中證A500ETF火了。

相關(guān)ETF連續(xù)多日霸榜成交額榜單，機(jī)構(gòu)搶籌痕跡明顯。

這也讓消失了快一年的中證A500再次回歸大家的視野。

不過(guò)這次火得讓人莫名其妙。

難道是年底要上4000？

今天咱們好好來(lái)盤(pán)一盤(pán)。

1

先說(shuō)一下，為什么大部分投資者都覺(jué)得中證A500火得莫名其妙。

“天下風(fēng)云出我輩，一入江湖歲月催。

皇圖霸業(yè)談笑中，不勝人生一場(chǎng)醉?！?/p>

這可以看作是中證A500ETF上市以來(lái)的寫(xiě)照！

上市之初，腳踩9.24的牛市東風(fēng)，手里拿著機(jī)構(gòu)資金投喂的大量現(xiàn)金，結(jié)果是飛但沒(méi)有把規(guī)模做大做強(qiáng)，整體上還出現(xiàn)了縮水。

如果剔除掉中證A500上漲（19.68%）的因素，實(shí)際上基金規(guī)?？s水超過(guò)500億。

這其中的原因不是中證A500不優(yōu)秀，而是沒(méi)有達(dá)到大家的預(yù)期。

買(mǎi)之前聽(tīng)到的是中證A500是中國(guó)版標(biāo)普500，買(mǎi)之后的效果是只比滬深300強(qiáng)一點(diǎn)，相當(dāng)于貼著上證指數(shù)在跑。

即使今年是五年一遇的大牛市，中證A500也只比標(biāo)普500的收益高了3%左右。

本想拿著中證A500吃塊牛肉，沒(méi)想到吃個(gè)牛屁。

回撤控制得好也沒(méi)用，牛市只以收益論成敗。

所以中證A500逐漸淡出了大家的視野。

2

但最近中證A500成交額顯著放大，顯然有資金在加速入場(chǎng)。

上周最明顯，單周凈流入超過(guò)320億，這種情況也就在基金密集發(fā)行期見(jiàn)過(guò)（2024年11月份），今天這種情況仍然在持續(xù)。

而我查了一下，12月以來(lái)新發(fā)的基金只有兩只，規(guī)模都沒(méi)有超過(guò)5億，新發(fā)基金的因素可以排除了。

那就只有一種解釋，機(jī)構(gòu)資金在入場(chǎng)。

用的最多的就是華泰柏瑞中證A500ETF、華夏中證A500ETF、南方中證A500ETF三家，份額分別增長(zhǎng)了121億、118億、70億，活躍度也是最高的。

至于為什么說(shuō)不是散戶在買(mǎi)呢？

那是因?yàn)樯衄F(xiàn)在在抱團(tuán)AI和反內(nèi)卷，對(duì)于寬基的興趣不是特別大。

尤其是像中證A500這種行業(yè)辨識(shí)度不夠大的寬基指數(shù)，基民肯買(mǎi)賬的人并不多。

3

我們做過(guò)很多關(guān)于中證A500指數(shù)的科普，給大家講過(guò)這個(gè)指數(shù)的特點(diǎn)就是行業(yè)分散。

第一大重倉(cāng)行業(yè)電子的權(quán)重只有13.2%，電力設(shè)備、有色、醫(yī)藥、通信熱門(mén)行業(yè)都有涉及，成分股覆蓋了30個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)和201個(gè)三級(jí)細(xì)分行業(yè)，和滬深300的最大區(qū)別就是把食品飲料和大金融的權(quán)重降低了，更分散了。

相當(dāng)于什么都有，但什么都不精，這對(duì)于崇尚進(jìn)攻的散戶來(lái)說(shuō)，吸引力不夠大。

可是對(duì)于機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，尤其是長(zhǎng)線資金來(lái)說(shuō)，上述缺點(diǎn)又變成了他們眼中的優(yōu)點(diǎn)。

能跟的上市場(chǎng)節(jié)奏，穩(wěn)定性強(qiáng)、指數(shù)龍頭效應(yīng)強(qiáng)，關(guān)鍵指數(shù)并沒(méi)有經(jīng)歷瘋漲。

拿我們熟知的險(xiǎn)資為例，12月初險(xiǎn)資權(quán)益投資風(fēng)險(xiǎn)因子調(diào)降政策落地，從相關(guān)機(jī)構(gòu)測(cè)算來(lái)看，若釋放的最低資本全部增配A股資產(chǎn)，有望為市場(chǎng)帶來(lái)逾千億元增量資金。

讓這部分資金在科技和中證A500中選，它們可能更傾向于中證A500，在防守的基礎(chǔ)上有一定的進(jìn)攻性。

從這個(gè)維度上來(lái)看，中證A500不僅符合長(zhǎng)期資金的審美，而且還符合慢牛的腔調(diào)。

如果市場(chǎng)過(guò)熱，還可以通過(guò)賣(mài)出中證A500ETF給各個(gè)行業(yè)的龍頭來(lái)一個(gè)精準(zhǔn)暴擊，熱度自然而然就降下來(lái)了。

如果市場(chǎng)情緒低落，拉龍頭，更利于情緒的修復(fù)，相當(dāng)于雨露均沾。

之前的滬深300也有這個(gè)作用，但本輪牛市主線是科技，老壓著證券、白酒等老登不漲，指數(shù)看著確實(shí)穩(wěn)住了，但科技仍然熱度居高不下。

當(dāng)然還有最重要的是，機(jī)構(gòu)選擇中證A500可能還表明了另外一個(gè)信號(hào)——明年賺錢(qián)難度增加。

均衡配置是一方面，尋找盈利驅(qū)動(dòng)能力強(qiáng)的標(biāo)的也可能成為獲勝關(guān)鍵。

對(duì)于機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，中證A500的龍頭效應(yīng)可能是不錯(cuò)的選擇。

4

現(xiàn)在開(kāi)始搶籌，年底要上4000？

只能說(shuō)有可能，因?yàn)樽罱鼨C(jī)構(gòu)資金入場(chǎng)的時(shí)機(jī)很奇妙。

如果說(shuō)是為了維穩(wěn)，資金應(yīng)該選擇市場(chǎng)大跌時(shí)入場(chǎng)，但現(xiàn)在市場(chǎng)情緒不錯(cuò)，這有讓行情加速上漲的嫌疑。

當(dāng)然也有一種可能是資金在提前布局明年的行情，從這個(gè)時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，資金從高位板塊止盈進(jìn)入相對(duì)低位且分散的方向也沒(méi)有太大的問(wèn)題。

但即使是上4000，帶來(lái)的空間也不大，大家繼續(xù)做高拋低吸就行。

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