微信首頁(yè)底部菜單留言欄回復(fù)“禮包” “群”

免費(fèi)加入“長(zhǎng)寬高書(shū)院“專項(xiàng)班級(jí)

這幾天，貴金屬、有色金屬連創(chuàng)新高，貴金屬、有色金屬也因此成為村里最耀眼的存在。

而全球大周期里，素有“金銀銅油農(nóng)”的輪動(dòng)接棒規(guī)律，網(wǎng)上很多投資者因此格外看好有色金屬的后市行情表現(xiàn)。這又是怎么回事？我們?cè)撛趺崔k？

“金銀銅油農(nóng)”

近期，黃金、白銀堪稱是商品標(biāo)桿，雙雙創(chuàng)歷史新高，滬金再度站上了1000元/克整數(shù)關(guān)口；滬銀大漲超6%，也創(chuàng)歷史新高。

其他鉑、鈀等金屬，雙雙封死漲停。

還有銅、鋁、鋰等，也在不斷攀漲。

稀有金屬就更別提了，受制于政策管制，稀有金屬漲的是最猛的……

在相關(guān)品種的靚眼表現(xiàn)外，股票市場(chǎng)中有色類公司也漲的很歡。比如中證有色金屬指數(shù)（930708），一年多點(diǎn)從1400點(diǎn)飆漲到2900點(diǎn)，漲幅翻倍，指數(shù)突破2022年、2015年歷史最高點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)；截至2025年12月22日

但行情至此，后市又該怎么看呢？

從歷史規(guī)律來(lái)看，類似大周期具有“金銀銅油農(nóng)”的輪動(dòng)接棒規(guī)律。

即在一個(gè)大的宏觀周期中：

黃金是避風(fēng)港，黃金先大漲；再是白銀跟上，白銀也兼具貴金屬的避險(xiǎn)屬性和工業(yè)金屬的功能性；再是銅，銅上漲表明資金開(kāi)始從金融市場(chǎng)轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

而當(dāng)經(jīng)濟(jì)熱度很高時(shí)，原油是全球經(jīng)濟(jì)的血液，油價(jià)隨之而動(dòng)；之后是行情終點(diǎn)站，農(nóng)產(chǎn)品收尾。

目前節(jié)奏也很明顯，金銀銅已相繼發(fā)力，網(wǎng)上很多投資者因此格外看好有色金屬的后市行情表現(xiàn)，問(wèn)的人也很多。

接下來(lái)，我重點(diǎn)挑了4位擅長(zhǎng)有色投資的基金經(jīng)理，重點(diǎn)跟大家盤(pán)下，其中2位老司機(jī)2位新銳。

2位有色老司機(jī)

第一，萬(wàn)家基金葉勇。

葉勇的代表作基金，主要是萬(wàn)家趨勢(shì)領(lǐng)先混合、萬(wàn)家雙引擎靈活配置混合，近幾年業(yè)績(jī)也很出色。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2025年12月22日

再看投資情況。

近2年多，葉勇所管基金行業(yè)配置中，始終重倉(cāng)持有有色金屬板塊，幾乎從行情起點(diǎn)就開(kāi)始布局、不斷加倉(cāng)，持續(xù)配置占比超50%，并一直持有至今。

對(duì)于有色金屬等，可謂從頭吃到現(xiàn)在，時(shí)點(diǎn)把握也很好。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2025年6月30日

就投資策略而言，葉勇將大周期思維、順周期核心配置、基本面篩選三者合一，構(gòu)建了自己的獨(dú)特的宏觀周期投資體系。

即在投資時(shí)，以十年以上為維度，關(guān)注全球宏觀周期、大宗商品周期，同時(shí)優(yōu)先布局工業(yè)金屬（銅、鋁）、小金屬（鎢、稀土、錫）、貴金屬（黃金）等全球定價(jià)品種，并盡力挖掘低估值、礦產(chǎn)豐富、品位高成本低的企業(yè)。

從過(guò)往行業(yè)配置、業(yè)績(jī)表現(xiàn)也可以看出，葉勇強(qiáng)調(diào)前瞻布局、長(zhǎng)期持有，通過(guò)挖掘周期趨勢(shì)和持有優(yōu)質(zhì)低估資產(chǎn)，創(chuàng)造穩(wěn)健回報(bào)。

第二，景順長(zhǎng)城基金鄒立虎。

鄒立虎的代表作基金，主要是景順長(zhǎng)城周期優(yōu)選混合，近幾年業(yè)績(jī)?nèi)缦隆?/p>

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2025年12月22日

回顧來(lái)看，鄒立虎曾任平安期貨研究員、中信期貨研究員，是期貨研究出身，擁有15年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。覆蓋方向也較寬廣，主要能力圈覆蓋了煤炭、有色金屬、鋼鐵等周期行業(yè)。

在其投資組合中，也長(zhǎng)期重倉(cāng)持有有色金屬行業(yè)。

在實(shí)際投資時(shí)，鄒立虎善于宏觀分析，注重周期位置判斷和安全邊際控制，多年磨合后將宏觀分析、行業(yè)研究和個(gè)股選擇相結(jié)合，構(gòu)建了自己的復(fù)合投資體系，擅長(zhǎng)在周期行業(yè)中挖掘阿爾法機(jī)會(huì)。

2位有色新銳

最后帶2個(gè)有色新銳，就是中歐基金任飛和創(chuàng)金合信黃超。

任飛的代表作基金，主要是中歐周期優(yōu)選。雖然管理基金的時(shí)間不長(zhǎng)，相對(duì)新銳，但業(yè)績(jī)同樣優(yōu)異。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2025年12月22日

在他的行業(yè)配置中，也高度重倉(cāng)周期性行業(yè)，契合基金主題，核心倉(cāng)有色金屬配置占比60%左右。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2025年6月30日

創(chuàng)金合信黃超和任飛一樣，管理基金年度不長(zhǎng)，相對(duì)新銳，但業(yè)績(jī)表現(xiàn)不弱于老將。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2025年12月22日

再看下兩位有色新銳的投資策略。

其中，任飛具有多年周期行業(yè)的研究經(jīng)驗(yàn)，投資邏輯也偏中長(zhǎng)期，比較注重公司的盈利質(zhì)量和估值安全邊際，善于在周期板塊中尋找景氣度上行的方向、企業(yè)，持股也較為均衡。

黃超所管基金，屬于細(xì)分主題，專注于資源主題，他對(duì)小金屬、稀土等細(xì)分領(lǐng)域研究也比較深入，擅長(zhǎng)結(jié)合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和政策變化，挖掘具有戰(zhàn)略價(jià)值和成長(zhǎng)性的標(biāo)的，投資風(fēng)格較積極。

文末，我將以上4位有色基金經(jīng)理所管基金的代碼、業(yè)績(jī)匯總到一個(gè)表格里了，感興趣的可以后臺(tái)發(fā)送“有色”加小助理獲得完整基金名單。

【操作步驟：好買(mǎi)研習(xí)社主頁(yè)—點(diǎn)擊消息欄—進(jìn)入底部菜單欄（如下圖）】。

但要注意，類似標(biāo)的熱度已經(jīng)很高，風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)加大而不是減少，需要更謹(jǐn)慎，而非盲目梭哈。對(duì)于類似重倉(cāng)單一行業(yè)型基金，占比也別超過(guò)20%。

另外，類似主動(dòng)基金，基金經(jīng)理會(huì)在周期里主動(dòng)調(diào)倉(cāng)切換，被動(dòng)指數(shù)基金則需要自己切換和止盈。

基金產(chǎn)品專項(xiàng)班

12月29日開(kāi)課！

群內(nèi)將為您提供：基金定投、資產(chǎn)配置等系統(tǒng)課程與每日知識(shí)干貨，并分享盤(pán)面解讀、市場(chǎng)資訊及重要數(shù)據(jù)解析，還有講師群內(nèi)答疑專屬服務(wù)。長(zhǎng)按海報(bào)二維碼加入我們。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低或基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)。相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資人應(yīng)詳閱基金合同等法律文件，了解產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征，根據(jù)自身資產(chǎn)狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。特別提醒，基金在封閉運(yùn)作期間或特定持有期間存在無(wú)法贖回的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

版權(quán)聲明：

本文著作權(quán)歸好買(mǎi)財(cái)富管理股份有限公司所有，未經(jīng)事先書(shū)面授權(quán)，任何組織和個(gè)人不得對(duì)本文進(jìn)行任何形式的轉(zhuǎn)載、復(fù)制、發(fā)表、傳播、改編、匯編或引用本文內(nèi)容的任何部分。

免責(zé)聲明：

本文所載信息或所表述的意見(jiàn)并不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議，投資者不應(yīng)該將本文的內(nèi)容作為投資決策的參考因素。對(duì)于本文可能涉及的觀點(diǎn)、報(bào)告、解讀、推測(cè)、市場(chǎng)資訊等內(nèi)容，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表我公司觀點(diǎn)，請(qǐng)務(wù)必審慎對(duì)待。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，請(qǐng)您結(jié)合自身資產(chǎn)狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力，審慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。