美東時(shí)間周四，美股三大指數(shù)表現(xiàn)分化。在經(jīng)歷連續(xù)拉升后，市場(chǎng)在周五非農(nóng)報(bào)告出爐前進(jìn)入審慎期。盡管英偉達(dá)及存儲(chǔ)芯片板塊集體回調(diào)，但受特朗普“史詩(shī)級(jí)”軍費(fèi)預(yù)算提議刺激，國(guó)防軍工板塊全線暴發(fā)，支撐道指逆勢(shì)走高。

一、 盤面綜述：非農(nóng)前的“靜默與輪動(dòng)”

• 宏觀定調(diào)：惠譽(yù)上調(diào)美國(guó)2026年GDP預(yù)期至2.0%，反映出政府停擺結(jié)束后的經(jīng)濟(jì)韌性。同時(shí)，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)微升，進(jìn)一步印證了勞動(dòng)力市場(chǎng)的溫和放緩，為美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)動(dòng)作留出空間。

二、 核心板塊熱點(diǎn)：軍備競(jìng)賽與算力回調(diào)

1. 國(guó)防股的“1.5萬(wàn)億誘惑”：

   特朗普提議將2027財(cái)年軍費(fèi)預(yù)算提升至1.5萬(wàn)億美元（增幅超50%）。受此提振，洛克希德·馬丁大漲4.3%，諾斯羅普·格魯曼與通用動(dòng)力緊隨其后。這一預(yù)期直接對(duì)沖了前一日“禁止回購(gòu)”帶來的陰影。

2. 科技板塊“歇腳”：

   連續(xù)大漲后的存儲(chǔ)芯片板塊出現(xiàn)顯著回撤，希捷（-7%）與西部數(shù)據(jù)（-6%）領(lǐng)跌。英偉達(dá)與微軟的微調(diào)反映出資金正在等待AI應(yīng)用（如醫(yī)療、診斷等垂直領(lǐng)域）更具說服力的落地?cái)?shù)據(jù)。

3. 中概股反彈：

   納斯達(dá)克金龍指數(shù)漲1.09%。嗶哩嗶哩（+6%）與阿里巴巴（+5%）表現(xiàn)亮眼，顯示出在美股核心科技股震蕩之際，避險(xiǎn)資金向低估值中概板塊流動(dòng)的跡象。

三、 重磅企業(yè)動(dòng)態(tài)：并購(gòu)與撤退

• 礦業(yè)世紀(jì)大并購(gòu)：嘉能可（Glencore）證實(shí)正與力拓（Rio Tinto）重啟合并談判。若能達(dá)成，將誕生一個(gè)涵蓋銅、鋁、鐵礦石及能源貿(mào)易的全球資源巨無(wú)霸，直接重塑全球產(chǎn)業(yè)鏈上游的話語(yǔ)權(quán)。

• 通用汽車（GM）的60億減值：通用宣布計(jì)提60億美元費(fèi)用用于削減電動(dòng)車業(yè)務(wù)，其中42億為現(xiàn)金支出。這是繼福特之后，又一傳統(tǒng)車企因特朗普政策轉(zhuǎn)向及電車需求降溫而進(jìn)行的戰(zhàn)略性收縮。

• 谷歌AI進(jìn)化：Gmail正式引入Gemini驅(qū)動(dòng)的“郵件摘要”功能。雖然僅限付費(fèi)用戶，但標(biāo)志著AI大模型正從“炫技”轉(zhuǎn)向提升辦公生產(chǎn)力的實(shí)質(zhì)階段。

四、 總結(jié)與前瞻

1、美股目前進(jìn)入震蕩觀察期，靜待周五非農(nóng)數(shù)據(jù)出臺(tái)后，再做大的操作；

2、港股預(yù)估今天將高開，關(guān)注恒科能否站穩(wěn)5706關(guān)口，若能站穩(wěn)，則可以繼續(xù)看高一線；

3、A股能否迎來16連陽(yáng)值得期待，從當(dāng)前走勢(shì)看，市場(chǎng)熱點(diǎn)不斷，賺錢效應(yīng)不錯(cuò)，繼續(xù)關(guān)注主線的機(jī)會(huì)！

4、黃金白銀的表現(xiàn)仍然較為頑強(qiáng)，不過商品權(quán)重再平衡在延續(xù)中，可能走勢(shì)會(huì)有反復(fù)，適當(dāng)謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)！

以上觀點(diǎn)供參考！