佳兆業(yè)集團(tuán)子公司武漢市佳代盛置業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“佳代盛公司”）的破產(chǎn)清算案，是中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整期一個(gè)極具代表性的微觀樣本。它完整演繹了一家民營(yíng)房企項(xiàng)目公司從資金鏈斷裂、項(xiàng)目停工爛尾，到進(jìn)入司法破產(chǎn)程序、資產(chǎn)公開(kāi)拍賣，最終由地方國(guó)有企業(yè)接盤(pán)并實(shí)現(xiàn)“保交樓”的全過(guò)程。

一、 公司背景、項(xiàng)目概況與危機(jī)爆發(fā)

佳代盛公司是知名房企佳兆業(yè)集團(tuán)在武漢的區(qū)域項(xiàng)目公司，其核心資產(chǎn)與唯一業(yè)務(wù)是開(kāi)發(fā)建設(shè)位于武漢市新洲區(qū)陽(yáng)邏街的“佳兆業(yè)浣溪璞園”住宅項(xiàng)目。該項(xiàng)目定位為改善型社區(qū)，總建筑面積約34.6萬(wàn)平方米，分為兩期開(kāi)發(fā)，原定一期于2023年4月25日交付，二期于2023年12月31日交付。

危機(jī)的根源可追溯至其母公司佳兆業(yè)集團(tuán)自2021年爆發(fā)的全國(guó)性流動(dòng)性危機(jī)。集團(tuán)層面的資金壓力迅速傳導(dǎo)至各地方項(xiàng)目公司。佳代盛公司因拖欠工程款，項(xiàng)目于2022年1月首次停工，雖經(jīng)調(diào)解短暫復(fù)工，但于2023年2月再次徹底停工，導(dǎo)致項(xiàng)目“爛尾”，數(shù)百戶已購(gòu)房業(yè)主面臨錢房?jī)煽盏睦Ь场?/p>

二、 破產(chǎn)司法程序的完整推進(jìn)

面對(duì)無(wú)法化解的經(jīng)營(yíng)困境，佳代盛公司最終進(jìn)入破產(chǎn)清算的司法軌道，程序嚴(yán)格而清晰：

1. 受理與指定管理人：2024年1月23日，武漢市新洲區(qū)人民法院裁定受理該公司破產(chǎn)清算案。六日后，法院依法指定成立武漢市佳代盛置業(yè)有限公司清算組，擔(dān)任破產(chǎn)管理人，全面接管公司財(cái)產(chǎn)與事務(wù)。

2. 破產(chǎn)宣告：經(jīng)過(guò)數(shù)月的債權(quán)申報(bào)、審核及資產(chǎn)調(diào)查，法院于2024年5月14日裁定宣告佳代盛公司破產(chǎn)。

3. 核心資產(chǎn)處置：為清償債務(wù)并盤(pán)活項(xiàng)目，管理人決定對(duì)“佳兆業(yè)浣溪璞園”在建工程進(jìn)行公開(kāi)拍賣。拍賣在京東破產(chǎn)強(qiáng)清平臺(tái)進(jìn)行，過(guò)程頗為曲折：首次拍賣起拍價(jià)5.42億元流拍，隨后經(jīng)過(guò)兩次降價(jià)拍賣（4.34億元、3.47億元）均告失敗。最終，在2024年7月26日的第四次拍賣中，項(xiàng)目以底價(jià)3.12億元成交。

4. 接盤(pán)方浮現(xiàn)：競(jìng)得資產(chǎn)的買受人是武漢陽(yáng)邏經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)開(kāi)發(fā)有限公司。公開(kāi)信息顯示，該公司是由武漢長(zhǎng)江新區(qū)管理委員會(huì)100%控股的國(guó)有企業(yè)。這標(biāo)志著處置方式從純粹市場(chǎng)化轉(zhuǎn)向了“國(guó)資兜底、保障民生”。

三、 國(guó)資接盤(pán)后的項(xiàng)目重生與“保交樓”進(jìn)程

國(guó)有資本的介入成為項(xiàng)目命運(yùn)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，項(xiàng)目隨后更名為“臨江熙園”。

? 接盤(pán)成本與責(zé)任：接盤(pán)方支付的3.12億元僅是獲取項(xiàng)目資產(chǎn)的代價(jià)。根據(jù)拍賣公告，完成項(xiàng)目后續(xù)建設(shè)還需額外投入約5億元資金，且競(jìng)買人必須承諾完成復(fù)工續(xù)建，并向所有符合條件的已購(gòu)房業(yè)主交付房屋。這意味著國(guó)企的實(shí)際總投入將超過(guò)8億元。

? 復(fù)工行動(dòng)：接盤(pán)后，復(fù)工工作迅速啟動(dòng)。2024年7月29日，管理人即向原總包單位送達(dá)騰退告知函，啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)交接。2024年9月，信息顯示管理人與接盤(pán)方正組織施工隊(duì)伍進(jìn)場(chǎng)，現(xiàn)場(chǎng)已有100多人施工。2024年12月，接盤(pán)方武漢陽(yáng)邏經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)開(kāi)發(fā)有限公司就項(xiàng)目咨詢服務(wù)進(jìn)行了招標(biāo)。

? 納入政府安置體系：項(xiàng)目獲得了更穩(wěn)定的預(yù)期。在2025年1月公布的《吳家田城中村改造（一期）項(xiàng)目》房屋征收補(bǔ)償方案中，“臨江·熙園”被明確列為產(chǎn)權(quán)調(diào)換房源之一，政府給出的房源均價(jià)為4950元/平方米，預(yù)計(jì)交房時(shí)間為2026年2月。這為項(xiàng)目提供了潛在的客戶來(lái)源，也增強(qiáng)了其完工交付的確定性。

? 工程推進(jìn)：2025年8月，項(xiàng)目發(fā)布了“臨江熙園（原佳兆業(yè)浣溪璞園）項(xiàng)目二期竣工測(cè)量”的招標(biāo)公告，表明工程建設(shè)已進(jìn)入后期階段。

四、 破產(chǎn)程序的后續(xù)與最新動(dòng)態(tài)

即便項(xiàng)目實(shí)體已復(fù)工，破產(chǎn)清算的法律程序仍在同步推進(jìn)，以妥善處理所有債權(quán)債務(wù)關(guān)系：

? 追繳股東出資：管理人在破產(chǎn)程序中核查發(fā)現(xiàn)，公司股東武漢眾合溫商商業(yè)管理有限公司存在未足額繳納出資的情況，并依法提起了訴訟追繳。該案已獲得生效判決并進(jìn)入執(zhí)行階段。

? 最新債權(quán)人表決：2026年1月26日，破產(chǎn)管理人發(fā)布重要通知。因股東武漢眾合溫商商業(yè)管理有限公司在法院執(zhí)行階段向管理人提出了執(zhí)行和解申請(qǐng)，管理人據(jù)此制定了《執(zhí)行和解方案的表決議案》，并定于2026年2月10日組織全體債權(quán)人通過(guò)全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)進(jìn)行線上表決。這是目前（2026年初）該破產(chǎn)案最新的法律程序節(jié)點(diǎn)。

五、 宏觀背景：佳兆業(yè)集團(tuán)危機(jī)下的子公司命運(yùn)

佳代盛公司的破產(chǎn)并非孤例，它是其母公司佳兆業(yè)集團(tuán)深陷債務(wù)危機(jī)的直接產(chǎn)物。公開(kāi)信息顯示，佳兆業(yè)集團(tuán)旗下至少有7家子公司已進(jìn)入破產(chǎn)程序，遍布武漢、張家港、昆明、石家莊、廣州等地。截至2025年10月，佳兆業(yè)集團(tuán)總資產(chǎn)2026.41億元，總負(fù)債高達(dá)2444.49億元，已處于資不抵債狀態(tài)（凈資產(chǎn)為-418.08億元）。

與此同時(shí)，佳兆業(yè)集團(tuán)主體正在艱難推進(jìn)債務(wù)重組。2025年9月，其境外債務(wù)重組方案生效，實(shí)現(xiàn)了約86億美元的債務(wù)削減，并獲得了香港高等法院撤銷清盤(pán)呈請(qǐng)的裁決，暫時(shí)避免了清盤(pán)命運(yùn)。這形成了一種鮮明對(duì)比：集團(tuán)主體通過(guò)復(fù)雜的金融重組謀求存續(xù)，而眾多項(xiàng)目子公司則因具體項(xiàng)目資金鏈斷裂，通過(guò)破產(chǎn)清算實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離與資產(chǎn)處置。佳代盛公司的案例正是這種“集團(tuán)存續(xù)、項(xiàng)目出清”模式的典型體現(xiàn)。

六、 總結(jié)與深遠(yuǎn)影響

武漢市佳代盛置業(yè)有限公司破產(chǎn)案，最終走向了一個(gè)相對(duì)積極且具有借鑒意義的結(jié)局。其核心路徑可概括為：市場(chǎng)化破產(chǎn)處置 + 國(guó)資兜底接盤(pán) + 全力保交樓。

1. 司法破產(chǎn)的核心作用：通過(guò)法定的破產(chǎn)清算程序，實(shí)現(xiàn)了對(duì)“爛尾”項(xiàng)目資產(chǎn)的公開(kāi)、公平、透明處置，阻斷了風(fēng)險(xiǎn)無(wú)序蔓延，為引入新投資方掃清了法律障礙。

2. 地方國(guó)企的“穩(wěn)定器”功能：在項(xiàng)目三次流拍、市場(chǎng)化救援無(wú)望的情況下，地方國(guó)企基于社會(huì)責(zé)任和“保交樓、穩(wěn)民生”的政治要求介入，以顯著低于評(píng)估值的價(jià)格接盤(pán)，并承諾投入巨資完成建設(shè)，發(fā)揮了關(guān)鍵時(shí)刻的托底作用。

3. 購(gòu)房者權(quán)益的優(yōu)先保障：在整個(gè)處置方案中，保障已購(gòu)房業(yè)主的交付權(quán)益被置于核心位置，成為接盤(pán)方的強(qiáng)制性義務(wù)，體現(xiàn)了在處理房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)對(duì)最弱勢(shì)群體權(quán)益的保護(hù)。

4. 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)化解的標(biāo)準(zhǔn)范式：此案例為全國(guó)范圍內(nèi)類似“爛尾樓”項(xiàng)目的盤(pán)活提供了可復(fù)制的范本。它表明，對(duì)于母公司暴雷后孤立無(wú)援的項(xiàng)目公司，通過(guò)司法破產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)和債務(wù)隔離，再引入有實(shí)力、有責(zé)任的接盤(pán)方（特別是國(guó)資），是實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目重生、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的有效途徑。

目前，“臨江熙園”項(xiàng)目在國(guó)有資本的驅(qū)動(dòng)下正穩(wěn)步建設(shè)，預(yù)計(jì)將于2026年迎來(lái)交付。這一事件不僅關(guān)乎數(shù)百戶家庭的安居夢(mèng)，也深刻反映了中國(guó)在應(yīng)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)周期性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，法治化、市場(chǎng)化手段與政府必要干預(yù)相結(jié)合的綜合治理能力。