文|新品略財(cái)經(jīng) 吳文武

近日，有不少網(wǎng)友發(fā)文稱，霸王茶姬部分飲品中的咖啡因含量引發(fā)失眠、心悸等，把霸王茶姬推上熱搜。

霸王茶姬12月26日深夜發(fā)文回應(yīng)稱，依據(jù)現(xiàn)有的公開數(shù)據(jù)與檢測(cè)結(jié)果，一杯采用原葉現(xiàn)泡的茶飲，其咖啡因含量按每100ml同等容量計(jì)算，與一杯拿鐵大致相當(dāng)，并顯著低于一杯美式咖啡。

霸王茶姬股價(jià)盤中大跌。截至12月26日美股收盤，霸王茶姬股價(jià)報(bào)11.9美元/股，跌2.54%，盤中一度跌超14%。自今年4月在納斯達(dá)克上市至今，股價(jià)跌超五成。12月27日，“霸王茶姬大跌”話題沖上熱搜。

這并不是霸王茶姬第一次因?yàn)榭Х纫蛏蠠崴?，此前就發(fā)生過(guò)，霸王茶姬也進(jìn)行過(guò)回應(yīng)。霸王茶姬今年3月推出“輕因·伯牙絕弦”，在保留核心茶本味的同時(shí)，將其咖啡因含量降低了約50%。

霸王茶姬呈現(xiàn)出多面性，保持高活躍度和網(wǎng)紅度，不參與外賣價(jià)格戰(zhàn)，賺錢能力還是讓新茶飲友商們很是羨慕。

表面看，此次霸王茶姬股價(jià)下跌是因?yàn)榭Х纫驙?zhēng)議，但要從其上市以來(lái)的股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，不能只怪咖啡因。

據(jù)霸王茶姬2025Q3財(cái)報(bào)，第三季度凈收入為32.08億元，同比下滑9.4%；歸母凈利潤(rùn)為3.94億元，同比下滑35.8%；凈利潤(rùn)率為12.4%，上年同期為18.3%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為14.2%，上年同期為22.4%。前三季度霸王茶姬實(shí)現(xiàn)凈收入為99.33億元，同比增長(zhǎng)9.5%；歸母凈利潤(rùn)為11.07億元，同比下滑37.6%。

從財(cái)報(bào)看，霸王茶姬已實(shí)現(xiàn)連續(xù)11個(gè)季度盈利，但歸母凈利潤(rùn)連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同比下滑。

霸王茶姬當(dāng)前主要面臨以下三個(gè)方面的挑戰(zhàn)。

第一，霸王茶姬缺少新爆品，急需拿出新爆品。

霸王茶姬靠伯牙絕弦這樣的大單品而走紅，但隨著消費(fèi)者審美疲勞，多家友商也推出了同類產(chǎn)品，而且霸王茶姬半年沒(méi)上新品了，界面新聞報(bào)道稱，加盟商都開始急了。

第二，霸王茶姬門店加盟商的壓力大。

據(jù)霸王茶姬Q3財(cái)報(bào)，霸王茶姬門店面臨GMV壓力，國(guó)內(nèi)和海外同店銷售額分別下降27.9%和23.4%，雖然加盟商基本面保持穩(wěn)健，但短期內(nèi)同店GMV增長(zhǎng)仍將面臨壓力，未來(lái)如何提高門店GMV是一大挑戰(zhàn)。

第三，上市后的霸王茶姬低調(diào)了，需要新故事。

霸王茶姬是網(wǎng)紅品牌，上市后變得低調(diào)了，要維持高品牌關(guān)注度，就需要不斷講出新故事。

霸王茶姬表示將推進(jìn)4.0菜單落地，同時(shí)將挖掘早餐和晚間時(shí)段的新消費(fèi)場(chǎng)景，未來(lái)需加快探索。