本文來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：張汀雯

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2025年，持續(xù)承壓的中國(guó)鋼鐵行業(yè)迎來(lái)了曙光。

鋼材價(jià)格仍在“跌跌不休”，但數(shù)十家鋼鐵企業(yè)“逆勢(shì)修復(fù)”正在路上：2025年前三季度，包鋼股份（600010.SH）、杭鋼股份（600126.SH）等企業(yè)終于扭虧為盈，寶鋼股份（600019.SH）、中信特鋼（000708.SZ）等龍頭企業(yè)的利潤(rùn)亦同比大增，即便是還在虧損中的鞍鋼股份(000898.SZ)、八一鋼鐵（600581.SH）等也交出了大幅減虧的成績(jī)單。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，A股上市公司中，前三季度，超過(guò)30家企業(yè)盈利能力出現(xiàn)不同程度的修復(fù)。

“在煤炭?jī)r(jià)格大幅下行、出口超預(yù)期支撐下，鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)‘守望價(jià)值’?！?2月20日，在“2026鋼鐵市場(chǎng)展望暨‘我的鋼鐵’年會(huì)”（以下簡(jiǎn)稱“鋼鐵市場(chǎng)年會(huì)”）上，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鋼材首席分析師汪建華回顧全年市場(chǎng)態(tài)勢(shì)時(shí)表示，但鋼鐵行業(yè)付出了“以價(jià)換量”的代價(jià)，行業(yè)供需關(guān)系仍在“乍暖還寒”中徘徊。

庫(kù)存仍在高位，出口并非“萬(wàn)能藥”

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年1-11月份，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量89167萬(wàn)噸，同比下降4.0%；生鐵產(chǎn)量77405萬(wàn)噸，同比下降2.3%；鋼材產(chǎn)量133277萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.0%。行業(yè)減產(chǎn)趨勢(shì)明顯，但供需矛盾依然突出。

價(jià)格方面，全年鋼材綜合價(jià)格指數(shù)一路下行，在6月末到達(dá)底部震蕩，而后雖短暫反彈，但總體仍呈下跌態(tài)勢(shì)。在此背景下，行業(yè)盈利的逆勢(shì)修復(fù)更顯珍貴。

時(shí)代周報(bào)記者注意到，今年前三季度，太鋼不銹（000825.SZ）、包鋼股份、杭鋼股份、馬鋼股份（600808.SH）、山東鋼鐵（600022.SH）等實(shí)現(xiàn)同比扭虧為盈，鞍鋼股份、本鋼板材（000761.SZ）、八一鋼鐵等實(shí)現(xiàn)大幅減虧，寶鋼股份、中信特鋼盈利更是同比出現(xiàn)增長(zhǎng)。

據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，前三季度，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)累計(jì)營(yíng)業(yè)收入為4.56萬(wàn)億元，同比下降2.36%；營(yíng)業(yè)成本為4.26萬(wàn)億元，同比下降3.88%，收入降幅小于成本降幅1.52個(gè)百分點(diǎn)；利潤(rùn)總額960億元，同比增長(zhǎng)1.9倍，行業(yè)效益相比去年同期明顯改善。

12月22日，汪建華向時(shí)代周報(bào)記者表示，超預(yù)期的背后，一方面是上游煤炭行業(yè)讓利，另一方面則是海外市場(chǎng)的增長(zhǎng)。據(jù)其預(yù)判，2025年中國(guó)向海外的鋼鐵出口或?qū)⑦_(dá)到1.17億噸，同比增長(zhǎng)近7%，有效緩解了國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)供需壓力。

但出口絕非“萬(wàn)能藥”。12月20日，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)黨委副書(shū)記、副會(huì)長(zhǎng)姜維也在鋼鐵市場(chǎng)年會(huì)上明確表態(tài)：“通過(guò)出口解決中國(guó)鋼鐵供大于求的問(wèn)題，不現(xiàn)實(shí)也不可行，更不可持續(xù)?！?/p>

“堅(jiān)持‘三定三不要’、自律控產(chǎn)降庫(kù)存是應(yīng)對(duì)當(dāng)前復(fù)雜市場(chǎng)的確定性要素”，姜維強(qiáng)調(diào)，把握生產(chǎn)節(jié)奏，控制企業(yè)庫(kù)存是當(dāng)前行業(yè)保效益的首要任務(wù)。當(dāng)前庫(kù)存仍在高位尚未得到消化，鋼企冬儲(chǔ)應(yīng)把“防風(fēng)險(xiǎn)”放在首位而非“搏收益”，建議采取歷史低位的冬儲(chǔ)策略。把握生產(chǎn)節(jié)奏，控制企業(yè)庫(kù)存是當(dāng)前行業(yè)保效益的首要任務(wù)。

盈利突圍，AI賦能、產(chǎn)品升級(jí)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化成關(guān)鍵

當(dāng)傳統(tǒng)路徑逐漸收窄，AI賦能、產(chǎn)品升級(jí)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化成了盈利突圍的關(guān)鍵推手。

行業(yè)龍頭寶鋼股份的轉(zhuǎn)型探索走在了前列。高爐大模型入選國(guó)資委首批央企人工智能戰(zhàn)略性高價(jià)值場(chǎng)景，并實(shí)現(xiàn)首次跨爐推廣；梅山基地基于數(shù)字孿生的鋼鐵智能工廠入選2025年度卓越級(jí)智能工廠；其在2025年前三季度完成198個(gè)AI場(chǎng)景上線。

12月21日，華為技術(shù)有限公司鋼鐵有色軍團(tuán)總裁石矛在鋼鐵市場(chǎng)年會(huì)上表示，目前鋼鐵行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)包括盈利能力不足，減量調(diào)結(jié)構(gòu)等問(wèn)題。為解決行業(yè)痛點(diǎn)，華為正與中國(guó)寶武聯(lián)合開(kāi)發(fā)應(yīng)用人工智能，推動(dòng)鋼鐵行業(yè)提質(zhì)增效、綠色低碳。

“AI大模型可以通過(guò)海量數(shù)據(jù)，助力高爐爐溫精準(zhǔn)預(yù)測(cè)，降低煉鐵生產(chǎn)成本，并且大模型的泛化性可以實(shí)現(xiàn)多方面場(chǎng)景應(yīng)用；提升新材料研發(fā)的效率，包括材料性能預(yù)測(cè)及工藝優(yōu)化，提升產(chǎn)品質(zhì)量；優(yōu)化排產(chǎn)效率，加快金屬庫(kù)存流動(dòng)，提升交貨效率。”石矛補(bǔ)充道。

太鋼不銹“逆襲”靠的是產(chǎn)品升級(jí)與技術(shù)革新。作為全球不銹鋼龍頭和山西省特鋼材料“鏈主”企業(yè)，2025年前三季度，太鋼不銹在營(yíng)收同比下滑9.67%的情況下，歸母凈利潤(rùn)大漲202.48%，為5.68億元，成功實(shí)現(xiàn)扭虧。

當(dāng)前，太鋼不銹在高端產(chǎn)品領(lǐng)域的持續(xù)突破，其獨(dú)有領(lǐng)先產(chǎn)品、高盈利產(chǎn)品和戰(zhàn)略產(chǎn)品銷量占比已超過(guò)60%；旗下“手撕鋼”產(chǎn)品高溫超導(dǎo)基材用精密箔材和掩膜版用精密箔材首發(fā)，實(shí)現(xiàn)了此類材料的國(guó)產(chǎn)化；全球首發(fā)海上光伏支架用不銹鋼；攻克不銹鋼特厚板機(jī)械性能控制難題，完成向某國(guó)際重大能源項(xiàng)目的特厚板批量交付。

結(jié)構(gòu)優(yōu)化的浪潮里，包鋼股份則走出了一條“制造商”向“新材料服務(wù)商”轉(zhuǎn)型的新路。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.33億元，同比增加7.49億元。

在降低噸鋼制造成本的同時(shí)，包鋼股份不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，2025年前三季度，包鋼股份品種鋼完成711.14萬(wàn)噸，同比提升18.1%；稀土鋼新材料產(chǎn)量同比提升8.28%，創(chuàng)同期新高；同時(shí)，深化近地服務(wù)，500公里鋼材銷量同比提升16.94%，風(fēng)電鋼周邊市場(chǎng)占有率達(dá)到90%以上，鋅鋁鎂鍍層產(chǎn)品在區(qū)內(nèi)光伏項(xiàng)目上實(shí)現(xiàn)100%直供。

鋼鐵行業(yè)如何實(shí)現(xiàn)“冬去春來(lái)”？

這場(chǎng)行業(yè)突圍戰(zhàn)的背后，還有著更宏大的全球棋局。

“2018年以來(lái)的地緣政治博弈，正在深刻重塑全球鋼鐵貿(mào)易格局與供應(yīng)鏈。”在復(fù)旦大學(xué)國(guó)際關(guān)系與公共事務(wù)學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師沈逸看來(lái)，鋼鐵產(chǎn)業(yè)正朝著區(qū)域集團(tuán)化與“友岸貿(mào)易”的方向演變：美國(guó)倡導(dǎo)聯(lián)盟內(nèi)部鋼鋁協(xié)議，歐盟攜手美國(guó)針對(duì)非市場(chǎng)產(chǎn)能和高碳產(chǎn)品制定規(guī)則；中國(guó)則通過(guò)共建“一帶一路”倡議深化與與發(fā)展中國(guó)家的產(chǎn)能合作。

“大國(guó)博弈促使鋼鐵供應(yīng)鏈從全球化向區(qū)域化、陣營(yíng)化演變”，沈逸強(qiáng)調(diào)，減碳已成為鋼鐵行業(yè)不可逆轉(zhuǎn)的主線。供強(qiáng)需弱制約企業(yè)盈利，也削弱其投資減排的能力，而綠色轉(zhuǎn)型將深刻重塑鋼鐵產(chǎn)業(yè)技術(shù)版圖和競(jìng)爭(zhēng)格局。

2026年，鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型將進(jìn)入更為關(guān)鍵的階段。盡管行業(yè)初現(xiàn)暖意，但量?jī)r(jià)承壓之下，鋼鐵行業(yè)如何實(shí)現(xiàn)“冬去春來(lái)”？

汪建華預(yù)判，行業(yè)將進(jìn)入“均衡定價(jià)”階段，維持盈利韌性需依靠供給控制與高端需求開(kāi)拓。供需方面，預(yù)計(jì)2026年全國(guó)粗鋼產(chǎn)量小幅回落，鋼鐵供需有望實(shí)現(xiàn)弱平衡。

面對(duì)當(dāng)下的復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境，汪建華建議，中國(guó)鋼鐵要搶控供應(yīng)鏈的韌性節(jié)點(diǎn)，破解原材料卡脖子問(wèn)題，搶占區(qū)域市場(chǎng)深耕，規(guī)避全國(guó)性同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)，搶新興需求賽道，搶智能化升級(jí)拐點(diǎn)，搶占綠色轉(zhuǎn)型的窗口期。要奪取人才技術(shù)高地，破解技術(shù)依賴的困境，奪取成本領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，向“極致效率”要利潤(rùn)，奪取高端產(chǎn)品定價(jià)權(quán)，奪取品牌溢價(jià)空間，奪取產(chǎn)業(yè)鏈的主導(dǎo)權(quán)，從中間加工轉(zhuǎn)型生態(tài)掌控，奪取風(fēng)險(xiǎn)防控能力。

展望中長(zhǎng)期發(fā)展，汪建華認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展應(yīng)“內(nèi)外兼修”。積極推進(jìn)產(chǎn)能治理，實(shí)施合理控產(chǎn)，加強(qiáng)聯(lián)合重組，從產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)向出海經(jīng)營(yíng)，通過(guò)雙循環(huán)參與全球價(jià)值鏈構(gòu)建，專項(xiàng)行動(dòng)。企業(yè)則要積極推進(jìn)轉(zhuǎn)型，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，注重品牌營(yíng)銷，促進(jìn)國(guó)內(nèi)國(guó)外多元發(fā)展，協(xié)同產(chǎn)業(yè)鏈上下游共生。