強(qiáng)升回歸！

據(jù)百度股市通行情，今日（12月25日）上午，離岸人民幣兌美元升破7大關(guān)，一度觸及6.9920，這也是2024年9月以來首次。同時，在岸人民幣兌美元升破7.01元關(guān)口，現(xiàn)報7.0068，創(chuàng)2024年9月27日以來新高。

自2023年5月以來的兩年半多時間里，人民幣對美元匯率只在2024年9月25日短暫進(jìn)入過“6”字頭，當(dāng)時離岸人民幣匯率盤中最高觸及6.9949。自2025年4月以來，人民幣兌美元持續(xù)走強(qiáng)，累計升值約6%。

相較而言，人民幣今年在亞洲貨幣當(dāng)中處于強(qiáng)勢。專業(yè)人士認(rèn)為，年底的結(jié)匯效應(yīng)是主因。雖然從數(shù)據(jù)看，11月的結(jié)匯率并未出現(xiàn)大幅上行，但在整年巨大貿(mào)易順差的加持下，12月待結(jié)匯企業(yè)似乎開始提前搶跑。體現(xiàn)在盤面上，USDCNH上漲乏力，每當(dāng)反彈30—50點都會快速回落，并逐步創(chuàng)新低。交易量也開始釋放，越升值越猶豫的心態(tài)開始轉(zhuǎn)變。

另外，市場對于明年人民幣一致預(yù)期也非常強(qiáng)烈。英大證券認(rèn)為，人民幣匯率在經(jīng)歷2年半的“筑底”階段后，2026年大概率迎來升值的“主升浪”。人民幣匯率走勢具有3—4年左右的周期性，當(dāng)前已進(jìn)入升值階段的初期，技術(shù)形態(tài)顯示有望突破前期壓力位，形成明確升值趨勢。

中美宏觀經(jīng)濟(jì)基本面將在2026年發(fā)生有利于中國的相對轉(zhuǎn)變。美國消費增速承壓，失業(yè)率持續(xù)上行，CPI同比下行，經(jīng)濟(jì)增速大概率放緩。而中國GDP增速預(yù)期目標(biāo)維持在“5.0%左右”，經(jīng)濟(jì)基本面相對走強(qiáng)，為人民幣匯率提供支撐。

中美利差收窄趨勢明顯。美國10年期國債收益率受降息預(yù)期影響大概率下行，而中國10年期國債收益率在PPI轉(zhuǎn)正背景下大概率上行，利差收窄將推動人民幣升值。

美元指數(shù)在2026年面臨下行壓力。美國經(jīng)濟(jì)疲軟、國際資本流出、歐元與日元走強(qiáng)等因素共同作用，美元指數(shù)大概率持續(xù)走低，帶動人民幣匯率升值。

不過，值得注意的是，當(dāng)前人民幣中間價對離岸人民幣匯率上升可能存在一定牽制。

今日，人民幣中間價依然報到7.039上方。中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布，當(dāng)日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.0392元，相較前一交易日中間價7.0471元，調(diào)升79個基點，續(xù)創(chuàng)2024年10月來新高。