齊魯銀行以青島銀行98.7%的資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了后者近1.1倍的利潤。

文/每日財(cái)報(bào) 仲宇

近期，青島銀行發(fā)布2025年年度業(yè)績快報(bào)。憑借業(yè)績強(qiáng)勁增長、資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)化、風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力提升等全方面的優(yōu)秀表現(xiàn)，股價(jià)在快報(bào)發(fā)布的次日迎來漲停并延續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)，也讓青島銀行成為2026年以來，在A股上市銀行中股價(jià)漲幅位居前列。

縱向來看，青島銀行的表現(xiàn)確實(shí)優(yōu)秀，但橫向?qū)Ρ葎t發(fā)現(xiàn)，青島銀行的經(jīng)營效率仍有待提升，未來的成長并不輕松。

業(yè)績強(qiáng)勁增長，但盈利能力不足

快報(bào)顯示，2025年全年，青島銀行營業(yè)收入為145.3億元，同比增長7.97%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤51.57億元，同比大幅增長23.76%，增速自2022年以來連續(xù)三年提升。在行業(yè)普遍面臨有效信貸不足和息差收窄的雙重壓力下，青島銀行實(shí)現(xiàn)業(yè)績的強(qiáng)勁增長實(shí)為不易。

從季度間來看，青島銀行2025年前三季度凈利潤的增速保持在17%左右，而四季度同比猛增50.19%至11.94億元。結(jié)合資產(chǎn)端來看，青島銀行四季度貸款總額同比增長16.53%，較前三季度高出3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比三季度增長5.78%——也就是說，四季度業(yè)績增長中，與加大貸款力度有高度關(guān)聯(lián)。有趣的是，在2025年三季度末，青島銀行在資產(chǎn)規(guī)模仍被齊魯銀行超越，直到四季度才重新反超。

對于銀行這門高杠桿的生意而言，單一追求規(guī)模增長而忽視經(jīng)營效率并非長久之計(jì)。相比齊魯銀行，青島銀行在盈利能力方面尚有不足，以2025年兩家銀行快報(bào)為例：齊魯銀行總資產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債率略低于青島銀行，雖然齊魯銀行營收僅為青島銀行的90%，但是凈利潤卻將近青島銀行的1.1倍，凈利率比青島銀行要高出7.57個(gè)百分點(diǎn)。最直觀的理解便是，齊魯銀行以青島銀行98.7%的資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了后者近1.1倍的利潤。

兼顧規(guī)模與質(zhì)量，

但配置效率不足

快報(bào)顯示，截至2025年末，青島銀行總資產(chǎn)站上8000億元關(guān)口，同比增長18.17%至8149.6億元；負(fù)債總額同比增長18.55%至7647.06億元。其中，核心的存款和貸款分別同比增長16.41%和16.53%，貸存比微增至78.94%。

規(guī)模增長的同時(shí)，青島銀行的資產(chǎn)質(zhì)量也進(jìn)一步提升。2025年，青島銀行實(shí)現(xiàn)不良雙降，不良貸款余額同比減少0.32億元至38.41億元，不良率連續(xù)8年改善，同比下降0.17個(gè)百分點(diǎn)至0.97%。此外，在實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長和資產(chǎn)優(yōu)化的同時(shí)，青島銀行的風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力延續(xù)6年提升，同比提高50.98個(gè)百分點(diǎn)至292.3%。

雖然青島銀行兼顧了資產(chǎn)規(guī)模的增長和質(zhì)量的優(yōu)化，但是資源配置效率仍顯不足。以2025年中報(bào)詳細(xì)數(shù)據(jù)為例，齊魯銀行和青島銀行兩家的計(jì)息負(fù)債的規(guī)模和占比相近，但是青島銀行的生息資產(chǎn)比齊魯銀行少4.34%，生息資產(chǎn)/計(jì)息負(fù)債較齊魯銀行低3.45個(gè)百分點(diǎn)——重點(diǎn)在于，青島銀行負(fù)債成本率高于齊魯銀行，盡管生息資產(chǎn)收益率也高于后者，但“空轉(zhuǎn)”削弱了規(guī)模效應(yīng)，這也是造成青島銀行盈利能力不足的重要因素。

狂飆之后，未來并不輕松

青島銀行近年來規(guī)模和業(yè)績持續(xù)攀升，主要依靠傳統(tǒng)的借貸業(yè)務(wù)，2025年前三季度，“利息凈收入”占營收比重為73.9%，為近五年來次高；而手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入等輕資產(chǎn)、多元化業(yè)務(wù)表現(xiàn)相對低迷，規(guī)?？s水的同時(shí)，占比從2021年的17.56%降至2025年前三季度的11.19%。

然而，經(jīng)過狂飆后，青島銀行的資本消耗過快。截至2025年三季度末，青島銀行核心資本充足率降至8.75%，在A股42家上市銀行中排名倒數(shù)第8。

對于青島銀行而言，傳統(tǒng)借貸業(yè)務(wù)占比高企，高度依賴資本，業(yè)務(wù)增長的基礎(chǔ)需要相應(yīng)的家底支撐，而資本實(shí)力相對薄弱之下也引發(fā)兩大問題：

其一，增量資本成本高。2025年10月28日，青島銀行完成20億元的無固定期限資本債券發(fā)行，根據(jù)公告顯示，該筆債券前5年的票面利率為2.45%；而2025年中報(bào)顯示，青島銀行存量的約1013億元的債券的平均成本率僅為2.17%。對比同行，2025年上海銀行、成都銀行、寧波銀行、北京銀行的永續(xù)債的票面利率分別為2.42%、2.28%、2.3%、2.1%。成本高于同行意味著青島銀行的競爭壓力更大，對貸款利率的要求越高。

其二，股東回報(bào)不佳。2022年至2024年，青島銀行扣非凈利潤從30.02億元增長至41.67億元，增幅約為38.81%；但因?yàn)橹刭Y本屬性下，需要保留利潤推動(dòng)業(yè)績增長，因此2022年至2023年分紅總額皆維持在9.31億元，股利支付率從30.21%下降至21.84%；并且，在同行紛紛響應(yīng)政策推出中期分紅，青島銀行至今仍未有所安排。

總結(jié)來說從基本面的改善和業(yè)績的增長情況來看，青島銀行的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。但是與同業(yè)對比來看，青島銀行想要實(shí)現(xiàn)長期的可持續(xù)性高質(zhì)量發(fā)展，仍需要注重運(yùn)營效率和資產(chǎn)配置，在“千行一面”的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下要強(qiáng)化輕資產(chǎn)的業(yè)務(wù)能力。

丨每財(cái)網(wǎng)&每日財(cái)報(bào)聲明

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