1月12日，市場震蕩拉升，三大指數(shù)均漲超1%，創(chuàng)業(yè)板指探底回升。截至收盤，滬指漲1.09%，深成指漲1.75%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.82%。

板塊來看，AI應用概念全線爆發(fā)，商業(yè)航天概念延續(xù)強勢，可控核聚變概念表現(xiàn)活躍，中國核建4天3板；保險、油氣、房地產(chǎn)等板塊跌幅居前。

全市場超4100只個股上漲，其中201只個股漲停。滬深兩市成交額超3.6萬億元，連續(xù)第2個交易日突破3萬億元，較上一個交易日放量4787億元，刷新此前在2024年10月8日創(chuàng)下的成交額歷史紀錄。

截至收盤，我們歸納出今天A股市場的三大“景觀”：

一是，以上證指數(shù)為標志，去年年底開啟的這波上攻，又超預期地延續(xù)了一天。

二是，指數(shù)的抬升，最直接的原因是增量資金持續(xù)超預期入場，承接住了賣盤。

今天，全A成交額達到36446億元，超過了2024年10月8日的3.47萬億元，創(chuàng)出歷史新高。不過按成交量看，目前較“9·24”時期的歷史天量還有較大差距。

兩者結(jié)合起來，該如何理解？

一方面，大盤在天量之下創(chuàng)出階段新高，而非復刻當初“9·24”行情連漲后的首根大陰線，意味著在當前價位“獲利了結(jié)”，并不是絕對主流的態(tài)度。

另一方面，我們應將“成交額何時見頂”納入重點觀察。畢竟，按照一般規(guī)律，“價升量縮”的情況難以維持太久。

有分析認為，從歷史來看，有兩個經(jīng)驗數(shù)據(jù)值得關(guān)注：一是成交金額達到總市值的4%；二是成交金額放量達到底部的11倍。

中信建投1月11日的研報指出，去年春季行情時的2月26日至27日，去年7月24日至29日，市場都出現(xiàn)短暫調(diào)整，后續(xù)市場需確認增量資金情況和評估風險決定行情是否繼續(xù)。

目前除了換手率指標外，（其構(gòu)建的）情緒指數(shù)其他分項指標尚未發(fā)出預警。不過超買超賣指標上周五（1月9日）已經(jīng)接近10%，如果本周市場繼續(xù)大幅上漲，則很有可能突破10%的預警線，這將意味著市場面臨一定的技術(shù)性調(diào)整壓力。

第三個“景觀”，則與板塊表現(xiàn)有關(guān)。

截至收盤，市場出現(xiàn)了“商業(yè)航天+AI應用”的雙主線格局。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今天有超200只股票漲停；

此外，多只ETF產(chǎn)品也觸及漲?！獜拿趾皖I(lǐng)漲成分股來看，它們大多也涉及前述兩類題材。

商業(yè)航天作為從年前火到年后的熱門題材，邏輯面已經(jīng)被反復普及，在剛過去的周末又迎利好。國際電信聯(lián)盟（ITU）官網(wǎng)顯示，我國2025年12月向ITU申請了超20萬顆衛(wèi)星的頻軌資源。其中超19萬顆衛(wèi)星來自近期剛剛成立的無線電創(chuàng)新院。

機構(gòu)分析指出，2024年及2025年，商業(yè)航天連續(xù)兩年被寫入《政府工作報告》，其作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與新增長引擎的地位得到國家最高施政藍圖的確認。在政策與市場的雙重驅(qū)動下，商業(yè)運載火箭和商業(yè)衛(wèi)星公司大量涌現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈條快速完善，中國商業(yè)航天行業(yè)已進入快速發(fā)展階段，預計2030年中國市場規(guī)模將達到8萬億元人民幣。

而AI應用端，自上周后半周開始嶄露頭角，目前迎來連續(xù)加速。Sora概念、AI+營銷、AI智能體等板塊大漲；港股市場上，上周四上市的智譜一度漲超60%，三天翻倍。

有投資者調(diào)侃稱：

2025年，AI硬件一路高歌，舊版“易中天”組合（新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信）被市場津津樂道。然而，這三只股票如今已成“老登”，2026年迄今均累計下跌。

在“硬切軟”的浪潮下，新版“易中天”已然出道——易點天下、視覺中國和天龍集團，今天均錄得漲停。

但也有分析認為，AI軟件和硬件并非完全的“此消彼長”關(guān)系，當軟件端（應用端）的估值漸漸抬升，反過來也會顯得去年領(lǐng)漲的硬件端不那么“貴”。

綜合機構(gòu)觀點來看，這波AI應用上漲的核心在于“GEO概念”。

據(jù)悉，GEO是Generative Engine Optimization（生成式引擎優(yōu)化）的縮寫，是一套專門針對生成式AI內(nèi)容分發(fā)和推薦機制，進行內(nèi)容結(jié)構(gòu)、數(shù)據(jù)標記、品牌權(quán)威性和對話體驗等多維度優(yōu)化的策略體系。其核心目標，是讓品牌、產(chǎn)品或服務在AI生成內(nèi)容中被優(yōu)先提及、引用或推薦，提升在AI搜索結(jié)果中的可見度和權(quán)威性。

國盛證券認為，當消費者習慣向豆包、DeepSeek、元寶等AI助手提問時，品牌的AI可見性直接決定了商機的可能性。根據(jù)美國知名咨詢機構(gòu)Gartner，到2028年品牌方來自搜索引擎的流量將減少50%，消費者將接受人工智能驅(qū)動的生成式搜索。

華鑫證券表示，2026年AI應用將迎來“黃金元年”，這主要得益于三大拐點：一是技術(shù)的逐步成熟，不少大模型已具備強工具調(diào)用、多模態(tài)理解、自主規(guī)劃能力；二是政策持續(xù)護航，提出深入實施“人工智能+”行動的意見并指出形成商業(yè)化應用；三是市場需求共振，從B端降本增效到C端普及。