洞悉商業(yè)本性，直擊企業(yè)核芯

作者|陳文

東阿阿膠(000423.SZ)又對(duì)外捐贈(zèng)了。

根據(jù)公告，東阿阿膠擬向山東省教育基金會(huì)捐贈(zèng)160萬元，助力地方教育事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。而這已經(jīng)是東阿阿膠在2025年第五次披露對(duì)外捐贈(zèng)公告。

作為中華老字號(hào)中藥企業(yè)，東阿阿膠以藥品+健康消費(fèi)品“雙輪驅(qū)動(dòng)”，推動(dòng)膠類中藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

近年來，東阿阿膠經(jīng)營十分穩(wěn)健，也是A股分紅模范生，積極分紅回饋股東。數(shù)據(jù)顯示，公司自上市以來累計(jì)分紅金額超過100億元。

01

擬對(duì)外捐贈(zèng)

東阿阿膠積極履行社會(huì)責(zé)任。

12月31日，東阿阿膠發(fā)布關(guān)于對(duì)外捐贈(zèng)的公告。公告顯示，為深化企地交流，助力地方教育事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，公司擬向山東省教育基金會(huì)捐贈(zèng)160萬元（其中，現(xiàn)金150萬元，實(shí)物折合10萬元）。

筆者梳理公告發(fā)現(xiàn)，東阿阿膠近年來多次對(duì)外捐贈(zèng)，尤其是在2025年捐贈(zèng)活動(dòng)頻率顯著提升。

4月28日，東阿阿膠公告稱，為支持國家醫(yī)學(xué)科技創(chuàng)新體系建設(shè)以及醫(yī)學(xué)教育科研事業(yè)發(fā)展，提高相關(guān)資源獲取能力，精準(zhǔn)賦能科研創(chuàng)新，擬向中國醫(yī)學(xué)科學(xué)院下設(shè)的北京協(xié)和醫(yī)學(xué)院教育基金會(huì)捐贈(zèng)100萬元。

8月22日，東阿阿膠公告稱，為積極響應(yīng)健康中國建設(shè)以及鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略號(hào)召，支持華潤(rùn)健康鄉(xiāng)村公益項(xiàng)目，同時(shí)提升公司知名度與美譽(yù)度、彰顯國企責(zé)任與擔(dān)當(dāng)，公司擬向中國婦女發(fā)展基金會(huì)捐贈(zèng)430萬元，其中包括資金捐贈(zèng)260萬元以及實(shí)物捐贈(zèng)價(jià)值170萬元。

10月25日，東阿阿膠公告稱，為深化驢產(chǎn)業(yè)科研創(chuàng)新，助力公司原料戰(zhàn)略布局，公司擬向中國農(nóng)業(yè)大學(xué)教育基金會(huì)捐贈(zèng)120萬元。

11月13日，東阿阿膠公告稱，為推動(dòng)中醫(yī)藥科技賦能與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，擬與上海中醫(yī)藥大學(xué)進(jìn)行校企合作。本次校企合作聚焦于膠類藥物及膏方研究、國際標(biāo)準(zhǔn)制定、人才培養(yǎng)、中醫(yī)藥文化傳承創(chuàng)新等方面?；诒敬魏献鳎瑸榧?lì)學(xué)生勤奮學(xué)習(xí)、潛心科研，擬在上海中醫(yī)藥大學(xué)設(shè)立“東阿阿膠獎(jiǎng)學(xué)金”。合作期五年，公司每年向校方提供獎(jiǎng)學(xué)金15萬元，總金額75萬元。

綜上，東阿阿膠2025年共宣布了五則對(duì)外捐贈(zèng)的公告，捐贈(zèng)金額總計(jì)約為885萬元。

據(jù)了解，2008年至2024年這17年，東阿阿膠持續(xù)發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告。公司在產(chǎn)業(yè)幫扶、健康公益等方面持續(xù)加大投入，深入推進(jìn)公益助學(xué)、醫(yī)療援助、文化傳承等社會(huì)責(zé)任項(xiàng)目，為社會(huì)創(chuàng)造更大價(jià)值，持續(xù)提升企業(yè)的社會(huì)責(zé)任影響力。

其中僅2024年，東阿阿膠開展公益志愿服務(wù)13次，參與300余人次，公益志愿服務(wù)參與總時(shí)長(zhǎng)超400小時(shí)，用大愛和擔(dān)當(dāng)，推動(dòng)社會(huì)公益發(fā)展。此外，東阿阿膠2024年捐贈(zèng)資金和實(shí)物430萬元，用于支持鄉(xiāng)村振興項(xiàng)目建設(shè)，為鄉(xiāng)村綜合發(fā)展與提升、區(qū)域振興作出貢獻(xiàn)。

02

業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)

東阿阿膠隸屬于央企華潤(rùn)集團(tuán)，是華潤(rùn)集團(tuán)大健康板塊的重要成員。公司前身為山東東阿阿膠廠，1952年建廠，1993年改組為股份制有限公司，1996年在深交所上市，2005年加入華潤(rùn)集團(tuán)。公司主要從事阿膠及系列中成藥、保健食品和食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

2025年，東阿阿膠第16次榮登《中國500最具價(jià)值品牌》榜單，品牌價(jià)值497億元，品牌價(jià)值較2024年增長(zhǎng)11%。

在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中，2025年前三季度，東阿阿膠經(jīng)營業(yè)績(jī)高質(zhì)量可持續(xù)增長(zhǎng)，交出了一份令人矚目的成績(jī)單。

2025年1-9月，東阿阿膠實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入47.66億元，同比上升10.10%；歸母凈利潤(rùn)12.74億元，同比上升10.58%。其中，7-9月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.16億元，同比上升8.50%；歸母凈利潤(rùn)4.56億元，同比上升10.29%。

將時(shí)間軸拉長(zhǎng)，東阿阿膠的穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)更為清晰。

2023年和2024年，東阿阿膠營業(yè)收入分別為47.15億元和59.21億元，同比分別增長(zhǎng)16.66%和25.57%；歸母凈利潤(rùn)分別為11.51億元和15.57億元，同比分別增長(zhǎng)47.55%和35.29%；扣非凈利潤(rùn)10.83億元和14.42億元，同比分別增長(zhǎng)54.70%和33.17%。

若按照當(dāng)前增速，東阿阿膠2025年全年?duì)I業(yè)收入有望突破60億元大關(guān)，鞏固其在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位。

在經(jīng)營業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，東阿阿膠持續(xù)保持良好的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，盈利質(zhì)量較好，現(xiàn)金儲(chǔ)備充裕。

2025年前三季度，東阿阿膠經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為13.10億元。截至9月末，公司資產(chǎn)負(fù)債率僅有21.77%，期末貨幣資金高達(dá)55.62億元，另交易性金融資產(chǎn)為26.06億元。

值得一提的是，東阿阿膠自上市以來一直保持著極為慷慨的分紅傳統(tǒng)，持續(xù)提升股東回報(bào)。

2025年8月8日，中國上市公司協(xié)會(huì)公布了上市公司現(xiàn)金分紅榜單，東阿阿膠憑借近年來高分紅比例的優(yōu)異表現(xiàn)，名列“股利支付率榜單”第一。

據(jù)東阿阿膠披露，公司1996年上市以來，1999年首次分紅，至今總計(jì)分紅28次，總計(jì)分紅金額101.04億元，平均分紅比例近70%。近年來，公司分紅力度持續(xù)加大，2023年以來股利支付率均近100%。

截至2025年9月末，東阿阿膠前10名股東中，國有法人股股東華潤(rùn)東阿阿膠有限公司與華潤(rùn)醫(yī)藥投資有限公司為一致行動(dòng)人，共持有2.17億股，占公司總股本的33.70%。其中，華潤(rùn)東阿阿膠有限公司持有股份1.51億股，占公司總股本的23.50%；華潤(rùn)醫(yī)藥投資有限公司持有股份6564.46萬股，占公司總股本的10.19%。

編輯 | 曉貳

排版 | 伍岳

主編 | 老潮

圖片來源于網(wǎng)絡(luò)

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