在行業(yè)景氣度持續(xù)上行的背景下，尋找估值處于低位、基本面扎實、具備長期成長潛力的標的，是把握這一輪產業(yè)紅利的關鍵。本文結合行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、企業(yè)核心競爭力與估值水平，梳理出6家仍在低位的優(yōu)質企業(yè)，為大家提供理性、務實的參考。

商業(yè)航天并非簡單的“造火箭、發(fā)衛(wèi)星”，而是涵蓋火箭制造、衛(wèi)星研制、核心零部件、地面配套、應用服務等全產業(yè)鏈的龐大生態(tài)。過去幾年，國內商業(yè)航天經歷了從無到有的積累，藍箭航天、星河動力、天兵科技等民營火箭企業(yè)陸續(xù)實現(xiàn)入軌發(fā)射，中國星網、G60星鏈、千帆星座等低軌星座項目穩(wěn)步推進，技術成熟度、產業(yè)鏈配套能力、商業(yè)化落地能力均實現(xiàn)質的飛躍。2026年之所以被行業(yè)內視為爆發(fā)元年，核心原因在于兩點：一是發(fā)射頻次大幅提升，3月單月就有多次民營火箭發(fā)射計劃，驗證可回收、低成本發(fā)射技術的同時，推動星座組網加速；二是商業(yè)化應用落地加速，衛(wèi)星互聯(lián)網、遙感測繪、導航增強等場景從試點走向規(guī)?；逃?，企業(yè)營收與業(yè)績開始兌現(xiàn)，擺脫了以往“只講故事、不見業(yè)績”的局面。

在行業(yè)整體向好的趨勢下，資本市場對商業(yè)航天板塊的關注度持續(xù)提升，但部分標的經過前期炒作后估值偏高，風險較大。而真正具備投資價值的，是那些身處產業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)、技術壁壘高、訂單持續(xù)增長、股價與估值處于相對低位、安全邊際充足的企業(yè)。以下6家企業(yè)，覆蓋火箭制造、核心零部件、特種材料、精密結構件等關鍵領域，基本面扎實，且尚未被市場充分定價，堪稱商業(yè)航天板塊的“低位金花”。

第一家是航宇科技，作為國內火箭鍛件領域的龍頭企業(yè)，其核心競爭力在于環(huán)軋工藝的獨家優(yōu)勢，這一工藝是制造火箭發(fā)動機、箭體結構等關鍵部件的核心技術，目前國內僅有該企業(yè)具備規(guī)?；a能力。公司的客戶覆蓋國家隊與民營火箭企業(yè)，既為長征系列運載火箭配套，也深度綁定藍箭航天、天兵科技等頭部民營火箭企業(yè)，訂單排產周期已經延伸至2029年，業(yè)績增長的確定性極強。從估值與股價來看，在商業(yè)航天板塊中，公司的市盈率處于較低水平，前期股價經歷了合理回調，回調幅度超過20%，目前處于相對安全的區(qū)間，隨著3月商業(yè)發(fā)射密集進行，訂單交付與業(yè)績釋放將形成雙重催化。

第二家是通裕重工，這家企業(yè)以低價、低估值的優(yōu)勢脫穎而出，股價長期處于3元區(qū)間，市凈率處于歷史低位，具備明顯的超跌反彈潛力。公司擁有完整的軍工資質，是商業(yè)航天特種鍛件、火箭結構件的核心供應商之一，隨著可回收火箭技術的成熟與量產，火箭結構件的需求將持續(xù)增長。同時，公司還布局軍工、新能源等領域，形成多元化業(yè)務支撐，抗風險能力較強，在商業(yè)航天行業(yè)爆發(fā)的背景下，業(yè)績彈性有望逐步釋放。

第三家是華豐科技，作為宇航級連接器的龍頭企業(yè)，其產品是衛(wèi)星、火箭、航天器的“神經中樞”，技術門檻極高，壟斷了國內宇航連接器的核心市場。公司不僅為中國星網、G60星鏈等低軌星座項目配套，還成功打入國際商業(yè)航天龍頭企業(yè)的供應鏈，全球化布局持續(xù)推進。業(yè)績層面，公司實現(xiàn)了從虧損到盈利的跨越式增長，業(yè)績同比增幅顯著，隨著低軌衛(wèi)星組網加速，高毛利的宇航連接器產品占比持續(xù)提升，估值修復空間廣闊。目前公司股價尚未充分反映業(yè)績增長與行業(yè)景氣度，處于相對低位，具備長期配置價值。

第四家是天銀機電，專注于衛(wèi)星星敏感器領域，市占率超過80%，是國內當之無愧的龍頭。星敏感器是衛(wèi)星姿態(tài)控制的核心部件，直接決定衛(wèi)星的運行精度與穩(wěn)定性，是低軌衛(wèi)星不可或缺的關鍵零部件。公司為千帆星座等國內主流低軌星座項目提供全套星敏感器產品，2026年配套衛(wèi)星數(shù)量預計較往年增長10倍，需求爆發(fā)式增長。前期股價回調幅度超過30%，機構關注度持續(xù)提升，訂單飽滿，隨著衛(wèi)星組網加速，業(yè)績增長將進入快車道，低位布局的性價比突出。

第五家是超捷股份，聚焦航天精密結構件領域，同時布局新能源汽車業(yè)務，形成雙主業(yè)驅動格局。公司是商業(yè)航天火箭、衛(wèi)星精密結構件的核心供應商，產品精度要求高、技術壁壘強，深度綁定行業(yè)頭部客戶。2026年以來，公司累計接待超過160家機構調研，機構認可度極高，前期股價回撤幅度超過25%，目前已經在低位企穩(wěn)。隨著3月航天訂單集中交付，公司業(yè)績彈性將逐步釋放，在行業(yè)爆發(fā)期具備較強的成長潛力。

第六家是鉑力特，作為國內金屬3D打印領域的龍頭企業(yè)，技術壁壘深厚，是商業(yè)航天火箭發(fā)動機、衛(wèi)星結構件制造的核心配套企業(yè)。金屬3D打印技術能夠實現(xiàn)復雜結構件的一體化制造，大幅降低火箭、衛(wèi)星的重量與成本，是商業(yè)航天降本增效的關鍵技術之一，隨著可回收火箭量產，需求將實現(xiàn)翻倍增長。公司前期股價回調幅度超過40%，估值處于歷史低位，技術稀缺性與行業(yè)成長性形成雙重支撐，長期投資價值凸顯。

從行業(yè)發(fā)展趨勢來看，商業(yè)航天的爆發(fā)并非短期炒作，而是長期的產業(yè)升級趨勢。政策層面，國家持續(xù)出臺支持商業(yè)航天發(fā)展的政策，鼓勵民營資本參與火箭、衛(wèi)星研制與發(fā)射，推動衛(wèi)星互聯(lián)網納入新型基礎設施建設；技術層面，可回收火箭、低成本衛(wèi)星、星上處理等技術不斷突破，行業(yè)整體成本持續(xù)下降，商業(yè)化落地能力持續(xù)提升；市場層面，全球低軌衛(wèi)星星座建設進入高峰期，國內衛(wèi)星互聯(lián)網、遙感應用、導航服務等市場規(guī)模持續(xù)擴大，企業(yè)營收與業(yè)績將持續(xù)兌現(xiàn)。

對于投資者而言，把握商業(yè)航天的投資機會，需要堅持理性、務實的原則，避免盲目追高題材股。上述6家企業(yè)，均處于產業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，具備技術、客戶、訂單等核心優(yōu)勢，且估值與股價處于相對低位，安全邊際充足，能夠充分受益于行業(yè)爆發(fā)帶來的紅利。同時，也需要注意行業(yè)發(fā)展過程中的風險，包括發(fā)射失敗、技術迭代、訂單交付不及預期等因素，建議采取分批布局、長期持有的策略，重點關注企業(yè)業(yè)績兌現(xiàn)情況與行業(yè)發(fā)展進度。