OPEC+本周日將召開視頻會議審議4月產(chǎn)量政策，多位代表預(yù)計該組織將恢復(fù)“溫和、小步”的增產(chǎn)節(jié)奏，在需求韌性與油價走強的背景下，逐步向市場釋放更多供應(yīng)。

據(jù)彭博，多名不愿具名的OPEC+代表稱，盡管會議前最終行動方案尚未敲定，但他們預(yù)期4月將重新啟動一系列小幅增產(chǎn)。市場關(guān)注點在于，增產(chǎn)是否會削弱近期油價漲勢，或僅以有限增量平衡供需。

當(dāng)前油價表現(xiàn)與“供給過?！鳖A(yù)期形成反差。代表們指出，在廣泛預(yù)期今年將出現(xiàn)供應(yīng)盈余的情況下，油價仍累計上漲約17%，這提高了OPEC+恢復(fù)增產(chǎn)的操作空間。

不過，不確定性仍在上升。一位官員表示，增產(chǎn)“可能發(fā)生”，但決定仍不明朗，因為美國與伊朗之間沖突風(fēng)險升級，為前景蒙上陰影，可能放大油價波動。消息公布后，布油價格維持在70美元/桶附近。

會議焦點：是否從4月起恢復(fù)“小幅增產(chǎn)”

彭博援引代表稱，OPEC+由Saudi Arabia與Russia主導(dǎo)，計劃在周日的視頻會議上評估4月政策，但截至目前尚未就路線達成一致。

在多數(shù)代表的基準預(yù)期中，組織將回到“謹慎加量”的策略。三位官員預(yù)計，4月起會恢復(fù)一系列小幅增產(chǎn)。

據(jù)彭博援引分析師觀點，OPEC+可能將日產(chǎn)量上調(diào)約137,000桶，與去年年底的“最小幅度”增產(chǎn)大體一致。

這一量級意味著，即便增產(chǎn)落地，其對短期供需的影響更偏“校準”而非“轉(zhuǎn)向”，市場仍將把注意力放在后續(xù)是否持續(xù)加量以及節(jié)奏快慢上。

油價為何走強：需求韌性、地緣風(fēng)險與多地供給擾動疊加

盡管一些知名預(yù)測機構(gòu)警告今年可能出現(xiàn)顯著供應(yīng)過剩，但迄今為止這并未明顯壓制油價。

彭博報道稱，原因之一是地緣政治風(fēng)險上升，原因之二是從北美到哈薩克斯坦、俄羅斯等地出現(xiàn)了一系列產(chǎn)量擾動。

行業(yè)公司的最新表態(tài)也強化了“過剩推遲”的判斷。美國頁巖油生產(chǎn)商Diamondback Energy周一表示，“過剩浪潮”正在被推遲到更靠后的時間窗口。

全球最大油田服務(wù)商之一Baker Hughes在周二也表達了相似觀點。