截至3月6日收盤，A股市場里破發(fā)的股票數(shù)量達到了498只，其中科創(chuàng)板占了198只，主板和創(chuàng)業(yè)板合計250只，北交所也有50只。這些破發(fā)股大多是當初發(fā)行價定得偏高的標的，上市后隨著市場博弈和估值回歸，不少股價最終落到了更貼合自身價值的區(qū)間，這波估值下修對當初高位入場的投資者來說，屬實不太友好。

這其中有幾只個股的破發(fā)表現(xiàn)尤為突出，先說說成大生物，作為生物制品醫(yī)藥企業(yè)，它發(fā)行價110元，如今股價只剩25.26元，破發(fā)幅度高達75.36%，上市5年一路走跌，堪稱上市即破發(fā)的典型。這只股在30元附近橫盤了一年，如今又在25元上下震蕩一年，雖說業(yè)績只是持續(xù)下滑還沒虧損，市盈率仍有59.12倍，但股東數(shù)已同比減少4.17%至2.43萬，顯然不少投資者扛不住止損離場了。

同樣是醫(yī)藥生物領域的康希諾，走勢更讓人唏噓。發(fā)行價209.71元，現(xiàn)價71.78元，破發(fā)65.39%，更關鍵的是它曾摸到797.20元的高點，如今較高點跌去92%，是近幾年高位回落幅度最大的股票之一。這只股在50-70元區(qū)間震蕩了兩年，業(yè)績上此前連續(xù)三年虧損，好在2025年業(yè)績預告扭虧，預盈2787萬元，也吸引了少量抄底資金，股東數(shù)1.73萬，同比微增0.19%。

電池化學品領域的萬潤新能，當初也是高價發(fā)行的代表，發(fā)行價299.88元現(xiàn)價95.50元，破發(fā)51.69%，還是上市首日就破發(fā)的標的，股價最低曾跌到24.33元。不過近一年借著板塊和市場行情，股價從24元反彈到95元，只是業(yè)績依舊拉胯，連續(xù)三年虧損，2025年還預虧4.46億，股價反彈也吸引了不少資金進場，股東數(shù)1.66萬，同比大增18.84%。

半導體板塊的希荻微則是典型的“跟跌不跟漲”，同行不少股價創(chuàng)新高，它卻發(fā)行價33.57元現(xiàn)價15.29元，破發(fā)54.45%，較前期高點51.88元跌去71%，2024年8月還跌到過8.62元的低位。公司業(yè)績更是連續(xù)四年虧損，2025年凈虧1.094億，即便有個別投資者在下跌中抄底，股價也沒迎來像樣反彈，股東數(shù)1.47萬，同比小幅增長3.16%。

還有發(fā)行價創(chuàng)下A股紀錄的禾邁股份，發(fā)行價557.8元，現(xiàn)價107.35元，表面看破發(fā)34.29%，但這是除權后的價格，實際破發(fā)幅度高達81%。這只股也曾有過高光時刻，復權后股價沖上1800元以上，只因當初中簽棄購者多，上市后沒破發(fā)還一路走高。如今公司上市后首虧，2025年凈虧1.604億，股價持續(xù)回調(diào)也讓少數(shù)投資者選擇抄底，股東數(shù)1.023萬，同比增3.82%。

除了這幾只，A股破發(fā)幅度靠前的20家公司還包括天宜上佳、中科微至、金迪克、翱捷科技、唯捷創(chuàng)新等一眾標的。需要注意的是，相關數(shù)據(jù)部分按未除權計算，和部分交易軟件的數(shù)據(jù)可能存在誤差。

說到底，這些股票破發(fā)都有各自的原因，尤其是科創(chuàng)板成了破發(fā)重災區(qū)，這也給投資者提了個醒，面對破發(fā)股別盲目抄底，看似價格低，背后可能藏著業(yè)績、行業(yè)等多重風險，還是得理性看待。