當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三（2月25日），在備受矚目的算力龍頭英偉達(dá)財(cái)報(bào)出爐前夕，美股市場(chǎng)延續(xù)了本周以來(lái)的溫和上行態(tài)勢(shì)，三大指數(shù)集體收漲。投資者在關(guān)鍵變量落地前選擇用倉(cāng)位表達(dá)樂(lè)觀預(yù)期，科技股與AI產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的成為資金搶籌的焦點(diǎn)。

市場(chǎng)整體表現(xiàn)：縮量上行顯謹(jǐn)慎樂(lè)觀

截至收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲0.63%，報(bào)49482.15點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)上漲0.81%，報(bào)6946.13點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)以1.26%的漲幅領(lǐng)跑，報(bào)23152.08點(diǎn)。盡管指數(shù)全線上揚(yáng)，但盤面交投情緒相對(duì)克制，顯示出市場(chǎng)在重磅財(cái)報(bào)落地前的觀望態(tài)勢(shì)。標(biāo)普500指數(shù)日線圖上，指數(shù)已逐步逼近7000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，短期動(dòng)能與業(yè)績(jī)驗(yàn)證結(jié)果的博弈成為下一階段走勢(shì)的關(guān)鍵。

AI硬件主線全線預(yù)熱：七巨頭與存儲(chǔ)共振

市場(chǎng)對(duì)英偉達(dá)財(cái)報(bào)的預(yù)期交易特征十分顯著。以“七巨頭”為代表的AI核心資產(chǎn)集體收漲，其中微軟漲2.98%、Meta漲2.25%、英偉達(dá)漲1.41%、博通漲2.1%。與此同時(shí)，AI硬件端的景氣度外溢至存儲(chǔ)與設(shè)備領(lǐng)域，西部數(shù)據(jù)、希捷科技、應(yīng)用材料等個(gè)股均錄得強(qiáng)勁上漲。資金在財(cái)報(bào)發(fā)布前搶籌，映射出市場(chǎng)對(duì)算力需求持續(xù)高景氣的篤定。

財(cái)報(bào)驗(yàn)證：英偉達(dá)超預(yù)期 賽富時(shí)指引遇冷

盤后，AI算力龍頭英偉達(dá)不負(fù)眾望，交出了一份全面碾壓預(yù)期的成績(jī)單。財(cái)報(bào)顯示，截至今年1月的季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收681億美元，凈利潤(rùn)高達(dá)430億美元。更令市場(chǎng)振奮的是，公司對(duì)下一季度的營(yíng)收指引高達(dá)780億美元，遠(yuǎn)超分析師普遍預(yù)期，進(jìn)一步印證了全球AI算力基建的旺盛需求。英偉達(dá)作為“算力軍火商”的地位依舊穩(wěn)固，其業(yè)績(jī)持續(xù)性與增長(zhǎng)斜率并未出現(xiàn)放緩跡象。

但在財(cái)報(bào)出臺(tái)后，英偉達(dá)盤后股價(jià)短暫上漲后轉(zhuǎn)跌，說(shuō)明市場(chǎng)仍然對(duì)AI泡沫化心存擔(dān)憂！

并非所有科技股都迎來(lái)了歡呼。知名軟件服務(wù)商賽富時(shí)雖然財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)尚可，但由于其平淡的財(cái)務(wù)指引令市場(chǎng)失望，盤后股價(jià)遭遇超5%的拋售。這也反映出當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)科技股的審視標(biāo)準(zhǔn)愈發(fā)嚴(yán)苛：不僅看過(guò)去，更聚焦未來(lái)的增長(zhǎng)能見度。

熱點(diǎn)聚焦：加密貨幣與鋰礦雙線走強(qiáng)

盤面上，兩條主題投資線表現(xiàn)突出。受“穩(wěn)定幣第一股”Circle亮眼財(cái)報(bào)及比特幣價(jià)格回暖提振，加密貨幣概念股集體走強(qiáng)，Coinbase大漲13.52%。Circle財(cái)報(bào)顯示其2025年第四季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)77%，凈利潤(rùn)激增，顯示出合規(guī)穩(wěn)定幣賽道的商業(yè)潛力。

另一熱點(diǎn)源自資源端。受津巴布韋暫停鋰精礦出口的消息刺激，市場(chǎng)對(duì)鋰資源供給收縮的預(yù)期升溫，鋰礦股集體走強(qiáng)，美國(guó)雅保漲近5%，本周累計(jì)漲幅已超16%。

中概股短期調(diào)整 但結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)猶存

中概股整體進(jìn)入調(diào)整狀態(tài)，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)收跌0.47%。個(gè)股方面，阿里巴巴、百度、理想汽車等權(quán)重股小幅下跌，而富途控股逆勢(shì)漲超5%，顯示出資金在板塊調(diào)整中仍聚焦具有獨(dú)特成長(zhǎng)邏輯的個(gè)股。

后市觀察：AI硬件之外，關(guān)注軟件與應(yīng)用端突破

盤后消息面上，AI領(lǐng)域的新進(jìn)展同樣值得關(guān)注。谷歌在三星發(fā)布會(huì)上展示了基于Gemini驅(qū)動(dòng)的手機(jī)自動(dòng)化操作智能體，標(biāo)志著AI正從云端向終端操作系統(tǒng)深度滲透。Adobe推出的AI快速剪輯功能，則進(jìn)一步驗(yàn)證了生成式AI在創(chuàng)作工具中的商業(yè)化落地能力。此外，AMD宣布戰(zhàn)略入股數(shù)據(jù)中心軟件商N(yùn)utanix，表明芯片巨頭正積極向下游基礎(chǔ)設(shè)施軟件層延伸，構(gòu)建更完整的AI解決方案生態(tài)。

總體而言，市場(chǎng)在英偉達(dá)財(cái)報(bào)超預(yù)期的提振下，有望進(jìn)一步夯實(shí)AI硬件的上行趨勢(shì)。但賽富時(shí)盤后的表現(xiàn)也提醒市場(chǎng)，對(duì)于不同環(huán)節(jié)的科技股，估值與業(yè)績(jī)預(yù)期的匹配度正成為定價(jià)的核心變量。隨著AI發(fā)展從硬件軍備逐步邁向應(yīng)用爆發(fā)，軟件與服務(wù)端的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)值得持續(xù)挖掘。

今日策略：

1、美股轉(zhuǎn)好，標(biāo)普500重回上升通道，繼續(xù)關(guān)注硬件相關(guān)方向的定投機(jī)會(huì)；

2、港股仍疲軟，適當(dāng)堅(jiān)定定投跟進(jìn)；

3、A股成交額逐步回暖，熱點(diǎn)輪動(dòng)明顯，繼續(xù)關(guān)注回調(diào)加倉(cāng)機(jī)會(huì)！

4、黃金沖高回落，但中線看多，繼續(xù)定投加倉(cāng)！

以上觀點(diǎn)供參考