導語：作者系《網(wǎng)易號》優(yōu)質(zhì)財經(jīng)領(lǐng)域創(chuàng)作者。曾經(jīng)原創(chuàng)作者和知名網(wǎng)易號旅游領(lǐng)域創(chuàng)作者。大跨度行業(yè)等的寫作，頗受網(wǎng)友喜愛。作品發(fā)表于2025.12.31.22:18 優(yōu)雅端莊晚風。

【內(nèi)容提要】今天財聯(lián)社信息：央行今日開展1.1萬億元買斷式逆回購操作。對股市整體是利好，尤其利好銀行、券商和基建板塊。核心邏輯：是流動性改善和政策預期增強。

一、投一石激起千層浪

據(jù)今天財聯(lián)社信息：央行今日開展1.1萬億元買斷式逆回購操作。敢問一下：那些板塊和股票是利好或利空和她們的核心邏輯。

1、科普一下：何逆回購

簡單來說：央行這次操作相當于給銀行體系“輸血”1.1萬億元。但是不是：直接發(fā)錢。而是通過：買賣債券的方式進行，期限為3個月。

第一、逆回購是何種產(chǎn)品

逆回購是：央行向市場投放流動性的操作。即央行花錢：買入金融機構(gòu)的債券。同時約定：未來某一天（這里是91天后）金融機構(gòu)再把債券買回來。簡單地說：就是央行給市場“送錢”，讓市面上的資金更充裕。

第二、買斷式逆回購特點

?所有權(quán)轉(zhuǎn)移?：與傳統(tǒng)質(zhì)押式逆回購不同。買斷式逆回購：債券的所有權(quán)會臨時轉(zhuǎn)移給央行。金融機構(gòu)：暫時失去債券的處置權(quán)。

?第三、操作方式?：央行以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展操作。

2、本次操作：背景影響

?第一、等量續(xù)作回購到期

等量續(xù)作?：1月8日將有1.1萬億元3個月期買斷式逆回購到期，本次操作為等量續(xù)作，也是該政策工具連續(xù)第三個月等量續(xù)作。

?第二、流動管理引導資金

流動性管理?：央行通過買斷式逆回購向銀行體系注入中期流動性，引導資金面處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài)，助力政府債券發(fā)行，引導金融機構(gòu)加大貨幣信貸投放力度。

第三、沒有加量注入中期

?政策信號?：雖然本次沒有“加量”續(xù)作，但不代表央行降低了流動性投放力度，央行仍會通過其他工具（如6個月期買斷式逆回購）向市場注入中期流動性。

第四、市場影響筑牢貨幣

?資金充裕?：央行的這一操作有助于保持銀行體系流動性充裕，為宏觀經(jīng)濟大盤穩(wěn)定與金融市場健康運行筑牢貨幣金融基礎(chǔ)。

第五、固定模式前后借貸

政策延續(xù)?：當前央行中短期流動性的投放方式已基本固定，即每月5日前后開展3個月期買斷式逆回購、15日前后開展6個月期買斷式逆回購、25日前后開展中期借貸便利（MLF）操作。

二、逆購整體股市利好

1、央行今天億逆回購

央行今天：開展的1.1萬億逆回購操作，對股市整體是利好，尤其利好銀行、券商和基建板塊，核心邏輯是流動性改善和政策預期增強。

2、利好板塊核心邏輯

第一、?銀行板塊?緩解資金

?邏輯?：逆回購直接向銀行體系注入流動性，緩解資金壓力，降低融資成本，提升銀行盈利能力。?影響?：銀行股估值可能修復，尤其是國有大行。

第二、?券商板塊經(jīng)紀兩融?

?邏輯?：流動性充裕提升市場交易活躍度，券商經(jīng)紀、兩融業(yè)務(wù)受益。?影響?：券商股短期情緒提振，但需關(guān)注后續(xù)政策落地。

第三、政府融資?基建建設(shè)?

?邏輯?：逆回購為地方政府融資提供支持，配合提前下達債務(wù)限額，利好基建項目資金需求。?影響?：建筑、建材等板塊可能迎來資金流入。

3、利空板塊核心邏輯

第一、高估科技短期承壓

?高估值科技股?：?邏輯?：流動性寬松可能引發(fā)資金從高估值板塊流向低估值板塊，科技股短期承壓。?影響?：需警惕資金切換帶來的波動。

第二、?消費板塊?相對弱勢

?邏輯?：逆回購操作未直接針對消費領(lǐng)域，若資金流向基建或金融，消費板塊可能相對弱勢。?影響?：需關(guān)注后續(xù)消費刺激政策。

4、操作建議：短期長期

?短期?：關(guān)注銀行、券商、基建板塊的交易機會，但需警惕科技股資金流出風險。

?長期?：逆回購為政策寬松信號，建議布局低估值、高股息板塊，如銀行、公用事業(yè)。

第一、哪些股票受益最大

央行這次1.1萬億逆回購操作，金融、AI算力、半導體和新能源板塊的股票會直接受益

受益之一：金融板塊

流動性寬松直接受益

?招商銀行（600036）?

零售銀行龍頭，流動性寬松下凈息差壓力緩解，信貸投放規(guī)模有望增長，財富管理業(yè)務(wù)持續(xù)貢獻增量，估值具備修復空間。

?東方財富（300059）?

互聯(lián)網(wǎng)券商龍頭，流動性寬松帶動市場交易活躍，兩融業(yè)務(wù)需求激增，同時基金代銷規(guī)模受益于資金入市潮，業(yè)績增長確定性強。

?平安銀行（000001）

對公業(yè)務(wù)與零售業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動，受益于制造業(yè)信貸需求復蘇，不良率控制穩(wěn)定，在寬松環(huán)境下盈利增速有望超預期。

受益之二：AI算力

AI算力+半導體：政策+流動性雙重共振

?中際旭創(chuàng)（300308）?

AI光模塊全球龍頭，800G/1.6T產(chǎn)品市占率超40%，訂單排至2026年二季度，深度綁定英偉達、微軟等大廠，算力擴張浪潮下業(yè)績高增確定。

?北方華創(chuàng)（002371）

半導體設(shè)備龍頭，刻蝕、沉積設(shè)備覆蓋先進制程，客戶涵蓋中芯國際、華虹半導體，產(chǎn)能利用率超95%，國產(chǎn)替代需求下訂單持續(xù)放量。

?山子高科（000981）?

半導體+新能源雙輪驅(qū)動，HBM封裝技術(shù)接近國際先進水平，2026年即將量產(chǎn)，同時控股哪吒汽車推進整車業(yè)務(wù)，80億元銀行授信疊加流動性寬松，資金壓力大幅緩解，漲停預期再強化。

寒武紀（688256）?

國產(chǎn)AI芯片龍頭，思元系列芯片進入頭部互聯(lián)網(wǎng)大廠供應(yīng)鏈，國家大基金三期擬增持，流動性寬松助力研發(fā)投入與產(chǎn)能擴張，國產(chǎn)替代邏輯硬核。

受益之三：新能源

新能源+高端裝備：政策護航+資金加持

?寧德時代（300750）?

全球動力電池霸主，2024年1-9月裝車量高達219.6GWh，全球市場占有率達到36.7%，已經(jīng)連續(xù)七年穩(wěn)居全球榜首。

?比亞迪（002594）?

新能源汽車領(lǐng)軍者，2024年上半年市場占有率達到32.6%，累計銷量161.3萬輛，成功蟬聯(lián)國內(nèi)汽車銷量冠軍。

?科大訊飛（002230）

智能語音王者，國內(nèi)市場占有率排名第一，技術(shù)廣泛應(yīng)用于教育、醫(yī)療、智慧城市等多個領(lǐng)域，隨著人工智能技術(shù)的不斷發(fā)展，市場份額和影響力將不斷擴大。

受益之四：其他受益板塊

?地產(chǎn)股?：對資金面波動敏感，可能因流動性寬松而受益。

?消費股?：家電、汽車等耐用品消費股，也可能因流動性寬松而受益。

三、作者網(wǎng)易優(yōu)質(zhì)財金

投資投機迷茫之中：給予盡可能有幫助：資本市場風險自負。

(優(yōu)雅端莊晚風《網(wǎng)易號》財經(jīng)領(lǐng)域創(chuàng)作者和原創(chuàng)作者 違者必究）