奔跑財(cái)經(jīng)1月13日消息，近日，以太坊聯(lián)合創(chuàng)始人Vitalik Buterin警告稱，當(dāng)前的去中心化穩(wěn)定幣尚不足以支撐加密貨幣的長期愿景，并指出行業(yè)需要減少對美元依賴、降低被資本巨頭操控風(fēng)險(xiǎn)的新設(shè)計(jì)。

Vitalik指出現(xiàn)有模型存在三大核心缺陷：依賴單一法幣價(jià)格參照、可能被大額資本操縱的預(yù)言機(jī)系統(tǒng)，以及扭曲穩(wěn)定幣經(jīng)濟(jì)模型的質(zhì)押收益率。

穩(wěn)定幣已成為數(shù)字資產(chǎn)市場增長最快的領(lǐng)域之一。在監(jiān)管趨明和機(jī)構(gòu)采用加速的推動(dòng)下，2025年穩(wěn)定幣總市值增長49%，至12月已達(dá)3060億美元。銀行和金融科技公司正日益探索發(fā)行自有代幣，而大型加密企業(yè)則將穩(wěn)定幣視為傳統(tǒng)金融與區(qū)塊鏈之間的橋梁。

這項(xiàng)技術(shù)究竟應(yīng)成為金融系統(tǒng)的去中心化替代方案，還是演變?yōu)槭鼙O(jiān)管的延伸體系？批評者警告，由企業(yè)運(yùn)營、政府發(fā)行美元背書的穩(wěn)定幣可能削弱加密技術(shù)抗審查、保護(hù)隱私及獨(dú)立于國家控制的原始目標(biāo)。有觀點(diǎn)表示，USDT和USDC等主流代幣已是高度機(jī)構(gòu)化產(chǎn)品，存在中心化控制與法幣通脹敞口問題。

Vitalik也強(qiáng)調(diào)，即使穩(wěn)定的美元錨定也存在風(fēng)險(xiǎn)。多數(shù)去中心化穩(wěn)定幣依賴的預(yù)言機(jī)系統(tǒng)在遭遇足夠資金攻擊時(shí)可能被操控。若缺乏更優(yōu)設(shè)計(jì)，協(xié)議將不得不依賴從用戶處抽取高額價(jià)值來維持防御，導(dǎo)致系統(tǒng)吸引力與公平性下降。這種治理天生缺乏防御/攻擊不對稱性，因此高額抽成成為維持穩(wěn)定的唯一途徑。

Concordium首席執(zhí)行官表示，預(yù)言機(jī)去中心化是需要實(shí)際基礎(chǔ)設(shè)施工程而非治理表演的難題。當(dāng)前項(xiàng)目過度側(cè)重傳統(tǒng)金融合作與企業(yè)采納，卻犧牲了基本面。合作對采用與大規(guī)模部署固然重要，但不應(yīng)凌駕于合規(guī)性、安全性與實(shí)際韌性之上。

Vitalik提出的第三大問題是質(zhì)押收益率。若穩(wěn)定幣用戶僅能獲得個(gè)位數(shù)收益，而質(zhì)押提供更高回報(bào)，穩(wěn)定幣將在結(jié)構(gòu)上缺乏競爭力。他概述了若干潛在解決方案，包括大幅降低質(zhì)押收益率、創(chuàng)建更安全的質(zhì)押形式，或探索可削減質(zhì)押與穩(wěn)定幣抵押品的兼容機(jī)制。