近日，微生態(tài)健康領(lǐng)域的熱門品牌菌小寶陷入多重風波。天眼查風險信息顯示，其關(guān)聯(lián)公司上海菌小寶健康科技有限公司（下稱“菌小寶健康科技”）新增一則股權(quán)凍結(jié)信息，涉及凍結(jié)數(shù)額500萬元人民幣，凍結(jié)期限長達3年，執(zhí)行法院為上海市第一中級人民法院，這一消息迅速引發(fā)市場對品牌經(jīng)營狀況的關(guān)注。與此同時，其電商渠道經(jīng)銷商此前因虛假宣傳被罰的事件再度被提及，雙重爭議之下，這個宣稱“極地品質(zhì)”的益生菌品牌正面臨信任與經(jīng)營的雙重考驗。

據(jù)悉，此次被凍結(jié)的股權(quán)，標的為菌小寶健康科技持有的上海菌小寶健康管理集團有限公司的500萬元股權(quán)。公開信息顯示，菌小寶健康科技成立于2019年5月，法定代表人為涂醉桃，注冊資本約2億元人民幣，經(jīng)營范圍涵蓋第一類醫(yī)療器械銷售、專業(yè)設(shè)計服務等，其股東包括上海菌大寶企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）、上海菌小寶企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）等主體，承擔著菌小寶品牌的研發(fā)與市場運營職能，而菌小寶本身作為晨冠集團旗下專注于益生菌研發(fā)與經(jīng)營的子品牌，定位為“全生命周期高端益生菌”，致力于為國人腸道健康服務。

值得注意的是，菌小寶健康科技的實控人在近期曾多次變更，啟信寶信息顯示，2025年10月期間，該公司疑似實控人先后在吳仙妹與涂醉桃之間兩次變更，頻繁的實控人變動，疊加此次股權(quán)凍結(jié)，難免讓市場對公司內(nèi)部治理穩(wěn)定性產(chǎn)生疑問。從法律層面來看，股權(quán)凍結(jié)本質(zhì)上是法院采取的一種限制性強制措施，核心目的是保障債權(quán)實現(xiàn)，并非直接認定企業(yè)存在違法經(jīng)營行為，也不等同于公司破產(chǎn)——股權(quán)凍結(jié)針對的是股東個人的股權(quán)處分權(quán)，而非公司本身的資產(chǎn)、賬戶或經(jīng)營資質(zhì)，理論上而言，菌小寶健康科技仍可維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。

盡管如此，股權(quán)凍結(jié)對企業(yè)的潛在影響仍不容忽視。業(yè)內(nèi)人士指出，股權(quán)凍結(jié)會直接限制股東對股權(quán)的轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押、分紅等處分行為，可能導致企業(yè)融資難度增加，銀行可能因此收緊授信，潛在投資者也可能因擔憂風險而卻步；同時，此類事件易引發(fā)市場負面猜測，影響品牌商業(yè)信譽，合作伙伴可能會重新評估合作風險，進而對業(yè)務拓展造成阻礙。不過從企業(yè)經(jīng)營邏輯來看，只要未涉及公司賬戶凍結(jié)等進一步措施，菌小寶仍可正常開展合同履行、員工管理、日常收支等核心經(jīng)營活動，股東的表決權(quán)、知情權(quán)等合法權(quán)益也可正常行使。

雪上加霜的是，菌小寶近期還被關(guān)聯(lián)上一起虛假宣傳處罰事件。據(jù)媒體報道，其電商渠道經(jīng)銷商美惠生物科技（上海）有限公司，因在宣傳中聲稱相關(guān)產(chǎn)品可“改善婦科炎癥”，被上海市崇明區(qū)市場監(jiān)督管理局罰款3萬元。要知道，菌小寶的核心產(chǎn)品以益生菌補充劑、乳酸菌奶粉等為主，此類產(chǎn)品多屬于普通食品或輔助用品，并不具備治療功效，而“改善婦科炎癥”的表述已超出食品宣傳的合理范圍，屬于典型的虛假宣傳行為。對此，菌小寶客服曾回應稱，品牌旗下益生菌產(chǎn)品均為食品或輔助用品，不替代藥品治療，試圖劃清品牌與經(jīng)銷商違規(guī)行為的界限，但這一事件仍對其品牌口碑造成了負面影響。

回溯菌小寶的品牌發(fā)展歷程，其曾憑借強勁的市場運營和多重背書迅速崛起。作為中國微生態(tài)健康產(chǎn)業(yè)的代表性品牌之一，菌小寶深耕賽道多年，構(gòu)建了從原料研發(fā)到產(chǎn)品落地的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，不僅成為中國南北極考察合作伙伴，為科考隊員提供腸道健康保障，還斬獲過多項行業(yè)榮譽，是中國益生菌行業(yè)團體標準起草單位之一。在市場表現(xiàn)上，菌小寶也曾成績亮眼，2024年抖音618期間登頂益生菌銷售榜首，與多位明星主播合作的專場直播GMV均突破2500萬，甚至在2026年2月4日，還正式官宣國民歌手車志強為品牌代言人，通過多平臺聯(lián)動打造國民級營銷事件，代言官宣當天相關(guān)話題播放量破3億，限定禮盒上線10分鐘銷量就突破10萬盒。

一邊是高調(diào)的品牌營銷和曾經(jīng)的市場輝煌，一邊是股權(quán)凍結(jié)的經(jīng)營隱憂和經(jīng)銷商虛假宣傳的信任危機，菌小寶正站在品牌發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點。目前，關(guān)于此次500萬股權(quán)凍結(jié)的具體案由、債權(quán)背景等核心信息，尚未有官方披露，市場仍在等待法院進一步公告和企業(yè)的公開回應；而如何規(guī)范經(jīng)銷商行為、規(guī)避虛假宣傳風險，如何化解股權(quán)凍結(jié)帶來的經(jīng)營影響、重塑市場信心，也是菌小寶亟待解決的問題。

當前，國內(nèi)益生菌市場正處于快速增長期，《2025中國益生菌消費市場報告》顯示，國內(nèi)益生菌市場規(guī)模已突破800億元，年復合增長率保持在18%以上，消費者對品牌的技術(shù)實力、權(quán)威背書和合規(guī)經(jīng)營提出了更高要求。對于菌小寶而言，此次雙重風波既是考驗，也是規(guī)范發(fā)展的契機。唯有盡快厘清股權(quán)凍結(jié)背后的核心問題，加強經(jīng)銷商體系的合規(guī)管理，堅守產(chǎn)品品質(zhì)與宣傳底線，才能化解信任危機，在競爭激烈的微生態(tài)健康賽道中穩(wěn)住陣腳，實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展。后續(xù)，其股權(quán)凍結(jié)事件的進展及品牌應對措施，值得行業(yè)和消費者持續(xù)關(guān)注。