億元，同比增長(zhǎng)約37.72%。

作為中國(guó)較早實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的國(guó)產(chǎn)PD-1單抗之一，特瑞普利單抗目前已在中國(guó)獲批12項(xiàng)適應(yīng)癥，覆蓋黑色素瘤、鼻咽癌、非小細(xì)胞肺癌、食管癌、腎癌以及三陰性乳腺癌等多個(gè)腫瘤類(lèi)型。該產(chǎn)品全部獲批適應(yīng)癥均已納入國(guó)家醫(yī)保目錄，并進(jìn)入全國(guó)超過(guò)6000家醫(yī)療機(jī)構(gòu)及3000余家專(zhuān)業(yè)藥房和社會(huì)藥房。

在適應(yīng)癥拓展方面，2025年內(nèi)特瑞普利單抗亦取得多項(xiàng)審批進(jìn)展。例如2025年3月，特瑞普利單抗聯(lián)合貝伐珠單抗用于不可切除或轉(zhuǎn)移性肝細(xì)胞癌的一線治療獲得國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)；同年4月，該產(chǎn)品用于不可切除或轉(zhuǎn)移性黑色素瘤的一線治療適應(yīng)癥也獲批。

值得關(guān)注的是，君實(shí)生物數(shù)天前公告稱，特瑞普利單抗注射液（皮下注射）上市申請(qǐng)已獲國(guó)家藥監(jiān)局受理。公開(kāi)資料顯示，該產(chǎn)品為首個(gè)進(jìn)入上市申報(bào)階段的國(guó)產(chǎn)抗PD-1單抗皮下注射制劑。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，相較傳統(tǒng)靜脈輸注，皮下注射劑型在給藥便利性和患者依從性方面具有潛在優(yōu)勢(shì)，有望進(jìn)一步拓展免疫治療在門(mén)診及長(zhǎng)期維持治療中的應(yīng)用場(chǎng)景。

在國(guó)內(nèi)商業(yè)化持續(xù)放量的同時(shí)，特瑞普利單抗的全球化布局亦在推進(jìn)。根據(jù)公司披露，截至報(bào)告披露日，該產(chǎn)品已在中美歐等全球40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)獲批上市，并通過(guò)與多家國(guó)際合作伙伴達(dá)成商業(yè)化合作，覆蓋超過(guò)80個(gè)國(guó)家市場(chǎng)。

與此同時(shí)，君實(shí)生物仍保持較高強(qiáng)度的研發(fā)投入。財(cái)報(bào)顯示，2025年公司研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例為53.72%，雖然較上年有所下降，但在創(chuàng)新藥行業(yè)中仍處于較高水平。

從研發(fā)管線布局來(lái)看，君實(shí)生物正推進(jìn)多條下一代免疫治療管線。其中，PD-1/VEGF雙特異性抗體JS207已進(jìn)入II期臨床研究階段，并在多種腫瘤類(lèi)型中開(kāi)展聯(lián)合治療探索；EGFR/HER3雙特異性抗體偶聯(lián)藥物（ADC）JS212也在2025年獲得國(guó)家藥監(jiān)局及美國(guó)FDA臨床試驗(yàn)許可，目前正在開(kāi)展I/II期臨床研究。此外，公司針對(duì)BTLA靶點(diǎn)的創(chuàng)新免疫療法tifcemalimab正在推進(jìn)全球III期臨床研究，該研究計(jì)劃在全球招募約756例患者，目前已在15個(gè)國(guó)家和地區(qū)開(kāi)展。

（財(cái)聯(lián)社記者 盧阿峰）