概念的火花往往能瞬間點燃股價，但當潮水退去，業(yè)績才是支撐市值的根本。

中國一重（SH601106，股價6.00元，市值411.47億元），因被市場列入熱門的“可控核聚變”概念股行列，股價自2025年12月以來開啟上漲模式，累計漲幅偏離值高達92.93%。

近日，中國一重在短短一周內(nèi)連續(xù)發(fā)布多份異動公告與風險提示，公告中不僅明確澄清公司在“可控核聚變”領域的業(yè)務尚未形成收入，更直言公司正面臨經(jīng)營虧損的現(xiàn)實。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，一邊是處于歷史高位的股價、高達13.09%的日換手率，另一邊則是三季度歸母凈利潤虧損超7800萬元的業(yè)績報表。在這場概念與業(yè)績的劇烈背離中，投資者究竟是在擁抱未來，還是在火中取栗？

公司澄清：僅有少量配件項目，且無營收

近期，A股市場對于前沿科技概念的追捧熱度不減，其中“可控核聚變”概念更是成為資金追逐的焦點。

1月13日晚間，中國一重再次發(fā)布股票交易異動公告。公告顯示，公司股票交易價格在2026年1月9日、1月12日及1月13日連續(xù)三個交易日內(nèi)，日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。

這波上漲行情始于2025年底。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自2025年12月以來，中國一重的收盤價格漲幅偏離值已高達92.93%。

面對股價的“火箭式”躥升，中國一重明確表示，公司被列入“可控核聚變”概念股，但截至目前，公司僅承接極少量相關配件項目，且相關產(chǎn)品尚未形成收入。

經(jīng)中國一重確認，截至公告披露日，上市公司及控股股東均不存在對應披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大資產(chǎn)重組、發(fā)行股份、收購、債務重組、業(yè)務重組、資產(chǎn)剝離和注入等可能對股價產(chǎn)生重大影響的事項。

中國一重還自查后透露，截至公告披露日，公司日常生產(chǎn)經(jīng)營活動正常，主營業(yè)務、市場環(huán)境、行業(yè)政策未發(fā)生重大調(diào)整，生產(chǎn)成本和銷售未出現(xiàn)大幅波動，公司內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營秩序正常。

中國一重董事會及管理層在公告中強調(diào)，目前，公司股價已處于近年歷史高點，剔除大盤整體影響后的實際波動幅度較大，敬請廣大投資者注意二級市場交易風險，理性決策，審慎投資。

基本面難撐高股價

上市公司還在風險提示公告中指出：“公司存在經(jīng)營虧損風險。”

《每日經(jīng)濟新聞》記者翻閱中國一重近幾個報告期的財務數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，其核心財務指標的表現(xiàn)難言樂觀。2025年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入65.3億元，較上年同期下降51.99%；其中，第三季度單季營業(yè)收入為18.49億元，同比下滑62.23%。

對于營收的劇烈縮減，中國一重解釋稱，主要原因是公司聚焦主責主業(yè)，主動退出了與主業(yè)關聯(lián)性不高的運營業(yè)務。這一戰(zhàn)略調(diào)整雖然有助于公司長期的資源優(yōu)化，但在短期內(nèi)對營收規(guī)模造成了顯著沖擊。

在凈利潤方面，2025年前三季度，歸母凈利潤為-7859.95萬元。盡管相較于2024年同期-1.83億元的虧損額有所收窄，但公司依然處于虧損之中。值得注意的是，公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤在2025年前三季度為-1.93億元，顯示出公司主營業(yè)務的盈利能力仍有待修復。

除了業(yè)績層面的壓力，二級市場的交易數(shù)據(jù)也發(fā)出了預警信號。中國一重公告顯示，2026年1月13日當天，中國一重的股票換手率達到了13.09%。這一數(shù)據(jù)明顯高于公司日常的換手率水平。

通常而言，高換手率往往伴隨著股價的高波動性。中國一重在公告中坦言，鑒于近期公司股票價格波動較大，存在公司股票短期上漲過快可能出現(xiàn)的下跌風險。

公司目前的“含核量”極低且無相關收入，疊加主業(yè)營收腰斬、凈利潤虧損的財務現(xiàn)狀，以及高位高換手率的交易特征，投資風險已不容小覷。