兄弟們！液冷的天可能要塌了

英偉達(dá)徹底導(dǎo)向了金剛石散熱方案

據(jù)證券時報，2月23日，Akash Systems宣布，全球首批搭載Diamond Cooling技術(shù)的英偉達(dá)GPU服務(wù)器正式交付給印度主權(quán)云服務(wù)商N(yùn)xtGen AI Pvt Ltd。

這批產(chǎn)品基于NVIDIA H200平臺，是全球首次將“金剛石導(dǎo)熱技術(shù)”應(yīng)用于商用AI服務(wù)器體系，實現(xiàn)了材料層面的創(chuàng)新突破。

值得注意的是，1月25日， 英偉達(dá) CEO 黃仁勛在北京與超贏鉆石科技（黃河旋風(fēng)參控）創(chuàng)始人朱艷輝會談，雙方聚焦鉆石-銅復(fù)合散熱、第四代半導(dǎo)體鉆石晶圓，為H200 GPU、Vera Rubin 新架構(gòu)解決高密度散熱瓶頸，同時探索鉆石晶圓在高端芯片襯底的應(yīng)用，標(biāo)志中國工業(yè)鉆石材料正式切入全球 AI 算力核心供應(yīng)鏈。

僅僅一個月時候不到，英偉達(dá)就推出了全球首款金剛石散熱的GPU，充分表明了英偉達(dá)在散熱方案可能徹底導(dǎo)向金剛石散熱。這點或許在3月的GTC大會上就能得到答案。

為什么英偉達(dá)急于推出采用金剛石散熱方案的GPU呢？核心邏輯是傳統(tǒng)散熱已難以滿足英偉達(dá)新一代顯卡Vera Rubin 的散熱要求。

目前金剛石鉆石散熱方面已經(jīng)處于行業(yè)拐點。需求端已迎來需求拐點。隨著AI芯片功耗飆升（Vera Rubin平臺功耗達(dá)2300W），傳統(tǒng)銅散熱已觸及瓶頸，金剛石憑借5-6倍于銅的熱導(dǎo)率，成為解決高端芯片散熱難題的核心突破口，英偉達(dá)等巨頭已明確布局，超贏鉆石的鉆石銅材料更是通過其供應(yīng)鏈驗證，產(chǎn)業(yè)化落地加速。

根據(jù)中郵證券的預(yù)測，假設(shè)2030年全球AI芯片市場規(guī)模為3萬億人民幣；AI芯片中鉆石散熱方案滲透率分別為5%、10%、20%、50%；鉆石散熱價值量占比分別為5%、8%、10%，進(jìn)行彈性測算，鉆石散熱市場空間的區(qū)間為75億至1500億。

值得注意的是，我國在培育鉆石領(lǐng)域處于絕對優(yōu)勢，2024年工業(yè)鉆石產(chǎn)銷量占全球90%以上，河南柘城更是核心產(chǎn)區(qū)，且在8英寸鉆石晶圓量產(chǎn)、晶格缺陷控制等技術(shù)上全球領(lǐng)先。

但競爭已悄然加劇，美日計劃投資5500億美元建設(shè)合成鉆石工廠，試圖打破中國壟斷，全球高端半導(dǎo)體材料的博弈已延伸至鉆石散熱領(lǐng)域。

當(dāng)前，我國在培育鉆石領(lǐng)域的資源和技術(shù)優(yōu)勢，英偉達(dá)已經(jīng)率先和我國企業(yè)進(jìn)入深度綁定，在技術(shù)不斷迭代下，我國在培育鉆石領(lǐng)域有望持續(xù)具備領(lǐng)先優(yōu)勢。

從產(chǎn)業(yè)鏈來看，

上游：毛坯鉆石生產(chǎn)，是整體產(chǎn)業(yè)鏈中毛利率較高的環(huán)節(jié)。中國是全球最大的培育鉆石毛坯生產(chǎn)國，2023年的產(chǎn)量超過2200萬克拉，全球占比超70%

中游：鉆石切磨加工和貿(mào)易，該環(huán)節(jié)技術(shù)門檻低、同質(zhì)化競爭嚴(yán)重，利潤率較低。印度是全球最大的培育鉆石裸鉆加工國，占據(jù)了80%的市場。

下游主要是培育鉆石的終端銷售環(huán)節(jié)，通過各類珠寶零售渠道，將培育鉆石首飾等產(chǎn)品銷售給消費(fèi)者；工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用，半導(dǎo)體散熱、激光光等。

目前，熱沉片是金剛石散熱的主要應(yīng)用方式，前沿路線正探索芯片制造階段的金剛石集成技術(shù)。在射頻功率放大器和激光二極管領(lǐng)域，金剛石熱沉已實現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用；近期，國內(nèi)企業(yè)已研制出可量產(chǎn)的最大8英寸熱沉片，即將投入量產(chǎn)。

那么，哪些企業(yè)有布局熱沉片呢？經(jīng)過深度梳理和挖掘，這10家公司深度卡位金剛石熱沉片?，F(xiàn)在梳理出來供大家參考。

特別聲明：本內(nèi)容嚴(yán)格限定于學(xué)術(shù)研究、研討范疇使用，不構(gòu)成、亦不隱含任何投資建議、投資引導(dǎo)及投資承諾，請勿作為投資依據(jù)。

第一家：黃河旋風(fēng)

核心亮點：公司是全球質(zhì)量最穩(wěn)定、品種最齊全的超硬材料制造商，主營培育鉆石及工業(yè)金剛石，產(chǎn)品應(yīng)用于國防軍工、芯片、汽車等國家戰(zhàn)略領(lǐng)域。

金剛石散熱：公司表示，從熱沉片上切割出來所需要的形狀，以某種方式貼合在芯片上，做成頂級散熱器，這將大大促進(jìn)高功率器件、5g/6G通信、AI算力性能的提升。黃河旋風(fēng)成功研制出國內(nèi)可量產(chǎn)的最大8英寸熱沉片。據(jù)悉，公司熱沉片生產(chǎn)車間將于今年2月份投入量產(chǎn)，這是功能性金剛石從實驗室，邁向規(guī)模化商業(yè)應(yīng)用的一個里程碑。將充分受益于AI數(shù)據(jù)中心的散熱需求帶來的增量。

第二家：力量鉆石

核心亮點：公司是國內(nèi)超硬材料主流供應(yīng)商，制品裝備能力處于國內(nèi)先進(jìn)水平；主營培育鉆石、金剛石單晶、金剛石微粉三大產(chǎn)品體系，可批量生產(chǎn)0.1-50克拉高品級培育鉆石，并在IC芯片超精加工用特種異型八面體金剛石尖晶細(xì)分市場具備領(lǐng)先優(yōu)勢。

金剛石散熱：公司半導(dǎo)體散熱項目產(chǎn)品全部出口臺灣地區(qū)，由合作方臺灣捷斯奧公司包銷。將充分受益于AI數(shù)據(jù)中心的散熱需求帶來的增量。

第三家：中兵紅箭

核心亮點：公司在工業(yè)金剛石和立方氮化硼市占率全球第一，爆破器材運(yùn)輸車市占率全國第一。

金剛石散熱：公司的金剛石單晶產(chǎn)品在芯片散熱應(yīng)用方面正在開展研發(fā)實驗。將充分受益于AI數(shù)據(jù)中心的散熱需求帶來的增量。

第四家：四方達(dá)

核心亮點：公司是國內(nèi)規(guī)模優(yōu)勢明顯的復(fù)合超硬材料龍頭，主營金剛石復(fù)合片、精密加工產(chǎn)品和CVD金剛石，打破了國內(nèi)油氣勘探與開采領(lǐng)域高端齒以進(jìn)口為主的競爭格局。

金剛石散熱：公司是國內(nèi)設(shè)備規(guī)模優(yōu)勢明顯的 CVD 金剛石廠商，擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的MPCVD 合成及加工設(shè)備技術(shù)和 CVD 金剛石生長工藝技術(shù)，目前已具備批量制備大尺寸（12英寸）金剛石襯底及薄膜的相關(guān)生產(chǎn)能力。將充分受益于AI數(shù)據(jù)中心的散熱需求帶來的增量。

第五家：沃爾德

核心亮點：公司是全球高端超硬刀具市場，廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、汽車制造等領(lǐng)域，產(chǎn)品包括金剛石膜聲學(xué)器件、金剛石熱沉材料等。

金剛石散熱：目前公司已開發(fā)CVD金剛石單/多晶熱沉片產(chǎn)品。將充分受益于AI數(shù)據(jù)中心的散熱需求帶來的增量。

第六家：恒盛能源

核心亮點：公司是國內(nèi)大型的環(huán)保公用及循環(huán)經(jīng)濟(jì)型高新技術(shù)企業(yè)

金剛石散熱：公司子公司樺茂科技MPCVD二期擴(kuò)產(chǎn)線已陸續(xù)投產(chǎn)，新增年產(chǎn)60萬克拉，培育鉆石良品率80%+、功能材料良品率90%+；據(jù)2025年12月25日互動易，樺茂科技已與芯片開發(fā)商H公司簽署金剛石散熱樣品測試協(xié)議。

第七家：國機(jī)精工

核心亮點：公司是國內(nèi)航天特種軸承行業(yè)龍頭，中國超硬材料行業(yè)的開創(chuàng)者、引領(lǐng)者、推動者。

金剛石散熱：公司當(dāng)前布局的散熱類產(chǎn)品矩陣日趨完善，涵蓋金剛石/銅復(fù)合材料、CVD熱沉片及GaN鍵合用金剛石材料等。

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